債市風雲再起——彭博社

太平洋投資管理公司聯席首席投資官兼董事總經理比爾·格羅斯攝影：斯科特·埃爾斯/彭博社波動與錯位：當下縮減恐慌籠罩的債券市場最熱門話題。

TrimTabs投資研究數據顯示，截至6月24日美國上市債券共同基金和交易所交易基金創下617億美元贖回紀錄，遠超2008年10月金融危機期間創下的418億美元月度峯值。

“本月債券遭遇史無前例的拋售，與近期資金持續流入的趨勢形成巨大反差，“TrimTabs首席執行官大衞·桑奇在聲明中表示，“六月之前債券基金已連續21個月保持資金淨流入。”

五月，比爾·格羅斯執掌的全球最大債券基金——太平洋投資管理公司總回報基金遭遇2011年以來首次月度資金外流。該基金年內下跌4%，表現遜於93%的同行。

“美聯儲試圖明確量化寬鬆縮減條件的行為，就像在超載且高槓杆的船上令過度冒險的投資者集體側傾，“格羅斯在七月投資展望中寫道，“但不必恐慌。”

高收益債市場同樣亂象叢生，由於擔憂發行人償債能力惡化，垃圾債券自去年八月以來首次跌破面值交易。彭博全球高收益公司債券指數顯示，當前投資者要求的平均收益率達6.81%，較5月9日年內低點4.61%大幅攀升。

紐約債券研究公司FridsonVision的首席執行官馬丁·弗裏德森表示：“垃圾債回調是合理的，因為它之前被高估了。需要一些衝擊才能使其迴歸公允價值。”

同樣劇烈波動的還有通常平靜的3.7萬億美元市政債券市場，該領域最大的交易所交易基金在跌至兩年最低價後，迎來了自2008年以來表現最好的兩天。規模34億美元的iShares標普國家免税市政債券基金（簡稱MUB）在6月21日以相對於資產淨值創紀錄的2.86%折價交易，此前美聯儲主席本·伯南克表示，央行可能在2013年逐步減少購買聯邦和抵押貸款債務，並在2014年年中左右停止購買。

市政債券與國債的收益率比約為115%，為2012年7月以來的最高水平。

而你曾以為債券很無聊。