投資印刷業如何可能帶來回報——彭博社

《洛杉磯時報》大廈攝影：David McNew/Getty Images新聞集團、時代華納，現在輪到論壇報業。它們都在剝離日益衰落的印刷業務。

為何會有人收購這些"棄子"？因為它們將成為行業併購浪潮中的純粹標的，甚至可能帶來驚喜。

“被剝離的出版公司可能更適合整合萎縮的報業和雜誌業，“彭博行業研究的保羅·斯威尼表示。

他指出，默多克的新聞集團出版公司將成為美國最大出版商，營收82億美元，息税折舊攤銷前利潤13億美元。其26億美元現金儲備且無負債的狀態，為收購提供了充足彈藥。知情人士3月向彭博新聞透露，默多克一直在尋求收購論壇報業旗下的《洛杉磯時報》。另有兩名不願具名的消息人士稱，新聞集團管理層去年曾考慮收購時代公司約五分之一的雜誌資產。

據彭博數據，新聞集團出版公司可用現金遠超任何印刷媒體競爭對手。“他們必將大肆收購——這是其一貫作風，“CreditSights債務分析師卡倫·克拉珀7月1日對彭博的埃德蒙·李表示，“這是其唯一增長途徑。當今出版業的發展方向只有一個，而且絕不是向上。”

論壇報業集團首席執行官彼得·利瓜裏在五月份給員工的備忘錄中表示，公司已收到"大量對我們出版業務主動提出的收購意向，這充分證明了我們品牌的實力。“論壇報旗下擁有《洛杉磯時報》《芝加哥論壇報》和《巴爾的摩太陽報》等多份知名日報。

據報道，潛在買家名單包括共和黨金主查爾斯·科赫與大衞·科赫兄弟、伯克希爾·哈撒韋公司、Wrapports集團以及自由通訊公司。由埃裏·布羅德和羅納德·伯克爾領銜的洛杉磯當地財團據稱僅對《洛杉磯時報》感興趣。

選擇分拆而非直接出售報紙業務，既為論壇報贏得了税務操作空間，也為其逐個兜售旗下報刊爭取了時間。這家去年剛完成破產重組的公司已聘請顧問評估買家意向。關鍵點在於：當前股東可免税獲得分拆股份，且不排除未來部分或全部出售報紙資產。

基準公司分析師愛德華·阿托里諾認為，分拆後股東能更直接受益於後續交易。“這些核心市場的一流報紙品牌可能長期存續，“他分析道，“在線讀者持續增長，擁有重要新聞採編資質，且潛在買家資金雄厚——答案不言而喻。”