日本日內交易者借安倍經濟學餘波從市場波動中獲利——彭博社

六月中旬，村上直樹在窗簾緊閉的公寓裏面對十塊電腦屏幕，僅用幾秒鐘就通過做空東京電力公司股票賺取3500美元。這位34歲的日內交易員從券商處借入5萬股，以每股558日元（5.58美元）賣出。隨着股價下跌，他三次重複此操作，分別在557、556和555日元價位賣出。當股價跌至554日元時，他買回20萬股（即借入總量）。這系列賣空交易讓他淨賺2500美元。數秒後他再次做空東京電力，又獲利1000美元。開盤幾分鐘內，這位前淨水器銷售員的收入已超過日本普通工薪族的月薪。

村上自稱是七人日內交易小組中規模最小的成員。這個通過網絡交流、結伴度假的團隊，每日累計交易近1億美元股票，並運用槓桿放大頭寸。像村上這樣通過捕捉活躍個股及指數微小波動獲利的交易者，助推日本成為全球波動最劇烈的發達市場：近期日經平均波動率指數已升至2011年3月地震海嘯災後最高水平。而這種價格震盪反過來為交易者創造更大盈利空間——當他們準確預判股價走向時。“他們正在製造波動的人，“東京Prospect資產管理公司首席投資官柯蒂斯·弗里茲表示，“這對他們很有利，但對普通長期投資者而言只會嚇跑他們——包括我在內。”

隨着首相安倍晉三的經濟刺激政策，日內交易迅速興起。這些被稱為"安倍經濟學"的財政與貨幣舉措旨在重振經濟，終結多年的通縮。從去年11月開始的六個多月裏，日經225指數飆升80%，隨後四周內又下跌15%。自6月13日觸底後已反彈15.8%。“看到安倍政府上台後股市節節攀升，我開始考慮投資念頭，“38歲的東京上班族村山真紀説，“但最近的波動讓我明白事情沒那麼簡單。”

東京證券交易所數據顯示，部分得益於日內交易，日本散户如今貢獻了全國股票交易量的40%以上，與曾經的最大交易方海外金融機構份額相當。這一比例較去年11月散户27%的佔比顯著提升。村山表示，伴隨股市上漲，保證金交易的管制放鬆為日內交易者打開了閘門。自1月規則放寬後，投資者獲准借入相當於賬户餘額三倍的資金，且償還舊貸款後立即能獲得新貸款，而此前需等待三天。“現在你可以無限循環借貸，“身在大阪出租屋次卧、身着T恤短褲操作的村山説道。

指着屏幕上的價格圖表，村山透露他每天在GungHo在線娛樂和優衣庫母公司迅銷集團（日經225指數權重最高的成分股）等波動劇烈的股票上押注數百萬美元。東京電力公司是另一大熱門標的。受福島核事故重創的這家公用事業企業已成為投機者的乒乓球，今年日均波幅超7%，5月期間其成交量約佔日經225指數總成交的十分之一。

村上表示，他今年賺了35萬美元，大約是過去八年平均收入的三倍。村上的一位朋友（博客名為Tesuta）透露，放寬的保證金規則讓他能將450萬美元現金槓桿放大至高達6700萬美元的日間股票投注。Tesuta展示了一本手寫賬本，並出示他在SBI控股證券公司的賬户餘額作為證明。出於隱私考慮，他要求不公開真實姓名。據成員估算，村上和Tesuta所屬的七人日內交易小組平均每日買賣8000萬至1億美元的日本股票。“這些人是專業人士，“摩根大通東京分部的日本股票研究主管傑斯珀·科爾表示，“他們的操作就像大型投行的自營交易部門。”

村上説賺錢並不容易。2005年，他帶着10萬美元積蓄，在毫無市場經驗的情況下開始用台式電腦炒股。不到兩個月就虧損了一半本金。雖然交易技巧不斷提升，但在日本死氣沉沉的市場中交易就像無風駛船——直到今年才迎來轉機。“股價不動時根本找不到交易機會，“他説，“現在市場活躍起來，我感覺必須抓住這個時機全力以赴。”