AT&T將收購Leap獲取頻譜資源 同時接手低消費客户羣體 - 彭博社

攝影：Tim Boyle/Getty Images直到今年，美國移動服務市場一直由兩類公司主導。AT&T、Verizon Wireless和T-Mobile持有足夠頻譜來構建全國性網絡。它們通過長期合約和行業術語"每用户收入"（即鎖定用户後能獲取的收益）來維繫客户。而像Leap Wireless International和MetroPCS這類公司只在逐個城市提供零散頻譜服務。為爭奪新用户並與三大巨頭競爭，它們必須降低資費並取消一兩年合約的束縛。

去年AT&T向聯邦通信委員會申請收購T-Mobile時，曾敦促委員會關注其所謂的"區域性"競爭——即按區域市場劃分的公司數量，而非能與AT&T全國競爭的企業總數。但FCC拒絕採用區域視角，否決了合併案。AT&T與Leap之間的競爭並非真正競爭，兩者提供的是差異化產品。

如今AT&T宣佈擬以12億美元收購Leap Wireless，這使其面臨新的難題。

“此舉不僅強化了我們的頻譜優勢，更提升了預付費業務水平，”AT&T發言人Brad Burns表示，“我們將使預付費市場競爭更激烈，Leap用户將能接入我們高速的LTE網絡。”通過這筆交易，AT&T將在人口稠密地區（當前服務能力吃緊的區域）獲得更多頻譜資源。（本可通過增建基站來優化現有頻譜使用，但這屬於另一層面的問題。）但棘手的是，公司必須調和兩種截然不同的移動服務運營理念。

在其全國網絡中，AT&T現在將擁有習慣於無合約低價消費的地區性用户。按照伯恩斯的説法，Leap的客户會因獲得更多服務而欣喜若狂。但他們不太可能為更高的費用感到高興。很難理解伯恩斯所説的"讓預付費市場更具競爭力"是什麼意思，因為在AT&T入場前，正是競爭和贏得新客户的慾望壓低了預付費市場的價格。

為地區用户提供全國網絡後，AT&T現有的全國合約用户會突然開始質疑：為何自己多年來要為兩年合約支付高昂費用？（至少我會。我與AT&T簽訂的家庭套餐貴得離譜，這種歷史慣性實在難以解釋。）AT&T必須做出選擇：是像Leap那樣通過低價贏得新客户，還是繼續從現有客户身上榨取最大利潤。

移動通信併購常被稱為"頻譜遊戲"。作為行業最寶貴的資源，頻譜的重要性使得目標公司的其他資產幾乎無足輕重。但AT&T不能只是吞下更多頻譜就高枕無憂，它需要深刻自省，明確自己作為移動服務提供商的定位。歷史經驗表明，這家公司不太可能選擇打價格戰。Leap的用户們，祝你們好運。