關於底特律的四件事 - 彭博社

凱文·奧爾，底特律的緊急經理，在3月14日的新聞發佈會上照片由法布里齊奧·科斯坦蒂尼/《紐約時報》通過Redux提供在底特律的 創紀錄的破產申請 昨天，汽車城即將面臨的戰鬥將主要在兩個方面進行：與債券保險公司和與城市的兩個養老金基金，凱文·奧爾，底特律的緊急城市經理， 有爭議地 將其視為無擔保債權人。這裏有四個故事值得關注。

• 申請的競賽。 底特律自由報 有令人着迷的細節 關於奧爾衝向法院的情況。應州政府的要求，城市的養老金基金將緊急法庭聽證會推遲了五分鐘，以請求臨時禁令，防止城市申請破產。在那五分鐘的窗口內，城市繼續進行。法官表示，如果在奧爾提交申請之前提交臨時禁令，她會批准。

奧爾的時機也可能與養老金基金原定於週一的聽證會有關，養老金基金尋求阻止州長裏克·斯奈德簽署任何可能減少養老金福利的破產申請，稱這將違反州憲法。為了説服法官批准破產申請，奧爾必須證明他與債權人進行了善意的談判。圍繞申請時機的操作可能會削弱這一主張。

• 困境債務。 對沖基金已經開始收購以折扣交易的底特律債券，根據 市場顧問的説法。

• 關注保險公司。 幾乎所有的無擔保債券 都由 包括 Ambac 和 Syncora Guarantee 在內的公司投保。如果債券持有人被迫接受少於他們應得的金額，保險公司將不得不彌補差額。一個複雜的情況是，一些債券持有人可能會獲得比其他人更好的交易，這可能會使保險公司處於尷尬的境地。“奧爾正在讓債券保險公司相互對立，” Trident Municipal Research 的巴特·莫斯利在六月時告訴我。

• 城市欠多少錢？ 奧爾表示底特律的債務和長期義務接近200億美元。養老金基金和債券持有人過去曾表示 他在誇大數字。為什麼奧爾會這樣做？因為城市的財務狀況看起來越嚴峻，他在推動讓步時就可以越積極。此外，為了獲得破產保護，城市必須證明它已經資不抵債，這意味着它沒有能力償還債務。