查理·芒格是誰？伯克希爾·哈撒韋副董事長成功的關鍵 - 彭博社

“突然間[他]完美地觸底”攝影：喬納森·阿爾科恩/彭博社追蹤沃倫·巴菲特的投資動向是許多股市參與者的痴迷，他們希望模仿這位億萬富翁的卓越回報。一些投資者和資金經理也密切關注巴菲特的搭檔查爾斯·芒格的活動，伯克希爾·哈撒韋的副董事長。最近，芒格成功投資《每日新聞》——出版10份報紙和*《加州律師》*雜誌的公司——引起了特別關注，芒格擁有3.7%的股份，並擔任董事長。

在2009年市場恐慌中深入股票，芒格為《每日新聞》帶來了數百萬的紙面利潤。這些投資收益在5月的伯克希爾·哈撒韋年度會議上得到了巴菲特的讚賞，幫助《每日新聞》的股價翻了三倍。雖然芒格的具體選擇仍然是個謎，但根據聽過89歲的芒格在公司年度會議上討論投資的股東的説法，押注於富國銀行可能推動了這些收益。“這是一個在80多歲時，坐在《每日新聞》上有現金十年，突然間完美地觸底的人，”加利福尼亞州科斯塔梅薩的投資經理史蒂夫·切克説，他自2004年以來一直參加該出版商的會議。

股市利潤首次在2009年5月的《日報》監管文件中披露，標題為“流動性和資本資源”。該部分概述了出版商在截至當年3月31日的六個月內花費1550萬美元購買普通股後，坐擁約900萬美元的收益。結果不斷好轉。到2009年9月底，這些收益已增值至近4800萬美元。

這引起了一些長期關注《日報》的觀察者的注意，包括Check，他開始推測是什麼導致了這些結果。有很多可能性。標準普爾500指數在2009年3月觸及金融危機低點，然後以比2008年收盤高出23%的水平結束了這一年。富國銀行迅速成為一個主要候選者。由於住房市場下滑加劇，該貸款機構曾大幅下跌，隨後在危機中恢復並在收購華盛頓互惠銀行後獲得了更多市場份額。它是伯克希爾最大的持股之一，芒格和巴菲特經常讚揚該銀行及其管理層。

《日報》在2010年5月的文件中披露了一些信息。“在2009年2月，公司利用股市的近乎恐慌性拋售，重新部署了一些現金，這些現金之前投資於國債，僅產生名義利息，用於購買兩家財富200強公司的普通股和第三家公司的某些債券。到目前為止，這些投資非常成功。”

在公司2011年的下一次年度會議上，Check表示，他直接詢問所有收益是否都與富國銀行有關，因為回報非常匹配。根據加利福尼亞州爾灣市進步資本管理公司總裁蘭迪·傑夫斯的筆記，芒格的回答是“並不完全”所有股票都在銀行。芒格、《日報》和富國銀行均拒絕評論。

根據最近的文件，芒格在2011年和2012年增加了對兩家非美國製造公司的持股以及另一家財富200強公司的持股。根據出版商最近的季度文件，股票投資組合的成本約為4500萬美元，截至3月底的估值為1.123億美元。每日新聞在截至9月30日的12個月內，來自股息和利息的年收入接近200萬美元。這緩解了廣告和發行量的下降，這兩者是最大的收入來源。

庫克（Richard Cook），Cook & Bynum資本管理公司的聯合創始人表示，保持每日新聞投資組合的神秘可能是為了限制模仿投資。“每個人都想知道他在買什麼，因為他們想跟隨他的腳步，”庫克説，他大約十年前購買了每日新聞的股票，以便能夠參加公司的年度會議。

巴菲特（Buffett），將伯克希爾從一家紡織製造商發展為擁有9720億美元股票投資組合的公司，在5月的年度會議上表示，股市將繼續提供像芒格抓住的那樣的機會。芒格補充道：你需要資金來利用這些機會。芒格説，1959年兩人見面時，巴菲特的問題是他有很多想法但資金不足。“現在我們正淹沒在資金中，”巴菲特回答。“而我們沒有想法。”