嘿，看看星巴克的超大杯財富 - 彭博社

照片由 Ted S. Warren/AP Photo 提供自創立以來，超過 19,000 家門店和四十年過去了，星巴克仍然成功地突破了其資產負債表，違背了大數法則。

在這家咖啡巨頭最新的一個季度中，淨收入較去年增長了 25%，銷售額增長了 13%，達到了 37.4 億美元。全球同店銷售增長了 8%，遠超分析師平均預期的 5.8%，根據 Consensus Metric 的數據。自由現金流——可用於再投資、償還債務以及支付股息或回購股票的資金——將在截至 9 月 30 日的年度中增長 50%，根據彭博社對華爾街分析師的調查。

考慮一下：截至 6 月 30 日的 12 個月中，星巴克的收入增長 11.5%，超過了 麥當勞 的九倍以上。還要考慮：經過拆分調整，星巴克在 1992 年的股價為 73 美分。現在的股價為 73 美元，市值為 5500 億美元。

彭博社的 Charles Mead 報道稱，星巴克相對於其債務產生的自由現金流超過了任何美國餐飲連鎖店。因此，這家位於西雅圖的公司可以將其債務增加一倍以上，以回報股東，而不會損害其信用。該公司計劃在其尚未償還的 5.5 億美元債券上再增加 7.5 億美元的債務——並且根據 晨星 的數據，可能最多可以借入 10 億美元，而不會對其信用狀況產生實質性影響。

星巴克獲得了來自 標準普爾的 A- 信用評級，仍然擁有比大約 90% 的負債 S&P 500 指數公司更安全的債務與股本比率。“他們對這個 A- 評級感到滿意，但他們確實認識到他們還有一些槓桿空間，”晨星的喬斯林·麥凱對米德説。“這是一家在積極意義上，其資產負債表已經超出他們控制的公司，因為他們持續增長，收益也持續增長，而他們並沒有跟上。”

“我們早就認識到，擁有一個極其保守的資產負債表有機會引入一些債務，”首席財務官特洛伊·阿爾斯特德在 7 月 25 日的電話會議上説。事實上，在 S&P 500 中市值超過 500 億美元的 11 家消費品公司中，星巴克的債務最少。這家第一咖啡連鎖店正處於“全球擴張的早期階段，這一過程可能持續數十年”，並將受益於較低的咖啡成本和更高利潤率的食品銷售，高盛分析師邁克爾·凱爾特在 7 月 26 日的報告中寫道。

向霍華德·舒爾茨致敬，自從他在 2008 年 1 月宣佈 重返首席執行官職位以來，成功扭轉了星巴克的局面，在這一年中，股價減半。此後股價已翻了四倍。