茲維·博迪是401(k)房間裏的大象 - 彭博社

攝影：布拉德·威爾遜你投入了1000美元；他們也投入了1000美元。在74歲時，所説的2000美元在每年7%的情況下變成了58914.05美元。 —湯姆·基恩，不要做401(k)，經濟聊天，彭博商業週刊，2013年8月13日

他們探討的最大神話是，股票持有時間越長風險越小……事實上，我的同事羅伯特·斯坦博在沃頓和盧博斯·帕斯托在芝加哥的最新研究表明，股票的預期回報是如此不確定，以至於長期投資者可能應該持有更少的股票。 —肯特·斯梅特斯，降低風險，繁榮發展，赫芬頓郵報，2011年12月27日

…也許。

我對 不要做401(k) 在 彭博商業週刊 和 領英 上的精彩多樣、甚至激烈的反應感到震驚。謝謝你們。

一些人提到“預期”作為風險中的風險。幾個人提到沃頓的傑里米·西格爾認為樂觀是應得的。他建議《長期持有股票》。很少有人認為我引用“7%”是瘋了。有人説：

茲維·博迪。

茲維·博迪，簡單描述一下，在波士頓大學主講金融。他的第九版1,056頁的 投資 被簡單稱為“博迪、凱恩和馬庫斯”。這是一個成年禮。一些人購買它，幾個人翻開封面，實際上閲讀它的人寥寥無幾。（你能告訴這是美聯儲會議紀要周嗎？）

幾年前，尊敬的市長與拉謝爾·塔克共同推出了少風險，更多繁榮。這是一本196頁的珍寶，退休產業複合體希望你不要閲讀。

在監控之地，八月是無數學的。為了準備部分差異化的九月，我們重新拿出HP-12C。

博迪教授建議西格爾教授在長期來看是錯誤的。無論是5％、7％，還是二流的10％回報的確定性，a) 你在做夢，b) 市場在2013年告訴你“期待”更低的回報。博迪的未來猜測是更少的猜測，低得不適合兒童耳朵。（孩子們！離開房間！）

我們將5％確立為新的常態。

上述$2,000，在50年內，從$58,914.05遷移到$22,934.80。

讓我們算一下：如果你希望“外面”的一個賬户在2013年美元中產生$120,000的税前收入，你需要$251,708.11。這是30年後，假設通貨膨脹為2.5％。

你需要$6.292百萬來產生4％的收入，即$252,000。

讓我們大致插值：在7％的情況下，三十年內，你必須每年存下$60,000——或者大約$1.8百萬——才能接近（我指的是接近）$6百萬。

在5％的情況下（遠高於博迪的繁榮回報），你需要每年$85,000，或者超過$2.6百萬。隨着回報下降2個百分點，現金需求超過$800,000。

讓我們放下計算器。這裏是殘酷的現實：401(k)行業建立在對為雨天儲蓄的良好意圖的喜悦之上。重點放在產品選擇上。人們幾乎有一種聖經般的信念，認為在經歷了不止一次，而是兩次塔勒布式的黑天鵝事件後，安全是可以實現的。

在博迪和西格爾的共同未來中，唯一不變的因素是你存下的金額。這是一個偉大的未言之事。

無論你是24歲還是化石，茲維·博迪都是401(k)房間裏的大象。討論一下。