以色列在從新興市場升級到發達市場方面面臨挑戰 - 彭博社

特拉維夫攝影：傑里米·伍德豪斯/科比斯在許多投資者的心目中，以色列在2010年退出了新興市場的行列。在那年的5月，MSCI，這家總部位於紐約的公司，建立了流行的投資指數，將該國納入其發達國家基準。這一晉升標誌着以色列的成功：其經濟從金融危機中恢復的速度超過了大多數發達國家，外國資金源源不斷地湧入其股市。在2009年，以色列的基準TA-25股票指數上漲了75%。當時特拉維夫證券交易所（TASE）的首席執行官埃斯特·萊瓦農在獲得MSCI的批准後表示：“我們現在和大牌們一起玩。”

三年後，這一重新分類看起來像是一場災難。在2010年之前，以色列佔據了現在7萬億美元的MSCI新興市場指數的2.7%，在分配給發展中經濟體的投資者資金中佔據了過大的份額。現在，根據彭博社彙編的數據，它僅佔MSCI全球指數的0.2%，該指數的累計市值超過33萬億美元。

這一變化迫使以色列公司與來自美國、歐洲和日本的公司競爭基金經理的關注和資金。自2010年以來，特拉維夫證券交易所的交易量下降了約45%。首次公開募股已經枯竭，大公司選擇退市或在其他地方上市。“我們從一個想要離開的市場中的重要位置變成了無人區，”以色列IBI經紀和投資公司的全球銷售負責人丹尼爾·戈德斯坦説，該公司管理着超過270億謝克爾（75億美元）。自MSCI重新分類生效以來，以色列的TA-25指數上漲了9.1%，而截至8月20日，納斯達克綜合指數上漲了71%。

在六月，Kadimastem，一家幹細胞療法開發公司，成為自2011年底以來首家在特拉維夫證券交易所上市的公司，而2007年創下了56家首次公開募股的記錄，交易所數據顯示。已經從交易所撤出的公司包括Hot Telecommunication Systems和由億萬富翁Isaac Tshuva擁有的房地產公司Elad Canada。Mellanox Technologies，於2007年在特拉維夫上市，生產加速電子數據傳輸的設備，表示在決定於9月1日從特拉維夫證券交易所退市時是跟隨競爭對手的。Mellanox的股票在紐約的納斯達克以及德國交易。首席執行官Eyal Waldman表示：“Mellanox留在特拉維夫證券交易所並交易並沒有真正的商業理由。”他説：“一個建議可能是將特拉維夫證券交易所出售給納斯達克或類似的機構。”納斯達克拒絕對此發表評論。

這場動盪引發了監管機構與交易所官員之間的爭執，爭論誰應為此負責。7月17日，Levanon辭去了特拉維夫證券交易所首席執行官的職務。自2006年以來擔任交易所主席的Saul Bronfeld在隨後的一個星期辭職。作為以色列銀行前首席經濟學家，Bronfeld將投資者和公司外流歸咎於政府法規和經濟增長放緩。“我的辭職是對耶路撒冷的警鐘，”71歲的Bronfeld説。

在七月，以色列證券管理局主席Shmuel Hauser向交易所發送了一封信，指責Levanon和Bronfeld對特拉維夫證券交易所的問題負責，包括他們未能更新交易系統。Levanon在未能為以色列爭取到MSCI歐洲指數的一個位置後辭職，她表示這可能會為該國吸引20億美元。她吸引科技公司上市的努力也未能成功。儘管以色列的人均初創公司數量超過世界上任何國家，但TA-25指數中僅包括一家科技公司，Nice Systems。Levanon拒絕對此發表評論。

吉拉德·阿爾珀，位於拉馬特甘的卓越內蘇阿經紀公司的高級分析師，表示政府在電信、銀行、天然氣和化工行業的改革使外國投資者無法在以色列購買股票。在政府於2011年開放電信市場以進一步競爭後，新進入者降低價格以吸引客户。以色列最大的電信公司的股票去年下跌了多達52%，成為基準指數中表現最差的股票。

證券交易所於7月29日成立了一個搜索委員會以替換萊瓦農。負責該委員會的羅恩·馬爾卡於8月1日被任命為特拉維夫證券交易所的臨時主席。“證券交易所無法單靠自己將馬車拉出泥潭，它需要政府的幫助，”位於拉馬特甘的阿亞隆集團首席策略師雅尼夫·帕戈特説。“你需要一個能夠不同思考的團隊。”