在埃及的混亂中，經濟希望的一線曙光 - 彭博社

穆爾西的支持者在開羅東部的納斯爾市區被安全部隊清理攝影：艾哈邁德·戈馬/AP照片埃及的投資者認真對待羅斯柴爾德的格言，即在街頭有血流時是買入（或至少持有）的時機。儘管對造成約1000人死亡的暴力表示遺憾，他們似乎在押注軍方支持的政府將鞏固權力，並比其在七月推翻的伊斯蘭政府更好地管理埃及經濟。是否他們的謹慎樂觀是合理的，尚難以判斷。

“我對這種軍事政權感到滿意，”來自柏林的蘭德斯銀行柏林投資的基金經理盧茨·羅赫梅耶説，他管理着110億歐元（150億美元）。 “我們在新興市場中時不時會看到這種情況，通常它作為一種穩定力量。”他補充道：“我們更有可能獲得穩定，而不是內戰，因為埃及人可以輕易地看看敍利亞，看到他們不想走向的明確例子。”

埃及交易所波動的EGX30股票指數在8月13日至8月21日期間下跌不到5％，在此期間開羅和其他城市遭受戰鬥，政府逮捕了穆斯林兄弟會的精神領袖。市場仍比6月30日之前上漲15％，當時大規模示威促使總統穆罕默德·穆爾西下台。

暴力並沒有使政府的借貸成本飆升。2020年到期的基準債券收益率在8月21日達到了9％——高於8月初的低點，但仍遠低於7月3日軍方政變當天投資者要求的10.4％。埃及債務的感知風險，如信用違約掉期的定價所反映的，低於阿根廷、希臘、塞浦路斯、委內瑞拉、巴基斯坦和烏克蘭。底線是：撇開暴力不談，“投資者對市場持非常務實的看法，”來自倫敦的標準渣打銀行中東和土耳其高級經濟學家菲利普·道巴-潘坦納克説。

現在投資埃及的理由是，情況肯定會比穆爾西政府時期好，儘管穆爾西是經過選舉產生的，但對商業來説卻是災難性的。批評者指責穆爾西試圖通過獎勵朋友和懲罰敵人來鞏固權力。他因放棄雄心勃勃的承諾而疏遠了國際貨幣基金組織，這些承諾包括提高税收和削減燃料及食品補貼。經濟增長率、外匯儲備和外國投資下降，而失業率和通貨膨脹上升。貝魯特的一家經濟諮詢公司負責人納賽爾·賽義德表示，臨時政府已經組建了一支技術官僚團隊，專注於就業、投資和清除腐敗。其中包括財政部長艾哈邁德·賈拉爾，他是一位長期在世界銀行工作的經濟學家，擁有波士頓大學的博士學位。

樂觀者們相信，反對穆斯林兄弟會的沙特阿拉伯、科威特和阿聯酋不會讓埃及的新政權失敗。他們已承諾向新政府提供120億美元的援助，沙特外交部長在8月19日於巴黎承諾將彌補來自歐洲和美國的任何援助削減。埃及通過石油、紡織、棉花、旅遊和航運等行業賺取外匯。

“一旦塵埃落定，就會出現一波重建和機會，”位於黎巴嫩的Wamda首席執行官哈比布·哈達德説，該組織為中東和北非的企業家提供融資。“希望這不會超過幾周或幾天。”

如果軍方對穆斯林兄弟會的打擊導致更多流血事件，這些希望可能會破滅。“穆斯林兄弟會越是受到國家的迫害，動盪的可能性就越大，”總部位於倫敦的阿伯丁資產管理公司的新興市場投資分析師安東尼·西蒙德説。“臨時政府在街頭局勢平靜之前，無法實施任何潛在政策。”

旅遊幾乎已經消失了。許多小企業勉強維持生計。“沒有收入進來。我們以前營業到11點；現在我們下午5點就關門，”擁有一家名為Sara的小型女裝店的Sara Adil説。總部位於黎巴嫩的金融家Haddad表示，一位埃及電子商務初創公司的負責人告訴他，他正在考慮搬到迪拜。

經濟顧問Saidi預測，軍方支持的政府最終會給穆斯林兄弟會某種聲音，一旦發生這種情況，就可以重新關注經濟。投資者似乎也在這樣假設。“我對埃及的中長期前景持樂觀態度。風險溢價足夠高，可以支付風險，”總部位於柏林的基金經理Roehmeyer説。“這正是我們投資者不斷關注的。”