小企業信用的附帶損害 - 彭博社

攝影：Jens Goerlich/Gallery Stock9月15日標誌着雷曼兄弟破產的第五週年，這一事件被許多人視為催化了多德-弗蘭克法案的通過。雖然小企業貸款並不是金融危機的原因，但對危機的監管響應使得小企業信貸變得更加難以獲得。

在過去五年中，小額貸款的數量和價值大幅縮減。聯邦存款保險公司報告數據顯示，從2008年6月到2013年6月，非農、非住宅貸款（通常作為小企業貸款的代理）的數量和經通貨膨脹調整後的價值均下降了27%。

在2013年第三季度的富國銀行/蓋洛普小企業指數中，25%的受訪者表示在過去12個月中獲得信貸很困難，而22%的人表示很容易。這些比例在2008年第三季度分別為14%和41%。

雖然金融危機後的監管遠非小企業借貸減少的主要原因，但它們 nonetheless 使得借貸變得更加困難。銀行在新的監管壓力下收緊了貸款標準，減少了對邊緣借款人的貸款——其中一些人在危機前的標準下本可以獲得信貸。

此外，遵守新規則需要時間和金錢，減少了銀行家用於發放貸款的資源。正如第一社區銀行和信託公司的總裁兼首席執行官 Greg Ohlendorf 告訴國會，“這種合規負擔分散了我們對小企業貸款的注意力。我在合規上花費的每一個小時都是可以花在小企業客户身上的一個小時。”

由於許多小企業主個人借款來為他們的企業融資，他們也被政策制定者提高消費者金融保護的努力所捲入。信用卡貸款就是一個很好的例子。四分之五的小企業主擁有用於商業目的的個人或商業信用卡，聯邦儲備委員會 報告（PDF）。

旨在保護消費者的新限制對信用卡發行者造成了困難，使小企業主更難獲得信用卡融資。以禁止發行者在借款人信用狀況下降時重新定價信用卡貸款的規定為例。這一變化增加了信用卡發行者的損失風險，並導致他們提高了貸款的利率差，根據另一份 聯邦儲備報告（PDF）。

更高的利率必然意味着小公司需要支付更多的借款費用。其次，能夠獲得貸款的小企業數量減少。無法重新定價貸款使得信用卡市場的高風險部分對貸方的盈利能力降低，導致許多貸方減少了在該市場的參與。因此，曾經能夠獲得信用卡貸款的一部分高風險小企業借款人現在無法再獲得貸款。

消費者金融保護局對抵押貸款的監管努力進一步示範了政策制定者對金融危機的反應所造成的附帶損害，這預計將影響企業主獲取信貸的努力。新的“償還能力規則”將於2014年生效，限制大多數合格貸款的借款人，其債務與收入的比例不得超過43%。該規則將對小企業獲取信貸產生不利影響，因為一些企業主利用房屋淨值來融資他們的業務，而他們中的一些人的債務與收入比例超過43%。

此外，小企業主比其他借款人更難證明他們的還款能力。貸方依賴於W-2表格等標準文件，這些文件並不能直接顯示小企業主的收入，加上對違反新規則的懲罰的擔憂，將使這些借款人更難獲得抵押貸款。

在互聯的金融世界中，監管機構應對金融危機的努力使小企業主獲得信貸變得更加困難。雖然新規則並不是自金融危機以來小企業信貸下降的主要原因，但它們並沒有幫助這些市場恢復到金融危機前的水平。