初創企業對新的一般招募規則仍然模糊不清 - 彭博社

總統巴拉克·奧巴馬於2012年4月5日簽署了《啓動我們的商業創業法案》。攝影：巴勃羅·馬丁內斯·蒙西瓦伊斯/AP照片週一，證券交易委員會的一項規則將生效，該規則解除了一直以來對初創企業如何向投資者營銷股權的限制。這並不意味着初創社區感到高興。

該規則於7月通過，源於《啓動我們的商業創業法案》，該法案要求結束80年來對一般招攬的禁令。實際上，這意味着初創企業、風險投資基金和其他私人投資工具將能夠告訴更多潛在投資者他們正在籌集資金。

然而，在SEC發佈一般招攬規則的同一天，它還提議了修正案，這些修正案可能會削弱該規則的影響。提案包括要求初創企業在開始籌集資金之前向SEC備案，並向該機構發送所有用於招攬的書面文件。它還包括對那些發現自己違反新籌款規則的公司的嚴厲處罰。

結果，聯合廣場風險投資公司的弗雷德·威爾遜在上個月的博客文章中寫道，是“使一般招攬失去效力，直到它是合法的，但沒有人利用它。”

目前尚不清楚有問題的修正案何時生效。評論期 將在週一結束，這可能會造成一個尷尬的過渡期，在此期間允許一般招攬，但新的嚴格規定尚未到位。這導致了人們的猜測，認為美國證券交易委員會（SEC）將在週一最終確定額外的規則，眾籌平台 CircleUp 的首席運營官羅裏·伊金（Rory Eakin）表示：“如果他們試圖保護投資者，他們就不希望出現一般招攬被允許而保護措施尚未到位的延遲。”

同樣尚不清楚這些提議的修正案是否會最終得到確認。上週，小企業管理局的倡導辦公室 告訴SEC，新規則未能通過聯邦《監管靈活性法》，該法要求機構評估某些規則對小企業的影響。小企業管理局要求SEC為這些修正案創建一個新的評論期，這將延遲實施。

與此同時，一些初創公司正準備儘快利用一般招攬規則。眾籌網站 Rock the Post 計劃在週二舉行“數字演示日”，讓初創公司通過直播向合格投資者推介。而初創加速器 FlashStarts 正在直播其原定於週一的演示日，以便參與的初創公司能夠成為首批 利用一般招攬 向投資者推介的公司。