彭博社觀點：安格拉·默克爾欠歐洲其他國傢什麼 - 彭博社

插圖來自彭博社觀點；照片由彭博社提供德國總理安格拉·默克爾的連任既是響亮的，也是當之無愧的。在獲得德國人民的授權後，她現在必須告訴歐洲她計劃如何確保歐盟及其貨幣歐元的未來。

歐洲需要這次演講有兩個原因。首先，默克爾的應急政策成功地將歐元區維繫在一起，但代價是對歐盟的影響；自1957年羅馬條約以來的“日益緊密”的一體化進程正面臨質疑。默克爾可能是唯一一個能夠可信地恢復歐盟方向感的人。第二，金融市場、投資者、希臘人、西班牙人以及其他人需要知道，歐洲最重要的經濟體致力於歐元區的未來。

總理應該重申，德國借用歐洲中央銀行行長馬里奧·德拉吉的話，將“竭盡所能”來確保歐元——其他歐元區成員也必須如此。所有17個國家必須認識到，他們面臨選擇：要麼共同承擔風險和責任，要麼生活在一個始終面臨解體風險的歐元中。

為了控制道德風險和潛在轉移，歐洲需要一個明確的未來救助框架，明確投資者將如何與納税人共同承擔成本。默克爾還需要為一個功能齊全的銀行聯盟辯護，該聯盟包括一個單一的監管機構、一個單一的解決機制，以及進行資本注入的財政能力。

下一步必須是債務減免。至少四個歐元區政府的債務總額接近3萬億歐元，無法希望將其債務義務減少到國內生產總值的60%以下，這是歐盟定義的審慎水平。在債務負擔得到減輕之前，這些經濟體不會健康，而默克爾應該明確表示，如果這些國家按照要求進行改革，這可以實現。

在危機時期，某種財政轉移機制是必不可少的，而在歐洲，最好的機制是失業保險基金，以幫助在經濟下滑中失去工作的人員。默克爾無法承諾創建歐元債券，這是貨幣所需的最終保障。但她應該明確表示，這個選項在整個過程中是開放的。

默克爾可以在歐洲各地發表演講，闡明每個聽眾需要做什麼以及他們能獲得什麼。在雅典，她可以強調推進停滯的私有化和全面實施國際貨幣基金組織的救助要求是債務減免的前提。在馬德里，她可以談論重組國家銀行的必要性。在巴黎，她可以專注於勞動市場改革。

到目前為止，默克爾在應對歐洲債務危機時採取的漸進方法運氣不錯。但事件可能迅速且意外地失控。需要一個永久解決方案，而下一個德國總理是唯一一個能夠可信地制定出實現該計劃的人。