一家風險投資公司測試新一般招募規則的極限 - 彭博社

約翰·弗蘭克爾，ff風險投資的創始人和合夥人，於9月16日在紐約的彭博社下一個大事件峯會上發言照片由邁克爾·納格爾/彭博社提供早在七月，證券交易委員會通過了放寬80年限制的規則，允許初創公司、風險投資公司和其他私人投資工具向投資者進行市場推廣。一般招攬規則於9月23日生效，儘管仍然有 大量不確定性，但對初創公司和投資公司的基本要點是：他們可以廣泛宣傳他們的籌款努力，但只能接受來自 合格投資者的資金。

到目前為止，早期企業家從新規則中獲得的最大進展是所謂的 在線聯合投資的興起，這是一種天使投資者從其他投資者那裏彙集資金的方式。現在，總部位於紐約的風險投資公司ff風險投資正在參與（JOBS）法案。

合夥人約翰·弗蘭克爾在今天早上的一篇博客文章中寫道，ffVC是“第一家公開宣佈”正在籌集資金的“機構風險投資公司”，該文章宣傳了他公司過去的表現，並邀請合格投資者通過電子郵件獲取更多信息。

這個消息並不完全令人驚訝：早在七月，Frankel就承諾利用新規則公開發言關於與像他自己這樣的較小風險投資基金投資的優勢。更有趣的是這種徵求的形式。Frankel在他的博客文章中花了很多時間討論即將到來的“極其過時”的風險籌資模式的變化，以及在一般徵求下的勇敢新世界將如何對較小的公司有利：

但是風險投資公司呢，為什麼較小的公司在籌集資本方面如此具有挑戰性？雖然某些公司可能確實沒有經過驗證，幾乎沒有或沒有業績記錄，並且通常基礎設施較少，但我們認為，直到現在，最大的問題一直是SEC對一般徵求的古老禁令。該禁令長期以來阻礙了基金和公司讓任何人知道他們正在籌集資本，並分享他們的歷史業績、基礎設施和能力。因此，資本流向了那些擁有品牌和自我意識的參與者，基於幾乎與資本回報（甚至資本回收）無關的故事。

Frankel的博客文章沒有花太多時間描述投資者可以期待獲得什麼回報，除了聲稱ffVC“在投資資本上持續產生超過30%的毛內部收益率”，並提到計劃在11月底之前關閉新基金。這可能是聰明的營銷，讓ffVC將自己塑造成首個使用一般徵求的創新者，同時限制其對尚未展示如何監管一般徵求細節的SEC監管者的曝光。（SEC沒有立即回應評論請求。）

就她而言，ffVC的發言人Aishwarya Iyer在被問及該公司是否在通過這次首次招募來試探監管機構時並沒有直接回答，但確實分享了更多關於該公司新基金的細節。該公司於11月開始籌款，並預計在沒有一般招募的情況下關閉5000萬到7000萬美元的基金，她在電子郵件中寫道。Frankel決定今天發佈通知，以“在社區中邁出一步，表明一個良好、聲譽良好的公司，儘管規模較小，且回報強勁，仍然可以進行一般招募，”她寫道。