華爾街的牛：為什麼針對評級機構的最新訴訟很重要 - 彭博社

標準普爾在紐約照片由賈斯廷·萊恩/EPA通過Corbis提供如果交易結構化的“奶牛”回來了，那隻能意味着一件事：又一起針對評級機構的訴訟。儘管這聽起來可能有些重複，但這起訴訟很重要。以下是四個關鍵問題的答案：

1. 奶牛？ 在2008年金融危機中出現的最臭名昭著的電子郵件之一中，一位標準普爾分析師告訴同事，投資可以“由奶牛結構化”並仍然獲得評級——而且評級是有利的。這封奶牛電子郵件在許多場合被引用，作為標準普爾放鬆監管的證據，甚至是其涉嫌欺詐的“AAA”對可疑抵押貸款支持證券的蓋章。這些證券的崩潰幫助引發了危機和近乎蕭條。現在，奶牛們在 11月11日在曼哈頓州法院提起的新 訴訟中回來了，針對 麥格勞·希爾金融公司的標準普爾部門、穆迪和惠譽集團。這次的原告是兩隻破產的貝爾斯登對沖基金的清算人。清算人指控這三大評級機構發佈了他們知道是虛假的評級。

2. 訴訟還指控了什麼？ 訴訟中包含了許多其他通信，聲稱顯示評級機構知道他們對證券的評估是錯誤的。一份來自穆迪員工的內部文件表示，該公司“為了收入將靈魂賣給了魔鬼”，根據冗長的投訴。“這些引用不是一個糟糕笑話的笑點，”訴訟補充道。相反，它們是“證據，表明在這些評級機構對眾多複雜證券發佈其頂級、幾乎無風險評級的同時，這些評級機構（而不是投資公眾）知道這些評級是虛假的。”訴訟尋求與超過10億美元的損失相關的賠償。

彭博新聞報道，一位標準普爾發言人埃德·斯威尼在一封電子郵件中表示，針對該公司的指控毫無根據，標準普爾將會在法庭上進行抗辯。丹尼爾·努南，惠譽集團的發言人，也表示這些指控缺乏依據，公司將為自己辯護。穆迪沒有立即回覆尋求評論的電話信息。

**3. 我們之前沒有見過這個訴訟嗎？**美國司法部在二月份提起的另一項訴訟中指控標準普爾欺詐。各州也對標準普爾提起了類似的訴訟。該機構否認有不當行為，所有其他案件仍在審理中。

**4. 那麼這個訴訟為什麼重要？**有兩個原因。標準普爾對司法部訴訟的主要反駁之一是，認為這是一種報復，因為這起訴訟是在麥格勞-希爾單位下調美國主權債務18個月後提出的。標準普爾的另一個辯護理由是，政府沒有理由單獨針對標準普爾，因為該公司的兩大主要競爭對手對相同和可比證券發佈了幾乎相同的評級。

那麼，對沖基金清算人不能以類似的方式被忽視：所有三家評級機構都被列為被告，而不僅僅是標準普爾。此外，最新的案件受益於迄今為止對這些機構的累積調查工作，至少揭示了它們如何助長了最終破裂並使華爾街跪倒的泡沫。是否可以將這種助長行為標記為欺詐，迫使評級機構支付鉅額判決或和解，將在接下來的幾周和幾個月的法庭上展開。