比特幣如果是一種更新的鬱金香，就無法成為更好的美元 - 彭博社

截至今天，比特幣的價格是$1,003——或者至少在我打下最後一句話時是這個價格。到現在它的價值可能會顯著增加或減少。但隨着比特幣熱潮推動價格上漲，一羣懷疑者預測——或公開渴望——一切崩潰的時刻。我最近在一家風險投資公司的辦公室提到比特幣，瞬間似乎他要打我一拳。

在上週的紐約時報專欄中，Adrian Chen闡述了基本的反比特幣論點，並帶有個人冒犯的感覺：“我只能説崩潰將會是偉大的，”他寫道。“比特幣過於依賴投機熱潮，無法作為貨幣實際使用。”儘管如此，他還是忍不住表達遺憾，沒在2011年第一次寫到它時買一些，當時它的價值是$9。

Chen最初的發現是關於絲綢之路，一個基於比特幣的在線黑市，他為Gawker撰寫的初始文章引起了人們對這一新興且危險事物的關注，使得貨幣的價值飆升。輿論能夠產生這種影響仍然是比特幣的基本問題。雖然其支持者將其視為一種新的經濟交換形式，但比特幣經濟仍然足夠小且流動性不足，任何新聞都可能使其大幅波動。當絲綢之路在十月被查封時，價值暴跌——持續了幾個小時。評論員們急於宣稱整個實驗的結束，然後價格迅速回升，並且此後一直在上漲。

這使它成為一個引人注目的投機工具，關於 比特幣百萬富翁的故事 層出不窮。但是對於那些真正相信這種貨幣將為電子商務和匯款帶來巨大好處並普遍拯救我們所有人的信徒來説，這種波動性可以説是最大的威脅。如果一種貨幣在交易過程中連同樣的價值都無法保持，那麼它就無法很好地作為一種革命性的新在線經濟的基礎。

那麼比特幣如何穩定呢？喬治梅森大學Mercatus中心的高級研究員傑瑞·布里託表示，這只是讓更多人使用它的問題。他建議，經濟越大，它的波動性就會越小。這樣每一個增量的發展就不必是一次政變或危機。阻礙其作為經濟交換普通工具的主要障礙是什麼？波動性。“這有點像雞和蛋的問題，”布里託承認。

根據布里託的説法，比特幣價值的增加確實看起來像一個泡沫，但這也是對其巨大潛力的信心投票。中國喜歡它。華盛頓喜歡它。毒販們已經退出（暫時）。這件事將會變得巨大！

這就是樂觀者的觀點。另一種可能性是價格會上漲，直到價格不再上漲。而17世紀的荷蘭人看到了鬱金香的結果。可能投機者的數量超過了信徒，興趣主要反映了缺乏其他良好的投資機會。在這種情況下，人們會在派對結束的第一絲跡象下開始撤出，泡沫會破裂，其他人將回到用無聊的舊美元（或人民幣或其他）購買賽百味三明治、理髮和太空飛行。事實上，別現在看，但比特幣的美元價值比上週還要低！

當然，發現泡沫似乎最近成為了一種全國性的消遣。如果你想用稍微不同的詞彙進行完全相同的爭論，可以開始討論道瓊斯工業平均指數或科技初創公司的估值。比特幣要麼滿足了一種新型互聯網貨幣的需求，要麼作為一種新穎的方式進行異國情調的投注。它不可能永遠同時具備這兩種特性。