Coupons.com和互聯網首次公開募股時光扭曲 - 彭博社

“以任務關鍵、最佳行業標準的電子商務解決方案套件向前邁進，適應21世紀B2B增值增長的任何價格——道瓊斯36000，哇哇，咔嚓，CLEC光纖。”

這幾乎就是你在我1998年至2000年在華爾街工作時接電話的方式，那可能是這個地方漫長曆史中最肥沃的兩年。夥計，我們推出了各種IPO法拉費爾：PlanetRx、EToys、Palm。如果你能點擊它，我們就能把它推給貪婪的客户。自那以後，沒人再關心股市了。

我常常懷念那些充滿魔幻思維和發佈派對的歲月，尤其是現在像亞馬遜和Priceline這樣的老泡沫頭已經成為真正的公司，亨利·布洛傑成為了一位媒體大亨，還有人正在再次嘗試送99¢的Junior Mints。此外，Semisonic，我最喜歡的搖滾樂隊之一，正在考慮復出，而埃利安·岡薩雷斯，這位在我家鄉邁阿密引發國際事件的古巴幼兒園小孩，現在20歲，即將在哈瓦那競選公職。

華爾街和硅谷正在享受自本世紀初以來最熱的首次公開募股年（PDF）：本週希爾頓全球控股公司24億美元的首次亮相，成為2013年迄今為止第三大IPO，僅次於 Plains GP Holdings（29億美元）和 Zoetis（26億美元）。美國IPO的美元交易量今年增長了38%，達到580億美元。

作為一家互聯網公司，再次安全——甚至受到鼓勵——進行公開募股，正是在 Salesforce.com 的高估值 背景下， Facebook 的市值達到1300億美元並加入標準普爾500指數，以及 Twitter 每天創下新紀錄。Coupons.com成立於1998年，但錯過了兑現的機會，計劃明年上市，並已委託 高盛 負責其交易簿，據知情人士透露。報紙發行量的持續下降以及更多消費者使用數字優惠券，使得 RetailMeNot 今年早些時候上市，而Ebates Shopping.com則瞄準2014年IPO，知情人士本週表示。實際上，RetailMeNot剛剛以24%的溢價迴歸市場，進行了其股票的二次發行，價格高於其7月IPO價格。此外，正在尋求IPO的還有約會網站Zoosk（其 吉祥物 是Pets.com的襪子玩偶的第二次降臨）以及在線廣告公司TubeMogul和Rubicon Project。

賣掉它就像它很火，對吧？

Needham Funds 的投資組合經理約翰·巴爾最近在電視上被問到我們是否處於另一個科技泡沫中。他寫道：

“我的回答是，確實存在一些過度興奮的領域，但我們離1999年還遠得很。LinkedIn、Twitter、Snapchat（私有）和Facebook——不，這些在我們看來以超過10倍企業價值與收入的比率估值是沒有意義的，並且沒有盈利。這些‘故事股票’是交易者喜歡聽到的股票。我們相信其中一些新的故事股票可能會發展成偉大的、盈利的公司，但在這些估值下幾乎沒有出錯的空間。”

巴爾提到谷歌的首次公開募股為270億美元，以及其17億美元收購YouTube作為兩個“在當時似乎沒有什麼意義的估值，但它們變成了偉大的投資的例子。……今天的IPO公司更大、更盈利、更成熟，並且以低於1999年那一類的折扣進行估值。”因此，我一直想用的一個故事引子，等着吧…… 結束時刻：每一個新的開始都來自某個其他開始的結束。