美元永遠不會跌至比特幣 - 彭博社

“在許多比特幣社區成員看來，比特幣的一個重要好處是其對穩定基礎貨幣供應的保證。……新比特幣的挖掘速度與黃金或白銀等貴金屬的挖掘速度相似。……這意味着比特幣在很大程度上是抗通脹的。時間和經驗可能會證明它比許多法定貨幣更穩定的價值儲存。”

上個月，幾個人出現在美國參議院委員會面前為比特幣辯護，其中包括比特幣基金會的總法律顧問帕特里克·穆爾克，他負責上述引用。你可以在穆爾克的證詞中聽到那種來自硅谷的確定感，伴隨着對這項技術的認識，與其他所有技術不同，它將免受歷史經驗的侵害。

比特幣是一項非凡的創新。它也永遠不會取代美元或歐元，穆爾克稱之為“法定貨幣”。法定貨幣之所以會勝過比特幣，正是因為它在早期現代歐洲勝過黃金、白銀和銅的原因。中央銀行也是一種技術。與其他技術一樣，它們隨着迭代而改進。自17世紀末瑞典瑞典銀行成立以來，中央銀行一直在嘗試新的策略，互相觀察並複製有效的方法。

法定貨幣不是一種不穩定的遺物，等待被防止通脹的創新所取代。法定貨幣是一種高度適應的工具。通脹不是一個缺陷。它是一種特性。

關於誰有權決定什麼是貨幣——國家還是市場——這場爭鬥與貨幣本身一樣古老。一般來説，國家聲稱有權制造貨幣。它們能否保持這一權利取決於它們製造貨幣的能力，但隨着時間的推移，它們在這方面變得越來越出色。

在中央銀行出現之前，國王鑄造硬幣，以驗證金屬含量的公共利益換取一點鑄幣税，即超過金屬成本的額外價值。當他們貶值金屬或要求過高的鑄幣税時，商人們會發現這一點，並要麼熔化硬幣，要麼囤積更可靠的硬幣。

早期的銀行以私人票據的形式發行信用。這既創造了良性通貨膨脹，也帶來了惡性通貨膨脹。信用隨着地方經濟增長，但有時在不謹慎的銀行手中超出了經濟的增長。國家運營的中央銀行部分接管了這一職能，因為作為主權國家擁有這一特權是非常好的。對市場而言，擁有一個穩健但不斷增長的貨幣來源也是有利的。

貨幣有三個功能。它作為計量單位；你可以用美元為常見商品報價，其他美國人也可以。它作為價值儲存，就像你銀行賬户中的美元一樣。它作為交換媒介；你的雜貨店接受美元——而你也從僱主那裏接受美元。

比特幣，像黃金和白銀一樣，是有限的，這使它成為良好的價值儲存。而且它的交換性很好——實際上，遠遠優於黃金。比特幣協議利用分佈式計算能力遠程驗證交易的方式是一項自從第一張遠期票據在地中海長途貿易中出現以來一直渴望的創新。

比特幣是一種價值儲存和交換媒介。它就像非常棒的黃金。然而，它並不是一個計量單位。你的母親無法用比特幣給你報價雞蛋的價格。這不僅僅是等待你媽媽開始使用比特幣的問題。國家對計量單位擁有巨大的權力。它以自己選擇的單位支付政府合同。它也以該單位徵收税款。這種權力的心理影響可以持續幾個世紀。中世紀的歐洲仍然用羅馬單位來計算各種硬幣。現代歐洲使用公制系統，因為拿破崙希望如此。為什麼任何國家會選擇放棄這一點並不清楚。

互聯網打擊了出版和其他幾個行業。到目前為止，它在對抗國家方面遇到了更大的困難。貨幣是一種擁有軍隊的資產。比特幣沒有軍隊。

中央銀行已經利用這種權力進行了幾個世紀的通貨膨脹實驗。有時它有效，往往無效。通貨膨脹本身並沒有好壞之分。壞通貨膨脹，比如當國王想要減少債務時，是壞的。好的通貨膨脹則有助於貨幣供應與市場一起增長。你不能像概括國家或公司一樣概括法定貨幣。有些管理得很好，有些則不然。重要的不是通貨膨脹的權力，而是如何使用它。存活時間最長的法定貨幣由穩定的民主國家管理，雖然對利率的看法略有不同，但在健全貨幣管理的創新上有大致共識。

在他的證詞中，Murck建議比特幣將提供一個穩定的貨幣供應基礎，“使小型中央銀行或貨幣集團在管理不善時承擔責任，同時改善中央銀行管理不善的經濟影響。”這是一個很好的想法。實際上，這個想法已經存在很長時間，結果各異。

生活在管理不善的貨幣下的人們已經開始收集美元和歐元。例如，美元在阿根廷一直 特別受歡迎。現在 比特幣在那兒也很受歡迎。美元未能激勵阿根廷好好管理其比索。比特幣也會失敗。

比特幣是一種迷人而優雅的方式來確認金融交易。這並不是小事。它應該讓 Visa、美國運通和 PayPal 感到緊張。但這不會讓珍妮特·耶倫晚上失眠。也不應該。