排除噪音的重要性 - 彭博社

攝影：克里斯·特納/蓋蒂圖片社由於華盛頓就解決政府停擺/債務上限危機進行談判的消息，道瓊斯工業平均指數昨天上漲了300多點。這是一次反彈嗎？是個假象嗎？如果談判沒有結果，這些點數會消失嗎？

誰知道呢？我不知道。華爾街也不知道，康涅狄格州最聰明的腦細胞和黑箱也不知道對沖基金的世界。即使是全國最強大和最有聲望的經濟學家們也幾乎被大次貸危機所震驚，這場創傷在短短幾個月內將股票砍半。

所以，是的，我們都基本上是在盲目飛行。

與這種內嵌的不確定性共存的悖論性技巧是學會在其中找到安慰。承認你也最終不知道。忽略噪音——以不斷激增的數量傾瀉而出（有線新聞實際上報道奧巴馬總統散步）——以及對時機把握買賣的誘惑。分散你的風險，並毫不留情地保持成本和交易頻率低。我從我記者的筆記本的最深處告訴你這些。

如果這聽起來像是在嘮叨你喝牛奶、上學和保持希望，那就看看這篇由貝萊德的嚴肅分析：在1993年到去年之間，普通投資者的年均回報率僅為2.3%——這只是標準普爾500指數年均8.3%和債券年均6.3%的微不足道的一部分。更糟糕的是：約翰·Q·登錄的回報率落後於通貨膨脹的平均2.8%的增長。他——而不是克林頓與金裏奇，或莫妮卡，或網絡泡沫，或次貸，或希臘——才是真正的自己最大的敵人。

很少有人意識到，年複合增長率超過7%需要十年才能使你的資金翻倍。你可以通過冷靜地貢獻、將開支保持在最低限度以及自動再投資所有股息來實現這一目標。相比之下，普通投資者的年回報率為2.3%，需要超過30年才能使其投資翻倍。

標準普爾500指數今年上漲了19%——納斯達克上漲了25%。這一年以對財政懸崖的預製恐慌（“預算懸崖？”）開始，經歷了利率飆升、聯邦儲備的各種爭議、中東局勢加劇，現在華盛頓再次在債務上限問題上玩火——而且恰好是在十月，這個月以股市崩盤而臭名昭著。美國政府距離耗盡資金僅剩一週。

“經歷過，做過，”市場説。

“被廣泛誤解為投資者自滿的現象實際上是朝着理性邁進的一步，迴歸金融市場理智，”威爾斯資本管理公司的詹姆斯·保爾森辯稱。“事實上，缺乏反應可能代表着我們都應該慶祝的事情，並且對這次經濟復甦的未來是個好兆頭——貪婪終於戰勝了恐懼！”

正如“改革經紀人”約書亞·布朗如此完美地描述的：

我選擇了現金，因為（請勾選一項）：

1. 自動減支 2. 縮減購債 3. 平價醫療法案 4. 債務上限 5. 埃及革命 6. 葡萄牙債券拍賣 7. 美國選舉 8. 敍利亞威脅 9. 鯊魚龍捲風 10. 中國GDP 11. 倫敦鯨 12. 高頻交易 13. 納斯達克凍結 14. 希臘退出 15. 馬克·法伯在cnbc.com的網絡視頻出現 16. 拉里·薩默斯 17. 低交易量 18. CAPE估值 19. 興登堡預兆 20. 死亡交叉 21. 其他（請解釋）： _____________

今年早些時候，廣泛的美國市場重新回到了2007年的高點並突破了它。但這確實是一個相當平淡的事件：自低點以來，數千億美元已從股票基金中撤出。突然間，人們真的想重新進入市場。或者也許。

至於那些忽視上述末日情景並保持信念、紀律和耐心的少數投資者：他們正在打破自己的歷史高點 更 早。在你狂看C-Span的時候，試着記住這一點。