“恐怖圖表”讀懂美國衰退-岑少宇

1月4日，美國公佈了新一期的非農就業數據，結果顯示美國12月新增非農就業人數15.5萬，失業率上調至7.8%。外界對本次非農數據看法不一，有些專家認為好於預期，有些則認為不夠樂觀。美國本次衰退與失業狀況究竟如何，觀察者網以幾張簡單明晰的曲線圖為您解答。

第一張圖是美國知名財經網站Calculated Risk推出的“最恐怖的圖表”。在圖表中，將本次衰退與二戰後美國曆次衰退的就業率變化進行比較。

圖注：虛線表示扣除普查影響的數據，美國每10年進行的全國經濟普查會產生大量臨時性工作，使就業曲線上行，但在普查結束後，又回到普通水平。

很明顯，這次衰退是二戰後最深的，比大多數衰退的失業率低谷至少深了一倍。

而且，這次衰退僅以緩慢的速度艱難恢復，類似1990和2001年的衰退。而在其他衰退的恢復期中，失業率往往以較快的速度向上爬升。例如1948年的衰退，儘管失業率達到了5%以上，僅次於本次衰退，但僅在不到一年間就恢復了。

Calculated Risk網站認為，由於房地產泡沫破滅和金融危機的雙重影響，導致衰退緩慢。

但筆者認為這只是其中一方面。還應注意到，自1990年以來，3次衰退的恢復都如此緩慢，其中有全球化的影響。由於全球化，危機迅速擴散，導致美國的外部環境崩壞，失去了使自身恢復的有利條件。

從該圖中還可以看出，美國在二戰後，幾乎平均每6年就要經受一次或大或小的衰退。

另三張圖均來自於摩根大通在去年12月31日對幾十年來美國勞動力情況的總結。

從20年來的各非農部門就業數的變化情況來看，增長並不算大。儘管在過去的幾十年間，經常聽到美國非農就業人數在一個月內增長了十幾萬，但由於頻繁的衰退，導致就業的增長非常有限。

美國20年來非農各部門就業淨變化

例如，2011年8月，美國非農就業總人數為1.312億人；但2000年1月份的數據則為1.308億人，這意味着在那10年間，非農就業人數僅增加了不到40萬人。

金融和商業服務，以及醫療保健業提供了最大的就業增長。然而，正是金融服務釀成了本次危機，而醫療保健的快速發展則使相關利益集團更有了底氣，使奧巴馬的改革困難重重。

最為嚴重的是製造業的低迷，在20年間，就業不僅沒有增長，反而縮水5%。衰退恢復緩慢的另一個重要原因，就是製造業復甦乏力。

有人或許認為製造業的就業下滑，是由於自動化等導致的勞動生產率的提高，但這恐怕並不正確。從40年來的非農部門勞動生產率情況變化來看，勞動生產率一直處在波動中，儘管大多數年份都在增長，但增長率平均僅1.9%。

美國40年來非農部門的勞動生產率僅緩慢增長

最後一張圖是美國20年來的勞動參與率變化。所謂勞動參與率是16週歲以上人羣中，正在工作或正在尋找工作的人，佔全體的比例。

美國40年來勞動參與率的變化

目前，這項指標已經跌到了20世紀80年代初的水平，就業意願低迷。

在經濟復甦的過程中，人羣的就業意願也會開始回升。但同時，工作崗位的增長可能落後於就業意願的增長，導致就業率在回升中出現波動，反過來再影響人們對經濟形勢的預期與就業意願。

從上述這些圖表看，美國的本次衰退不僅深重，而且恢復過程將有頗多曲折。此外，從美國的衰退史、非農崗位數量的變化等，可以看出美國經濟體制與結構或有重大的缺陷。