葡萄牙政府擬減赤換援助被判違憲 歐債危機繼續擴大

葡萄牙政府制定預算擬削減50億歐元的赤字來換取780億救助。5日葡萄牙憲法法院判定此舉違憲，隨後引發連鎖反應，GDP十倍於塞浦路斯的葡萄牙成為歐盟的新定時炸彈。

違憲的自救方案

葡萄牙總理科埃略上週六(4月6日)召開緊急內閣會議，商討如何才能履行此前與國際債權人所達成的協議，以繼續獲得總額780億歐元的援助款。此前，葡萄牙憲法法院於上週五(4月5日)將本年度預算案中的部分條款判定為違憲。葡萄牙現在的狀態非常類似於沒收銀行存款之前的塞浦路斯。

葡萄牙政府原本計劃在當前財年度實現通過增收及減支手段削減50億歐元的財政赤字，但是當前包括開徵養老金税和公務員假期薪酬税在內的多項措施被判違憲的狀況，將使該國本年的減赤目標至少有10億歐元已難以實現。因而，政府被迫做出艱難的選擇：要麼制定出新的財政減支計劃來力爭完成減支目標。要麼就與國際債權人繼續談判，以進一步放寬財政赤字佔國內生產總值比重目標達標年限。而此前，國際債權人已經將這一年限向後推延了兩年。

葡萄牙總理佩德羅·帕索斯·科埃略

債主正在失去耐心

目前看來，葡萄牙總理很可能需要硬着頭皮向國際債權人“三駕馬車”提出請求，要求其將該國財政赤字達標年限進一步延後。因為此前該國政府在今年年初已經落實了“大規模”的增税措施，進一步增税的空間已經相當有限。

然而，在3月份時，國際債權人已經將該國財政赤字佔GDP比重降低到3%以下的時限推遲到了2015年，此時若再尋求寬限，可能會令國際債權人對該國的信譽狀況進一步感到失望，並進而施加以更嚴苛的獲援條件。同時，這也會令市場投資者對該國剛剛有所恢復的信心再遭沉重打擊。

此次預算條款被判為違憲，也意味着葡萄牙必須再向議會提交一份經過修正的新預算案。而鑑於該國反對黨此前已經針對政府提起過了不信任投票，葡萄牙政局動盪狀況在此後料因此事而進一步加劇。反對黨上週曾提議，現任政府應立即解散下野，並組建新政府與國際債權人進行重新談判，來緩解當前援救方案施加給該國的巨大民生壓力。

舊債太多，新債難發

葡萄牙方面原本打算在4月份發售10年期新國債，以此作為邁向全面恢復政府公開市場募資能力的一環。但在當下該國再陷經濟與政治雙重危機的情況下，市場信心的惡化料使發新債成為賠本買賣，因而政府同時也在考慮是否要取銷此次債券發售。

由於出口市場環境惡化，葡萄牙經濟衰退幅度今年料將達到2%，為該國此前預期的兩倍。這使得該國民間對於國際債權人所強加的財政緊縮措施已感到苦不堪言，而該國反對黨也趁機在年初向憲法法院就本年度預算案提起了多達九項的違憲審查提議，最終其中有四項被判為違憲。

更為雪上加霜的狀況在於，由於被判違憲的各項措施的生效時間為今年1月1日，政府此後還將要被迫退還這部分已經收取了的税費。業內人士因而估計，葡萄牙很有可能因此步希臘之後塵，被迫向國際債權人請求第二輪財政援助。而這料使歐債危機的局勢一波未平，一波又起。

歐盟自顧不暇

塞浦路斯銀行危機爆發於3月16日，在此之前的3月11日，OECD（經合組織）曾發佈報告認為，歐元區經濟繼續顯現趨穩態勢，可能加快增長步伐。

3月16日的塞浦路斯銀行危機震驚了世界，市場分析人士隨即看淡歐元區經濟前景，OECD也“從善如流”改了口。OECD在3月28日説，歐元區可能面臨出現資產價格泡沫的風險。至少在今年下半年之前，歐元區經濟不會實現顯著復甦。OECD話説得雖不十分肯定，但它的態度卻是相當明確的：它對歐元區經濟前景，準確地説是對歐元區經濟復甦前景感到悲觀。

在2008年世界金融危機和2009年歐洲主權債務危機的雙重打擊下，歐元區經濟持續低迷，2011年下半年以來從未出現過正增長。2012年最後一個季度，歐元區經濟衰退趨勢進一步加劇，17個成員國經濟總體萎縮0.6%。歐盟委員會預測，歐元區經濟今年將會繼續收縮。從有關機構近期公佈的一些經濟數據分析，歐元區的經濟前景也表現得陰鬱黯淡。

經濟景氣指數常被用來描述經濟發展前景。歐盟統計局3月27日公佈的數據顯示，2013年3月，歐元區經濟景氣指數為90，較上月下降1.1，在連續四個月上升後出現回落。在經濟景氣指數的各個組成部分中，歐元區工業信心指數較上月下降1.2，零售業信心指數下降1.5，服務業信心指數下降1.4，建築業信心指數下降0.6。但歐元區主要成員國當月經濟景氣指數表現不一，其中，德國下降1.6至100.4，但仍在長期平均水平以上運行；法國下降1.7至88.2，西班牙下降0.9至88.8，意大利上升1.4至85.3。

常言道：“沒有就業，就沒有增長。”因此，失業率是衡量一個國家或地區經濟景氣的重要指標。歐盟統計局4月2日公佈的數據顯示，歐元區今年2月的失業率為12.0%，與修正後的上月失業率持平，但明顯高於去年同期的10.9%。截至2月，歐元區失業人數為1907.1萬，比1月增加3.3萬人。

在歐元區成員國中，2月，奧地利和德國失業率最低，分別為4.8%和5.4%；西班牙和葡萄牙失業率最高，分別為26.3%和17.5%。但25歲以下年輕人的失業率依然遠遠高於平均水平。歐元區年輕人失業率為23.9%，高於去年同期的22.3%。

歐盟負責內部市場與服務委員巴尼耶的新聞發言人説：“如此高的失業率是不可接受的，是歐洲的悲劇。”

全球知名經濟數據提供商Markit公司4月2日公佈的數據顯示，歐元區3月份製造業採購經理人指數（MPI）意外下跌，從2月份的47.9跌至46.8。一般講，MPI是説明一國製造業收縮或擴張的重要依據。該指數低於50.0説明製造業在收縮，而高於50.0則説明製造業在擴張。2011年8月以來，歐元區每個月的MPI都處於收縮狀態。

緊縮有用嗎？天知道

對於不見好轉的歐元區經濟，歐盟的政策制定者們依然拿不出有效的解決辦法。從歐洲債務危機爆發一開始，歐盟便將政策重點放在了財政緊縮上，現在依然採用這樣的老辦法。但財政緊縮同時也抑制了政府投入刺激消費。於是，歐元區經濟陷入了緊縮-危機-救助-再緊縮-再危機的怪圈。拿英國《金融時報》首席經濟評論員馬丁·沃爾夫的話説，“歐元區從一個危機踉蹌走到另一個危機”。

這個過程是否會無限持續下去？沃爾夫給出的答案是：“我也説不準。”但他接下來的解釋還是相當有見地的：“我基本上可以確定，緊縮政策無法恢復歐元區的經濟健康。在看不到盡頭的未來，它意味着歐元區經濟整體虛弱，而相對更弱的經濟體會接二連三地爆發債務、銀行業和失業危機。”