日經指數暴跌7.3% 創兩年來最大單日跌幅

日本首相安倍晉三一直主張通過印鈔走出經濟困局

華爾街中文網昨日消息，日經指數收盤跌1,143.28點，至14,483.98點，跌幅7.3%，包括東京證交所一部所有股票在內的東證指數也下跌87.69點，至1,188.34點，跌幅6.9%。

東京股市創下兩年多來最大單日跌幅，因為日本國債收益率飆升、中國製造業數據疲軟和美元下跌這些因素綜合在一起，引發了從出口商、金融和房地產類股開始的全線拋售。

按百分比跌幅算，這是日本股市自2011年3月份大地震和海嘯爆發之後股市劇烈震盪以來的最糟糕表現。日經指數在當年3月15日下挫了10.55%。

市場參與人士稱，東京股市的大跌是多種因素共同作用的結果，最新10年期日本國債觸及1.0%無疑起到負面影響，午盤時公佈的滙豐(HSBC)中國製造業採購經理人預覽指數(PMI)的下滑則是誘發股市拋售的又一因素。

昨日，10年期日本國債收益率一度升至1.0%，創一年多來最高水平。

此外，美元跌至102日圓的低位對東京股市構成第三重壓力。格林威治時間0600，東京證交所收盤時，美元報102.11日圓左右，脱離103日圓上方的盤中高點。

Investrust首席執行長Hiroyuki Fukunaga稱，美國股市和日圓的走勢將決定東京股市的短期方向，若美元在102日圓上方走強，將對東京股市構成重要支撐。

應對國債收益率飆升 日本央行出手干預債市

日本央行昨日終於對近期日本國債市場震盪做出反應，宣佈了總額8100億日元的兩批債券購買操作，同時宣佈27日將向金融市場注資2萬億日元(合190億美元)。分析認為，日本央行大規模量化寬鬆政策造成日本債市劇烈波動。

分析認為，日本央行在4月初推出的史無前例的大規模貨幣放鬆舉措造成了日本債市的劇烈波動。日本央行推出超寬鬆貨幣政策後，初衷旨在抑制包括長期國債收益率在內的資金成本。但事與願違，由於日本央行購入國債比重佔到新發國債的七成，日本國債市場定價規律遭到破環，長期國債收益率不降反升。

該操作將與日本財務省旨在增強流動性的國債拍賣同日進行。此前，日本央行一直避免其操作與財務省拍賣重合。

日本央行的金融操作部門在聲明中稱，向金融機構提供固息短期貸款的這種操作是為應對“長期利率波動不合理加劇”的現象。

分析人士稱，日本央行的資金供應操作最終僅吸引了1.26萬億日元需求，表明金融機構並不缺乏資金。

日本央行將於5月29日與市場參與者召開會議。交易員們稱，根據會議結果，央行或在技術層面對債券購買計劃進行調整，以緩和市場影響。

某日本保險公司的債券基金經理稱，日本央行官員需要更加頻繁地與市場參與者溝通，以穩定市場。他還稱，央行可能會將做法改為預先宣佈購買操作的日期和細節，以便交易商更容易制定庫存計劃。

日本央行4月份推出超寬鬆貨幣政策後，日本國債收益率曾一度走低，4月4日基準10年期日本國債收益率跌至0.5%，為2003年6月以來的最低水平，20年期日本國債收益率報1.31%，但目前則比4月初上漲了0.3%。

日本債務狀況遠景堪憂

最近日本國債收益率的大幅上升令日本央行前承受壓力。

眼下，日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)和日本首相安倍晉三還可以合理地指出國債收益率的上升説明其刺激經濟的努力初顯成效。國債收益率的上升表明市場對經濟復甦和通貨膨脹的預期上升。

上週公佈的國內生產總值(GDP)數據也為安倍晉三的經濟刺激計劃贏得更多時間。瑞士信貸(Credit Suisse)估計，名義GDP每增長0.4%，將抵消政府債務融資成本增加20個基點的影響。

儘管眼下日本國債收益率的上升還不足為慮，不過日本的公共財政狀況卻不容樂觀。

至少從日本公共債務佔GDP的比重已達238%、躍居發達國家最高來看，就不能掉以輕心。

贊同安倍經濟學(Abenomics)的人士稱，安倍經濟學的關鍵是寬鬆貨幣政策要配以財政緊縮政策和結構性改革的輔助才可能更為有效。在計劃上調消費税的同時，還要採取放開勞動力市場、對一些保護性產業放松管制等措施，這樣才能增加財政收入，促進經濟長期增長。

目前來看，日本央行的大舉印鈔政策如期發揮效力。但如果拿不出具體措施幫助恢復穩健的財政狀況，日本遲早會爆發債務危機。