IMF報告稱中國經濟改革“刻不容緩” 否則“不可持續”
觀察者網綜合報道，國際貨幣基金組織（IMF）17日在最新一份關於中國經濟的年度報告説，中國經濟不進行重大改革就“不可持續”。IMF警告，隨着快速而不均衡的增長給中國政府、銀行和企業帶來越來越大的壓力，中國實施關鍵經濟改革已到了刻不容緩的地步。
與以往相比，IMF有關中國經濟的最新年度報告的警示意味更強烈。報告稱，“中國日益迫切需要轉變其嚴重依賴信貸和投資的增長模式，”需要將更多的國家財富轉移到普通家庭和私人企業手中。
報告還説，如果不能迅速改革，2018年後中國GDP年增幅將降至4%，2030年人均GDP將依然只有美國同期水平的1/4。不過對於中國經濟的短期增長前景，IMF則相對樂觀，預計2013年與2014年中國GDP增長率分別為7.8%和7.7%，但最近經濟下行風險增大。
IMF報告稱中國經濟改革“刻不容緩” 否則“不可持續”
不過報告也説，中國當局出台了一系列涉及面很廣的2013年度的改革措施和政策目標，旨在抑制風險因素，實現增長再平衡，報告認為，首要工作應當是制定具體的行動計劃並迅速實施。這些政策措施將確保這一歷史性轉型的平穩完成——此前三十年裏，正是大刀闊斧的改革推動了中國經濟的快速增長，並使超過5億人脱離了貧困。
中國經濟處在十字路口
IMF週三發表報告稱，信貸和政府債務增加的速度遠遠超過官方數據所反映的情況，受此影響，中國經濟正在邁向“不可持續，而且正在製造脆弱性”，這將對未來幾年構成重大風險。儘管中國仍有抵禦衝擊的有效緩衝器，但安全邊界正在逐漸消失”。今年3月上任的中國新一屆領導人已誓言加大改革努力，但尚未採取任何重大舉措。
**IMF認為中國正處在十字路口：他從依靠消費者和工業出口所獲得的受益正在接近極限，需要進行大規模結構調整，將更多的國家財富轉移到普通家庭和私人企業手中。**這是IMF對世界第二大經濟體最措辭最嚴厲的批評之一。
防範金融風險積聚
IMF表示，有必要採取“一輪果敢措施”，以確保中國經濟繼續保持成功，但當務之急是“遏制整體信貸增長，阻止金融行業進一步累積風險。”
中國社會融資總量的存量（衡量經濟中信貸總量的一種標準）自2009年初以來增加60%以上，顯示槓桿率上升，導致資產負債表狀況惡化。IMF表示，尤其令人擔心的是，這些信貸中有很大一部分是通過非傳統的金融體系或影子金融體系安排的。
對於資金不斷湧入被錯誤定價的房地產市場，以及基建投資只增加短期的增長動力，而對未來的中國經濟毫無幫助的問題，IMF表示了更多的關切。
加快放鬆利率管控
6月，中國曾爆發一場“錢荒”，原因是中國央行不願向市場注入流動性，引發銀行間利率飆升，信貸市場短暫凍結。
IMF表示，這場流動性緊縮顯示，中國央行有意遏制信貸擴張，抑制風險較高的放貸形式。但IMF亞太部副主任馬庫斯•羅德勞爾表示，中國需要通過加快解除利率管制，來解決導致市場扭曲的根源問題。
中國推動其經濟轉向消費拉動型模式的努力最近遭遇挫折。2011年，消費曾成為大於投資的增長貢獻因素，但2012年底的一輪小規模刺激逆轉了這個趨勢。IMF表示，“朝向在更大程度上基於消費者的經濟的決定性轉變尚未發生。”
IMF還對中國政府的實際債務水平發出警告。據IMF測算，若計入政府融資工具和預算外基金的債務，去年“實際政府債務”達到國內生產總值(GDP)的45%。羅德勞爾表示，儘管這樣的債務負擔仍是可控的，但政府在財政上的迴旋餘地小於以往。
2008年全球金融危機爆發時，中國出台了巨大的刺激方案，推動了經濟增長，但也引發債務激增。隨着中國經濟再度放緩，一些地方官員和企業呼籲推出新一輪刺激。IMF敦促中國中央政府繼續抵制此類呼聲。IMF預測，中國經濟今年將增長7.75%，明年將增長7.7%，這兩個預測都處於區間高端。但IMF表示，其預測面臨的下行風險在近幾周有所增加。
謹慎開放資本賬户
國際貨幣基金組織(IMF)表示，金融領域的市場化改革，尤其是利率和貨幣的市場化，對於中國在未來幾十年保持穩健增長十分必要。但IMF擔心中國是否已就資本賬户的實質性開放做好了準備。IMF警告稱，放鬆資本項目管制如果處理不好，可能會導致資金大量外流。
根據IMF的計算，快速開放跨境資本流動可能會導致未來幾年中國出現資本淨流出，資本外流規模相當於中國國內生產總值(GDP)規模的15%，約1.35萬億美元。從中國流向海外的資金總額將達到2.25萬億美元，外資流入規模達9000億美元。
IMF建議中國不要採取一次性舉措，而是採用持續漸進的方式。中國央行行長周小川也表示，中國將加快推進資本賬户開放，但他指出具體進程將是一個有彈性的制度安排，一旦出現大量投機資本流動，仍可以加強管理。
改革才能確保增長
IMF建議中國調整經濟政策，其中許多已經在理論上得到了中國領導人的認可。IMF提出的建議包括：實施金融系統改革，讓市場力量而非行政力量發揮更大作用；讓國有企業上繳更多紅利；更多的通過累進所得税而非社會保障繳費來提高財政收入，提高社會保障繳費對低收入羣體的打擊要超出對高收入人羣的影響，也不利於企業提供有社保福利的工作崗位。
IMF稱，如果不採取這些措施，中國經濟可能驟然減速，2018年之後的某個時間可能降至4%左右，且人均國內生產總值(GDP)直到2030年都將維持在美國水平的四分之一上下。儘管沒有明説，但如此大幅度的放緩意味着，中國將無法像外界普遍預料的那樣在2030年以前超過美國成為頭號經濟體。
馬庫斯•羅德勞爾稱，中國改革的方向符合IMF的建議，大家現在期待的是具體步驟。中國領導層正在擬定經濟改革方案，預計將在下半年召開的十八屆三中全會上公佈。中國駐IMF的代表張濤對IMF的這份報告作出了回應。他寫道，中國政府有決心通過加快結構性改革來轉變經濟增長模式。
羅德勞爾稱，IMF的預測反映出其今年早些時候的觀點，時間點就在經濟放緩更加明顯以及中國央行嚴厲打擊“影子信貸”之前。他稱，儘管預測如此，但IMF仍相信中國經濟沒有嚴重放緩的風險，也就是那種會迫使中國改變政策路線並推出大規模刺激措施的經濟放緩。
國家發改委學術委員會秘書長張燕生表示，深化改革實際上已經成為共識。他預測中國有5-8年的轉型痛苦期，在這期間，需求萎縮，成本上升，摩擦加劇，企業的日子會非常難熬。政府和社會應該幫助支持企業渡過難關。如果能順利走過轉型痛苦期，中國經濟能迎來另一個黃金30年。去年應該算是轉型期元年，GDP增速已經降到7.8%，研發創新指標和服務業增加值佔GDP比重、就業情況都比過去好。這顯示經濟結構已經開始發生改變。
（觀察者網綜合參考消息、IMF網站、FT中文網、華爾街日報中文網等報道）