光大證券稱程序自動下單停都停不下來 最後是拔了電源

光大“烏龍指”事件內幕漸次揭開。監管層信息及財新進一步調查表明，此次光大證券交易異常並非簡單“誤操作”；其新上線的策略交易系統本身的致命缺陷和內控不力，才是此次交易事故的主要原因。知情人士向財新透露，程序出現問題，自動下單，停都停不下來，“最後是拔了電源”。

8月18日，中國證監會新聞發言人通報了8月16日光大證券交易異常的應急處置和初步核查情況。據介紹，8月16日11時5分左右，上證綜指突然上漲5.96%，中石油、中石化、工商銀行和中國銀行等權重股均觸及漲停。經核查，發現主要買入方為光大證券自營賬户後，上交所立即向光大證券電話問詢，並與上海證監局共同派人趕赴光大證券進行核查。

經初步核查，光大證券自營的策略交易系統包含訂單生成系統和訂單執行系統兩個部分，存在程序調用錯誤、額度控制失效等設計缺陷，並被連鎖觸發，導致生成巨量市價委託訂單，直接發送至上交所，累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉化為ETF賣出，並賣空7130手股指期貨合約。

發言人表示，在核查中尚未發現人為操作差錯，但光大證券該項業務內部控制存在明顯缺陷，信息系統管理問題較多。上海證監局已決定先行採取行政監管措施，暫停相關業務，責成公司整改，進行內部責任追究。同時，中國證監會決定對光大證券正式立案調查，根據調查結果依法作出嚴肅處理，及時向社會公佈。

知情人士向財新透露，光大證券這一策略交易系統為今年3月開發，7月才上線的高頻交易程序。“程序本身的問題觸發後，自動下單，停都停不住，最後是拔了電源。”光大證券事件發生後，整個市場的高頻交易業務的風控和合規都將面臨重新評估。

光大釀成大錯的另一原因正在於內控嚴重缺失。據財新記者瞭解，光大證券這一業務板塊並未納入整個公司的風控系統，而是直接由一位副總負責，風控部門只扮演了參謀顧問的角色，並未起到實質作用。

證監會發言人指出，當前證券期貨經營機構資本充足，流動性充沛，風控合規體系健全，業務運營規範穩健。此次事件是我國資本市場建立以來的首例，是一起極端個別事件，但暴露出的問題足以引起整個證券期貨行業的高度警覺，必須以此為鑑，舉一反三，吸取教訓，堵塞漏洞，完善制度，堅決防止類似問題再次發生。證券監管部門和證券期貨交易所要進一步加強和改進一線監管，完善監管制度和規則，確保市場安全有效規範運行，切實維護市場公開、公平、公正，維護投資者合法權益。

系統缺陷致索賠難度大

光大證券公告承認：“因本次事件對投資者可能產生的損失，本公司將依法履行應盡的職責和義務。”但是，對於賠付方案、賠付金額、涉及投資者範圍等重要信息均無回應，只是對投資者致歉。

無論是證監會、還是光大證券，對事件的定位均為系統問題，而非人為操作差錯。這就意味着，投資者索賠難度加大。有專業人士指出，如果本次事件是由光大證券有意操縱市場的行為所引起，投資者損失應由光大證券賠償。如果確由系統問題導致，光大證券對投資者損失的賠付將大大減少。

光大證券昨召開新聞發佈會，以下為部分問答實錄：

問：系統出現問題怎麼理解？

答：現場核查策略部系統在150秒內沒有執行的話會自動生成委託，訂單生成系統是光大自己研發的。另外一個系統為外購為明創科技，即訂單執行系統，2億實盤的限額是之前的。

問：為何11點07分就發現問題，然後董秘對外説系統沒問題，自己卻在做對沖，是否構成內幕交易？

答：當時並不知道此事，甚至都沒有看盤。中午吃飯時有個記者朋友打電話來，董秘説以朋友的身份澄清敲錯鍵盤不太可能。這只是出於個人判斷，然後吃完飯後到公司核實的。

問：為何不先向公司核實？

答：因為是吃飯時間，媒體朋友問的，不是正式採訪。

問：錯單後再放空期指，是不是錯上加錯？

答：本身就是個風險對沖的系統，加空是本能為對沖風險，是國際慣例，不是主觀為之，是執行系統有問題。訂單執行系統出問題，沒有人想做70億元，只想做8000萬元，但兩個系統出錯，資金衝了出去，自動生成。賬上根本沒有230億元。

2秒鐘，大錯是這樣鑄成的

光大證券在昨天發佈的公告中還原了整個“8·16股市事件”的發生始末。

8月16日，光大證券策略投資部按計劃開展ETF套利交易，部門核定的交易員當日現貨交易額度為8000萬元，並在交易開始前由審核人員進行了8000萬元的額度設定。

當天9點41分、10點13分、11點02分，交易員分析判斷180ETF出現套利機會，併發出買入180ETF成份股的訂單，三筆訂單委託金額均未超過200萬元。

11點07分，交易員通過系統監控模塊發現成交金額異常，同時，接到上海證券交易所的問詢電話，迅速批量撤單，並終止套利策略訂單生成系統的運行，同時啓動核查流程並報告部門領導。

核查中發現，由於訂單生成系統存在的缺陷，導致在11時05分08秒之後的2秒內，瞬間生成26082筆預期外的市價委託訂單；由於訂單執行系統存在的缺陷，上述預期外的巨量市價委託訂單被直接發送至交易所，累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。