阿里巴巴IPO與港交所談崩轉赴紐約 與合夥人制度有關

據《華爾街日報》消息，中國最大的電子商務公司阿里巴巴已經終止了跟港交所的IPO談判，轉赴美國紐約上市。一旦上市成功，阿里巴巴的市值將高達700億美元。

另據彭博社消息，阿里巴巴試圖掌控公司合夥人對董事會成員的提名權，這可能是與港交所談判破裂的重要原因。此前，阿里巴巴與港交所的拉鋸戰已經陷入僵局。

據瞭解，投行對阿里巴巴的估值為1200億美元，超過目前的谷歌和亞馬遜等互聯網巨頭的市值，此前估計在香港上市的即可籌資1000億港幣，摺合129億美元。馬雲曾在一封內部郵件中表示並不在乎在哪上市，但彭博社稱，失去阿里巴巴對港交所是個大損失。因為港交所自2010年10月以來，首次售股就再也沒有突破40億美元。

阿里巴巴杭州總部的顯示屏

阿里巴巴和港交所的拉鋸戰

“對於不同表決權股份結構，港交所的態度已經明確——不會為阿里巴巴開這個先例。”知情人士表示，阿里巴巴方面最新的想法就是在股份公司中引入合夥人制度，但這個合夥人制度並非熟知的合夥制企業的合夥人制度，而只是為了讓阿里巴巴現有管理層有權提名更多董事會成員而設。

在此之前，港交所是唯一一個享有這種“特權”的香港上市公司——為了保證政府對港交所的控制，13個董事會成員中，只有6名董事由股東選舉產生。

“港交所的這個提名董事的特權，是香港立法會通過的法例《交易所及結算所(合併)條例》所確認的，該法例和香港《公司法》具有同等效力，而阿里巴巴只是適用《公司法》的一般公司。”香港一名熟悉相關法律的律師對記者表示，很難想象港交所能夠有權為阿里巴巴開這個先例。

彭博社援引一名知情人士的話稱，馬雲堅持合夥人構架，但如果給他們開了綠燈，等於是給所有上市公司打開了大門。

面對香港和美國兩個上市地的選擇，控制權無疑是糾結的癥結——一個可以滿足控制權需求，卻面臨更高監管要求；一個監管環境更熟悉，卻無法保證控制權。

“美國和香港不同，美國證監會的權利更大，管得也更多，香港雖然上市前也比較嚴格，但上市後的監管相對較松。”另一位投行人士對記者表示，目前看來，馬雲還是更傾向於在香港上市。

此前，為了解決控制權問題，阿里巴巴並沒有閒着。有投行人士表示，阿里巴巴一直在和一些律所和投行接觸，尋求在香港上市並且可以保持控制權的方法。

綜合華爾街日報、彭博社、21世紀經濟報道消息