未來十年投資形勢 美歐會怎麼變？

未來十年，世界會大變嗎？答案非常清楚，世界真的要大變了。

美歐會怎麼變？

首先看美國。美元將來會很堅挺，美元堅挺的話，美國債務危機還是不是危機？如果是通過財政結餘來償還15萬億美元債務的話，風險會很大，但如果貨幣很堅挺，多印點錢就還掉了，債務就不是問題。這樣的話，美國可能出現什麼情況呢？我們可以猜想一下。第一，它對國內而言印了大量的貨幣;第二，對國際而言，由於多種因素導致它還是全球最堅挺的貨幣，會不會出現國際上美元升值、國內通貨膨脹貶值的情況？如果出現這樣的情況，中國企業家，尤其是投資機構、保險機構，要不要在美國投點資呢？大家很確定。

接着看歐洲。歐洲現在風險非常大，它選了一條最艱難的路，試圖通過財政結餘把債務還掉，這條路走得非常難，能不能走通不知道，兩三年後再看。如果歐洲真的可以通過財政盈餘把財務危機解決，我相信後十年，全世界最健康的經濟體很可能是歐洲。

能源投資要謹慎

現在能源投資是最熱的，你想用多少價格買油田、礦等，這基於你對煤價、電價的預測。我們用一個可行的方法推算下。第一，看看北美的樣本，由於頁岩氣技術發展，已經把北美的天然氣價格打到中國的四分之一多一點，打到相當於歐洲的三分之一，結合它對天然氣和石油的替代作用，已導致北美的油價低於歐洲20美元。很多人説天然氣量很少，對油沒有影響，看看北美的樣本，是很少，但已經導致油價跌了20美元。

頁岩氣技術擴張沒什麼懸念，關鍵是這些技術能不能用在北美之外的大量地區，資源附存條件能不能快速產出。如果可以，對能源價格的顛覆，應該不需要二三十年這麼長。北美髮展頁岩氣一共就15年左右，由於頁岩氣技術的變化，很可能導致石油從高價逐步走向中高價甚至中價。

第二個是太陽能問題。中國一次能源60%是電力，電力的主要成本是煤。現在全世界最大的太陽能生產企業一年的產量和發電能力就300萬千瓦而已，還沒有規模效應。

以現在太陽能的發電能力，每度電的發電成本是7毛，如果把太陽能產能翻一番，變成800萬千瓦，再翻一番變成1600萬千瓦，發電成本第一步可以降到5毛，第二步就能降到3毛5。3毛5是什麼概念？中國大部分地區的火電發電成本，就在3-3.5角之間。如果太陽能的產能到達1600萬千瓦這個規模，太陽能發電和火電有可能同場競技，而且對新能源國家往往有補貼，那時火電如果想跟太陽能競爭，價格必須到2毛4才有得一拼。如果是這個價格，你認為煤價多少錢？所以，對煤價不該抱着那麼堅挺上漲的想法。

總而言之，面向未來十年，我個人的看法是，春暖花開，風和日麗，擦亮眼睛，有很多機會可以抓住。

文來源於《經理人》雜誌， 作者梁信軍系復星集團副董事長兼CEO。