企業債利率較高期限較長：中長期穩健收益可期

提要：企業債票面利率高，投資期限較長，個人投資者要特別關注其違約風險、流動性風險和通貨膨脹風險。

企業債：中長期穩健收益可期

文 本刊記者 陳婷

債券對於很多個人投資者而言是個“冷門”，而將投資目光關注到企業債的個人則更少。但我們發現，收益率比較可觀的企業債還是有不少令人心動的地方。

企業債利率較高期限較長

對於企業而言，常見的債券品種有公司債和企業債兩種。

公司債和企業債是不同的，首先從審批機構來説，公司債是由證監會審批的，只針對上市公司;企業債是國家發改委審批的，是針對非上市公司的。

從收益率上來説，企業債要高於公司債，因為企業債是針對非上市公司的，它的內部控制和企業架構沒有上市公司健全，風險相對大一些，利率也相對高一些。確切地説，企業債是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業在境內依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。

企業債的期限一般相對較長，短的有3年期，一般是5年期、10年期，甚至更長。這就説明企業債是一種流動性較差的投資，作為對流動性的一種補償，收益率相對就越高。企業債的票面利率通常設定在7%~9%左右。而如果是在二級市場購入企業債，到期收益率則大約在3%~12%左右。

個人可買交易所上市債

企業債分為銀行間債券市場和證券交易所上市債券。證券交易所上市的企業債，普通的個人投資者只要開設了股票賬户，就可以買。

不過，不要以為有政府擔保、發改委審批的債券就沒有風險。因為高收益就意味着高風險，一些財政收入不是很好的地級市、縣級市發行的利率很高的債券就存在着風險。如何規避風險就需要投資者練就一雙火眼金睛。

購買企業債最重要的還是要看評級報告、財務報表和募集説明書。地方政府作擔保的，違約的可能性較低，儘量挑一些財政收入比較好的一、二線城市所發行的債券。

購買公司債則要注意三點：一是看公司現金流量;二是看資產負債率，資產負債率越低越保險;三是看銀行的授信額度，一般來説，銀行的授信額度越高，相對風險越小。

當然，投資者最關心的就是公司是否能夠按時償還債務。如何快速判斷一個公司是否有到期償付的能力，關鍵就是要看發債公司的主營業務利潤率和淨資產收益率是否都明顯高於行業平均水平，是否擁有較強融資能力。如果這些答案都是肯定的，那你還等什麼？

投資企業債除了關注違約風險，還要關注流動性風險。一般企業債的週期都比較長，在二級市場購入企業債時不妨自己構建一下債券週期組合，預防流動性風險。

企業債到期收益率較高的品種一覽表

數據來源：巨靈財經   截止日期：2013年7月16日