中國理財產品規模已近10萬億 發行量快速增長

【環球網報道 記者 李傑】近日，銀監會創新監管部主任王巖岫表示，截至今年6月底，銀行理財產品規模已經達到9.85萬億元人民幣，而2007年只有5000億元的規模。

來源：WIND，澳新銀行

此前，2012年國際貨幣基金組織(IMF)《全球金融穩定報告》(GFSR”)中估計，至2012年第三季度，理財產品的規模約人民幣9萬億元，大約為中國銀行體系總存款的7-8%，或相當於中國的國內生產總值(GDP)的17%-19%。而惠譽稱，截至2012年第二季度末，中國銀行業的理財產品規模約為10.4萬億元，佔存款總量的11.5%。

理財產品“粉飾”負債

“為了粉飾其資產負債表，一些銀行通常在設計理財產品時會將到期時間恰好設定在其季報公佈不久前，從而將這部分客户資金記錄為當季存款，然後再在下一個季度開始時將其轉回高收益率的理財產品。”IMF在這份2012年報告中分析，“因此，銀行業的資產負債表數據一定程度上高估了銀行真實的存款基數，隱藏了向不透明融資和投資結構的轉變。”

理財產品發行量快速增長

來源：WIND，澳新銀行

澳新銀行研究發現，2010年至2012年，理財產品的發行的數量增加了一倍，其中多數期限小於6個月內。最大的5個發行銀行為建設銀行、中國銀行、招商銀行、工商銀行、上海浦東發展銀行，他們佔理財產品市場總量的35.4%的份額。

理財產品被稱指是金融創新

7月18日，在“2013年銀行業發展論壇”上，銀監會創新監管部主任王巖岫表示，這個是金融手段的創新。加快創新也是深化金融改革的內在需要，有利於利率市場化改革。

為了在金融創新和現行的監管制度之間保持平衡，中國銀監會於2012年1月1日起施行的，《商業銀行理財(相關:證券財經)產品銷售管理辦法》明確規定，商業銀行不得無條件向客户承諾高於同期存款利率的“保證收益率”。但面對嚴峻的競爭，越來越多的商業銀行提供了“隱含保證收益率”，以吸引資金。此外，一些結構性理財產品(掛鈎股市指數、匯率、商品價格)也迅速崛起。

商業銀行偏愛發行理財產品

澳新銀行經濟報告指，在一般情況下，銀行傾向於在月底發行固定利率的理財產品，但是從下月初開始支付利息。在這種情況下，在月底時，這筆資金將留在銀行帳户上作為活期存款，這將有助於改善銀行的存貸比。然而，從起息日開始，這筆錢將不再記為銀行的存款，這是因為商業銀行不得為存款支付超過基準利率110%的利息。因此，2011年以來，中國的銀行存款在月末或季度末往往出現較大的波動，這期間，市場利率往往較為波動。

澳新銀行認為，為了滿足月末或季末的監管要求，也是商業銀行偏愛發行理財產品的重要原因。由於市場不確定增加，銀行更加需要在理財產品和客户存款之間保持一定的靈活性。