法國興業銀行下調中國近4年增長預期

【環球網綜合報道】據法國 《歐洲時報》7月 25日報道，法國興業銀行經濟學家姚偉近期指出，鑑於中國經濟數據表現令人失望，且6月份出現了嚴重的流動性緊縮，因此，其將中國2013至2016年的GDP增長預期進行下調。

據報道，法國興業銀行將中國2013年GDP增長預期從此前的7.6%下調至7.4%。同時，興業還將中國2014、2015和2016年的GDP增長預期分別下調至6.9%、6.7%和6.7%，而此前的增長預期分別為7.2%、6.9%和6.9%。

姚偉稱，儘管中國銀行間拆借利率已經從高位回落，但其他市場仍在遭受資金緊縮的痛苦。銀行承兑匯票的貼現率仍比5月份時高出160個基點，這表明企業的短期流動性狀況依然比較緊張。

姚偉還認為，預計信貸增長將會降至同比增長16%至18%，在對企業產生影響的同時，預期還將導致借貸利率走高。

近期利率的走高被認為是，中國希望以短痛換取長期的收益的信號。對此，姚偉指出，決策者們可能會允許債券市場和一些理財產品出現違約，因為這將能控制信貸的增長，而這也正是用以逆轉增長效率的下滑的中國所需要的創造性破壞。

這將衝擊中國投資者共同持有的信念：投資者一直認為政府在為所有的附息證券進行擔保，這導致投資者認為那些有收益的金融資產都是由政府做擔保的，而這還可能造成 “影子銀行體系和債券市場的某些部分出現資本外流”出現。

姚偉強調，中國利率自由化之路充滿了風險，這是他們下調中國未來五年增長預測的主要原因。

報道説，中國央行在上週宣佈取消貸款利率下限，但若決策者們真的想要實現利率自由化，那麼其應該放開存款利率的上限，回饋人民。

姚偉指出，取消存款利率上限是一件複雜的事情，這件事可能會耗時數年，並給經濟帶來一些風險，若現在就取消存款利率上限，那麼銀行將感受到爭搶存款而上調存款利率的壓力，但因經濟增長放緩，銀行或許只能把部分新增成本轉嫁給借款人。

此外，這還可能導致不良貸款的增加。而稍有不慎，央行就將可能失去貨幣政策控制權。

但中國決策者們取消貸款利率下限的舉動顯示出了新一代中國領導人加快利率自由化步伐的意願。

那投資者應該注意些什麼呢？這些舉動的意義在於，隨着利率自由化的步伐加快，當局也將願意承受並準備好應對更多的風險。(實習編輯：張雅婷  審核：譚利婭)