恆安標準人壽走入“死循環” 四年虧損八個億

2013-07-28

儘管如此,但這絲毫不妨礙大股東英國標準人壽對中國在內的亞洲保險市場的重視程度。

光陰荏苒。到今年年底成立於2003年的恆安標準人壽將迎來其十週歲生日。

回望標準人壽與天津泰達牽手的這近十年光陰,中外方股東擁有平等話語權讓這家公司經營策略時常搖擺,只見一輪輪增資未見盈利曙光,或許正是基於此,兩股東甚至在中途還誕生過各自出逃的想法。“歲歲年年虧相似,年年歲歲道不同”似乎可以很好概括這個中英混血兒在過去十年的成長之路。

事實上,自2011年5月起親自擔任恆安標準人壽的董事長的英國標準人壽董事長傑拉爾德·格林斯通,在恆安標準人壽任董事長職務已有兩年之餘。兩年的時間,並未過多地改變恆安標準人壽。不過,這位對中國市場有了更深刻認識的老人曾對媒體表示,今後其還將與泰達不斷拓展合作業務,他會如何在恆安標準人壽身上演繹神話還值得關注。

股東兩次變臉

中行參股虛晃一槍?

保險業,10年來股東一直堅守未盈利的合資壽險公司並不多,而恆安標準人壽保險有限公司(以下簡稱“恆安標準人壽”)恰巧就是這為數不多中的一家。不過,不要以為恆安標準人壽的股東10年來沒有發生過變動;相反,除了最初的發起股東先後在2006年、2008年有所變化外,其甚至還幾乎在2009年要經歷股東大洗牌,只不過因某些原因,這次股東變臉沒有最終落實。

恆安標準人壽最初由天津泰達投資控股有限公司和Standard Life Assurance Company(標準人壽保險公司)各出資50%組建。

而在2006年上市後,作為英方股東的Standard Life Assurance Company(標準人壽保險公司)就將所持有的恆安標準人壽的50%股權轉讓給了Standard Life plc(標準人壽上市公司,以下簡稱“英國標準人壽”)。

而在2008年12月31日,恆安標準人壽原股東天津泰達投資控股有限公司將其持有的所有股份轉讓給了天津泰達國際控股(集團)有限公司(以下簡稱“天津泰達國際控股”)。

由此,恆安標準人壽的兩大股東已變更為英國標準人壽和天津泰達國際控股。至此,2009年成立已5年有餘的恆安標準經營仍不見起色。

2009年9月,中國銀行將通過中銀保險,收購英國標準人壽所持25%的恆安標準人壽股權,其餘股權將向天津泰達國際控股購買,最終收購完成後,中銀保險將持有恆安標準股權接近50%。

由於中銀保險是中國銀行的全資附屬子公司,這一交易被認為是中國銀行參股壽險公司的重要一步。

不過,看似順利的收購事宜很快宣告破裂,給市場留下了一個驚歎號。英國標準人壽稱談判破裂的原因在於各方沒有可能達成一致,而中國銀行也正式表態稱,多輪協商終因各方商業訴求存在較大差異,未能達成共識。

至此,經歷了一年多的談判後,中國銀行參股恆安標準人壽的事宜最終沒有達成,中行參股終成虛晃一槍。時至今日英國標準人壽與天津泰達國際控股雙方對恆安標準人壽各自持股50%。

股東連續5年注資

共增資14.55億元

保監會最新公佈的批覆資料顯示,恆安標準人壽於今年3月份進行了增資,其註冊資本增至27.57億元。這已經是恆安標準人壽自2009年以來連續第五年增資,資本金相較成立之初增長了14.55億元。

恆安標準人壽成立時的註冊資本為13.02億元,這個註冊資本金額一直維持到2009年。

2009年經董事會決議後,恆安標準人壽獲得股東注資2億元,此次增資結束後,至2009年年底,恆安標準人壽的償付能力充足率為209%。

隨後的2010年,恆安標準人壽再獲增資1.5億元,註冊資本增至16.52億元。恆安標準人壽的償付能力充足率僅為116%。

迫於償付能力的壓力,恆安標準人壽於2011年再度增資,當年,該公司共進行了三輪增資過程,註冊資本由16.52億元先後增至17. 12億元、17.87億元、20.62億元;其2011年的增資額共為4.1億元。2011年年底,恆安標準人壽的償付能力充足率升至185%。

2012年,該公司並未暫停增資步伐,股東這一年共增資3.2億元。由此,恆安標準人壽的註冊資本增至23.82億元,股東雙方依舊各佔50%。2012年年底,該公司的償付能力充足率進一步提高至211%。

四年虧損8.34億元

市場份額不升反降

除了償付能力的壓力,恆安標準人壽連續增資的背後更是其連續的虧損。有數據可查的2009年以來,恆安標準人壽這四年的淨虧損額累計已經達到8.34億元。

恆安標準人壽公佈的年報顯示,在2009-2012年的這四年,恆安標準人壽的淨利均為虧損,各年的淨虧損額分別為3.09億元、1.64億元、2.05億元、1.56億元。四年的累計虧損額已達到8.34億元,意味着雙方股東也將分別承擔4.17億元的虧損金額。

而除了利潤這個現實的考核標準外,即便在業內普遍被關注的市場規模,恆安標準人壽在這幾年也陷入了停滯。

記者對保監會公佈的相關數據進行了統計,數據結果顯示,恆安標準人壽2012年年底的市場份額為0.15%,雖然相較2011年年底的0.11%與2010年年底的0.10%有所增加,但相比2009年年底的0.18%,其市場份額反倒下降了0.03個百分點。

而在市場份額下降的這個時期內,恆安標準人壽的保費收入規模也起起伏伏,整體上看幾乎沒有增長。2009年,該公司的保費規模就達到14.5億元;2010年這一數據提升3.9%,達到15.1億元;2011年,保費規模驟降32.0%,僅10.3億元;2012年,略回升至14.7億元。可見,與三年前的2009年相比,恆安標準人壽2012年的保費收入僅增加了0.2億元。

截至目前,恆安標準人壽業務覆蓋天津、青島等多個省市,共有10家分公司。因多年虧損,有業內人士認為將來恆安標準人壽在機構鋪設上很難得到監管部門的批准,這將使其市場份額進一步提升受限。

這幾年的搖擺

銀保渠道佔比起伏

魎鴝釵茨馨諭巖砸讜為單位的命運、份額不升反降,多少與恆安標準人壽的經營思路有關6無論是從產品還是從渠道看,業界均不難發現恆安標準人壽這幾年的策略搖擺痕跡?

從產品來看,恆安標準人壽各年保險業務收入中躉繳保費收入、期繳業務首年保費收入、期繳業務續年保費收入佔比均經歷了自2009年以來的起落。

以躉繳保費收入在保險業務收入中的佔比為例。記者對年報數據所做的統計結果顯示,2009年,該公司的躉繳保費收入佔比為38.52%,2010年這一比例降至21.20%,2011年佔比又回升至大體與2009年持平的36.58%,到了2012年,這一佔比則大幅升至53.36%。

而渠道的佈局情況更能明晰地反映恆安標準人壽策略的轉換。

該公司的渠道主要銀郵代理、員工直銷、個人代理、中介(又分為專業代理、經紀代理、兼業代理),如銀郵代理渠道對其保費的貢獻程度經歷了從2009年的三成(33.65%)到2010年的兩成(18.12%),再到2011年的四成(39.62%)以及2012年的逾五成(56.66%)。

再如,中介渠道中的專業代理對保費的貢獻程度,2009-2012年分別為24.12%、35.38%、24.22%、9.74%,經歷了呈現明顯波動過程。

不過,恆安標準人壽的個人代理渠道保費佔比一直在三成附近,2009-2012年分別為30.25%、36.22%、31.81%、28.86%。

曾經的世界500強

難棄亞洲市場

最新出爐的2013年財富世界500強排行榜上,雖然並沒有英國標準人壽出現,但這家成立近200年的保險“百年老店”絕不是能被保險業忽視的一個主體。

事實上,在2011年的財富500強中英國標準人壽還以“營業收入28877.7百萬美元、淨利潤667.3百萬美元”的成績,名列過第330位;而2010年,英國標準人壽位居全球財富500強第288位。

儘管參股的恆安標準人壽經營狀況不盡如意,但這絲毫不妨礙英國標準人壽對中國在內的亞洲業務的重視程度,這對於恆安標準人壽來講,不能説是一個壞消息。

今年3月份,英國標準人壽行政總裁(亞洲及新興市場)安達智表示,“我很高興看到今年在亞洲及新興市場的業務發展,我們設立了新加坡和迪拜的支部,而其餘部分地區的業務如香港、中國及印度仍繼續增長及表現出穩健成績。兩個新的支部的定位對我們十分有利,相信會繼續協助和發展我們的國際性領域。”