創業板炒作假概念真藉口

創業板的爆炒與主板的一蹶不振成為A股一道刺眼的風景線，就在主板二次探底之際，創業板卻迭創新高。如果從今年初算起，主板累計下跌10%，而創業板卻上漲68%。創業板的炒作似乎都有概念支撐，比如手遊概念，互聯網金融概念，其實概念是假，藉口才是真。與以往很不相同的是，一大批公募基金成為炒作創業板的主力，而且處於監管缺失的狀態，值得警惕;如不加以遏制，將給A股帶來嚴重的後遺症。

業績不佳難擋個股爆炒

基金二季報顯示，356家創業板個股中，有141家進入基金二季度前十大重倉股行列，這就是創業板爆漲的真相。目前創業板估值水平遠高於A股整體水平，創業板平均市盈率為50倍，而滬深300成分股平均市盈率僅為10倍。看上去似乎是基金髮現了創業板的價值，可是事實頗具諷刺意義，去年年底以來累計最大漲幅近4倍的東方財富，上半年卻虧損1672.58萬元，較上年同期下滑139.26%，公司主營業務收入也僅為7716.11萬元，較上年同期下降39.82%。就是這麼一家業績驟降的公司，其6月末的前十大流通股股東名單中，赫然出現了華商盛世成長、華商領先企業、匯添富成長焦點三隻公募基金、以及一傢俬募和一家社保基金組合，明顯是在抱團炒作。

更令人驚訝的是，華商盛世成長在明知東方財富業績大幅下滑的情況下，又於2013年7月4日通過集中競價交易，以15.378元/股的均價增持200萬股，增持後達到總股本的5.0314%，觸發5%的舉牌線。事實上東方財富今年一季度業績已經大幅下滑，歸屬母公司的淨利潤只有0.15億元，同比下降161.49%。就是因為以華商盛世成長為首的公募基金持續炒作，才導致東方財富逆勢暴漲，炒作的藉口就是所謂的互聯網金融概念。

與東方財富爆炒有得一拼的是掌趣科技，今年以來股價暴漲4倍，公司2012年淨營收2.25億，淨利潤0.823億，目前其總市值147億元，動態市盈率高達218倍。前十大流通股東中，有8家是公募基金或社保基金組合，炒作的藉口就是手遊概念。但從其業績可以看出，手遊產品並不存在暴利，甚至可以説是微利，倒是二級市場的炒作帶來了暴利。

利令智昏涉嫌坐莊操縱

A股概念炒作由來已久，但實踐證明多徒有虛名，實為炒作的藉口。以東方財富為例，6月26日公司旗下的天天基金網宣佈，一款與“餘額寶”相似的產品“活期寶”上線。“活期寶”支持多家基金公司的貨幣基金產品，用户充值“活期寶”，等同於購買貨幣基金產品，享受貨幣基金的收益。這就是東方財富互聯網金融概念的內核，之所以成為炒作藉口，是因為名聲更響的“餘額寶”已經產生了很大的規模效應。但據東方財富內部人士透露，“活期寶”目前還未能給公司帶來盈利。其實，即便是規模效應大得多的“餘額寶”，其盈利模式也並不牢靠。既然“餘額寶”購買的是貨幣基金產品，是投資就有風險，投資存在虧損的可能性，憑什麼保證收益一定比銀行利息高呢？

這裏的真實邏輯就是炒概念不問實質。凡是靠資金堆砌炒起來的股票，最後都會原形畢露。過去這種赤裸裸的炒作基本上都是遊資乾的，現在公募基金也幹了，而且幾乎是全面出擊，這頗出人意外。東方財富半年報虧損仍難擋公募基金一意孤行，甚至不惜孤注一擲，公然舉牌，顯然部分公募基金已經自甘墮落，樂於與遊資為伍。部分公募基金這種非理性炒作已有坐莊操縱股價之嫌，利令智昏。或許公募基金迫於業績考核壓力，試圖通過坐莊炒作來賺快錢，殊不知已將自己置於險境之中。基金黑幕的前車之覆殷鑑不遠，現在又在創業板上大展拳腳。

創業板的爆炒帶來了市場人氣，同時也帶來了隱患。爆炒拉高了創業板的市場定位，讓大小限得以在高位減持，二級市場則必然失血。在IPO即將重啓的背景下，創業板股價居高不下，將導致新股發行價畸高，再興惡炒新股之風，最終重蹈上市即破發的覆轍。更為嚴重的是，部分公募基金在創業板上的坐莊炒作，帶來了很壞的市場示範效應。因此，監管部門對部分公募基金涉嫌坐莊操縱創業板股票的行為不能坐視不管，必須加以監管。（特約作者 胡東輝）