追逐熱點需謹慎 中期機會待挖掘

7月是題材股的行情，這從7月以來市場的表現得到充分驗證。從7月1日到本週五為止，創業板指數上漲14.50%、中小板指數上漲7.32%、中證流通上漲4.59%、深圳成指上漲1.94%、上證指數上漲1.60%。從行業上看，文化傳媒、網絡通訊、醫藥製造、食品飲料等行業表現較好，有色煤炭、房地產、金融指數表現較弱。從操作機會上看，中小市值股票表現活躍，大盤權重股多維持震盪局面。

本週仍是創業板表現突出的時間段，只是週四單日出現4.40%的大陰線對投資者的操作提出了更高的要求。以週五收盤創業板股票平均60倍左右的市盈率來看，如果説其仍然存在較大的獲利機會無疑是非常危險的。由於投資人有不同的投資偏好，到目前為止，激進的投資者在享受交易快感的同時獲得差價收益可能性依然存在，在藍籌股基本無短期交易獲利機會的眼前，我們不會阻止投資者進行這種博弈性的操作，但不會建議已退出或沒有參與其中的投資者在此時進場。那些只有“成長的故事”，而沒有業績支撐的公司，其股票價格最後還是要回歸的，世界上的成熟市場也是如此。

以當前的宏觀政策環境分析，週期類股票出現中級以上機會的可能性有限。而從地域上看，上海、深圳、天津、廈門等沿海城市的自貿區建設或將成為新的投資亮點，我們在關注新興行業機會的同時重點跟蹤以上地區相關公司在建設過程中可能獲得的機會。此外，週四工信部公佈了今年首批工業行業淘汰落後產能企業名單，預計下半年這種調結構的力度還將加強，這些行業的重組整合、部分企業的國退民進將會創造出新的投資機會。(特約作者  曹衞東)