創業板併購風起雲湧 文化傳媒成主流

去年以來，手握重金的創業板公司紛紛進行併購以謀求做大，特別是文化傳媒類公司通過併購整合，進一步對股價形成了刺激。而近日證監會關於創業板再融資的開閘，令投資者預期創業板公司併購將漸成主流。

併購漸成創業板主流

“手握重金”是投資者對創業板的評價，這些鉅額資金均是來自於IPO超募。據本刊記者統計，在355家創業板公司中，有350家創業板公司首募資金達到了預期目標，其中，超募資金超過5億元的達到83家之多，超募資金超過10億元的也有23家上市公司。其中，國民技術超募資金達到19億元，碧水源、沃森生物、奧克股份等公司，超募資金也達到18億元左右。

如此超募之下，去年以來創業板公司紛紛宣佈對外投資，藍色光標、華誼嘉信、中青寶、掌趣科技和漲勢如虹的華誼兄弟、信息服務行業的三五互聯、順網科技等創業板公司均宣佈了併購。截至目前仍在停牌重組的創業板公司有16家，其中掌趣科技已是今年第二次因重大收購而停牌。據記者統計，創業板公司的投資分兩類：一是追加原投資項目的額度，加速公司的擴張步伐;二是尋找新的項目，通過併購拉動公司快速發展。

券商分析師指出，“創業板上市公司手中持有大量的超募資金，對外擴張慾望較強。只要有合適的目標，雙方很容易一拍即合。而且創業板併購的公司符合當前的新興產業主流，所以發佈併購消息後更容易受到資金的青睞”。該分析師認為，以TMT為代表的成長性行業經過近兩年對業績和估值泡沫的消化之後，現在迎來最好的階段，文化傳媒、網絡服務等行業未來增長的潛力很大。

文化傳媒併購最有看點

事實上，在創業板公司實施的併購中，文化傳媒領域已經成為併購集中營，也是牛股輩出的集中營。尤其在國家將文化傳媒上升到國民經濟支柱產業的背景下，文化傳媒公司迎來了快速發展期。藍色光標、光線傳媒、華誼嘉信、省廣股份、華策影視等紛紛通過併購來做大做強。今年4月份剛完成對於杭州邊鋒網絡100%股權和上海浩方100%股權收購後，浙報傳媒中報就同比增長了50%~60%，其主要原因是三國殺、棋牌遊戲增長高於預期。而通過併購獲得高增長後，文化傳媒公司股價也受到了二級市場投資者的追捧而迭創新高。

據業內人士介紹，目前文化傳媒公司併購主要有三個方向，一是對產業鏈的上下游公司進行整合;第二種常見方式是產品線上的橫向擴張。例如主營電影以及與之相關的衍生品的華誼兄弟，通過收購方式涉足電視劇製作，7月23日晚間又公告擬以6.72億元收購銀漢科技50.88%的股權，銀漢科技是目前國內第三大手機遊戲公司。7月24日復牌後華誼兄弟已經連續拉出了3個漲停板;第三種則是複製性的併購擴張。

記者注意到，藍色光標、華策影視等走的是外延擴張之路，通過收購更大的標的公司，從而進入快跑階段。比如藍色光標，自去年以來先後多次宣佈重大事項停牌。藍色光標主業集中在公關服務業，隨着大規模併購，目前公司業務已經橫跨公關服務、廣告傳播行業，未來公司還有可能在互聯網廣告、移動廣告兩大領域開展業務。據悉，公司收購博傑廣告公司後，將有力保障未來業績持續增長。而停牌兩個月的華策影視7月23日公告，擬通過發行股份及支付現金的方式購買上海克頓文化傳媒有限公司100%的股權。通過此番收購，華策影視將更加鞏固其電視劇生產和銷售業務上的領先地位。

而華誼嘉信則是在產業鏈整合方面邁出了重要的一步。通過收購上海東汐的全媒體策劃及代理服務、上海波釋的汽車線下互動營銷等其他業務，華誼嘉信通過快速併購完成了線上線下佈局，從而提升了公司的整體競爭力。“內生增長和外延併購是企業不同階段的動力來源，通過外延併購能夠有力推動營收規模的增長，同時降低經營風險，併購成為企業成長的重要動力。”中信證券表示。（作者  劉曉旭）