中期業績開門紅 收入利潤雙增長
截至7月26日，滬深兩市完成2013年中報披露工作的A股公司已有78家。經統計，78家公司今年上半年主營總收入和歸屬於母公司的淨利潤雙雙實現同比增長，與此同時，從提前公佈的中期業績快報情況看，A股公司整體增長趨勢良好，一改往日增收不增利的“囧境”。
收入利潤雙增長
由於上市企業淨利潤經常包含了資產置換、股權轉讓、財政補貼等創造的非經營性收益，之前A股公司長期以來淨利潤的整體增長速度一直快於營業收入。但近年來，各行業原材料、人工、安全費等營業成本的不斷增加，嚴重侵蝕了上市公司的利潤，A股淨利潤的增長勢頭開始緩於主營收入，2012年甚至一度陷入了主營收入正增長，淨利潤負增長的增收不增利的困境。
統計目前已公佈中報的78家A股公司，上半年合計實現主營總收入701.11億元，同比2012年增長16.48%;合計創造淨利潤73.79億元，同比2012年增長16.63%，主營收入和淨利潤幾乎呈現了同比擴張的趨勢。與此同時，目前兩市共有134家公司提前公佈了中期業績快報。剔除其中已完成正式中報披露的公司，132份業績快報顯示，同比2012年中期，全部公司預期主營收入同比增長15.44%，淨利潤同比增長29.4%，延續了今年一季度淨利潤增長由負轉正的格局。
兩大行業增長快
不僅相對於去年同期增勢良好，從目前開局的中報看，二季度相對一季度的業績環比增速也同樣喜人。統計顯示，已正式公佈中報的78家公司主營收入二季度環比增幅為21.82%，淨利潤的環比增長速度目前更是高達39.01%。
分公司統計，78家完成中報披露的公司中，50家淨利潤同比實現增長，61家淨利潤環比增長，淨利潤同比和環比同時實現增長的公司則有45家。觀察上述45家公司的行業屬性，目前信息服務和醫藥生物分別為9家和5家，僅這2個行業就佔了超過三成的比重(表1、2)。
實施“寬帶中國”戰略，推動年內發放4G牌照;加快實施“信息惠民”工程，開展智慧城市試點示範建設;鼓勵智能終端產品研發，開展物聯網重大應用示範，大力發展電子商務，種種利好都為信息服務相關公司未來業績的提升奠定了基礎。
醫藥行業持續穩定增長的特性以及未來5~10年明確的增長趨勢，也使得醫藥板塊持續獲得市場的認可。市場人士認為，下半年醫藥股的投資機會可能更多在於三類品種，一是受政策影響相對較小的板塊龍頭股，包括中藥、醫療服務、醫療器械板塊等;二是受益於政策紅利如基本藥物制度等的相關成長股;三是部分具有長期競爭力的品種，如研發儲備品種豐富的醫藥股。
三行業“荷包”充裕
7月24日，滙豐銀行公佈的7月中國製造業PMI預覽值從6月的48.2進一步放緩至47.7，創11個月以來最低水平，PMI值連創新低，顯示整體經濟仍舊非常疲軟。而在此背景下，經營活動產生現金流較大的行業和公司則往往具備更高的景氣度和抗風險能力。近年來，在景氣下降的週期中，不少A股企業經營性現金流出現惡化。依靠投資的實現外延式增長的模式被打破，高負債、低經營性現金流甚至負經營活動產生的現金流將上市公司的經營軟肋暴露無遺。不過，從目前已公佈的中報看，78家公司合計實現經營活動產生的現金流68.28億元，相比2012年中期同比增長了12.45%。其中，餐飲旅遊、信息服務、醫藥生物等行業上半年的“荷包”最為充裕，目前行業每股經營性現金流分別為0.28元、0.18元和0.17元。
儘管上半年餐飲旅遊業受“三公”消費限制及禽流感等影響板塊整體走勢欠佳，但隨着旅遊旺季的來臨，目前張家界、黃山、三亞、峨嵋山等景點和景區紛紛採取不同的促銷形式吸引暑期客流,並獲得了較好效果。從行業的二級市場表現看，7月以來，餐飲旅遊雖不及信息服務(累計漲幅21.07%)、醫藥生物(累計漲幅19.36%)漲勢猛烈，但7.94%的漲幅位居申萬23個一級行業第五位，成績同樣驕人。從子行業情況看，東北證券看好休閒景區未來的發展空間以及對景區資源進行深度開發，逐漸將單純的門票經濟向旅遊產業鏈全面延伸的景區類子行業、高增長、高盈利的免税行業、經濟型酒店行業以及在線旅遊預訂行業的發展前景。
籌碼集中股走勢強勁
隨着中報的漸次披露，今年中期上市公司股東持股籌碼的變動趨勢日漸顯現。值得注意的是，目前已完成中報工作的78家公司，股東總户數相對一季度出現了3.8%的擴張，不過，其中仍有51家公司股東户數較一季度減少，佔比65.38%。此類二季度籌碼趨於集中的個股往往具備更好的後市操作機會(表3)。
統計顯示，目前有11家公司股東户數縮減比例超過10%。今年一季度，華聞傳媒的股東户數為91977户，而截至二季度末，股東户數驟降至76096户，籌碼集中度環比提升17.3%，為目前已公佈中報公司中籌碼集中度提升最快的個股。而值得注意的是，二季度籌碼集中度出現快速提升個股的業績也明顯好於市場整體水平，籌碼提升幅度在10%以上的11家公司，10家二季度淨利潤環比實現增長。而從市場走勢看，11家公司中7家二季度股價上漲，5家二季度累計漲幅超過10%(二季度上證指數下滑11.51%)。7月份以來，上述11家公司股價更是全部實現上漲，7家個股累計漲幅超過10%，4家超過20%(7月以來上證指數累計漲幅2.12%)，走勢最為凌厲的北人股份期間漲幅高達44.9%。（作者：劉增祿）
