風險雲集之周來臨 白銀日內觀望情結加重

行情走勢回顧

白銀上週五日線收出帶有上下影線的小陰;早盤於20.22美元開盤，最高觸及20.35美元，最低下探至19.65美元，尾盤報收19.96美元，全日跌幅達1.24%。

基本面綜述

美國6月新屋銷售總數年化創逾五年高位49.7萬户;美國7月Markit製造業PMI初值升至四個月新高53.2;美國7月20日當週初請失業金人數升至34.3萬，預期34萬;美國6月耐用品訂單月率勁升4.2%，預期僅升1.3%;美國7月密歇根大學消費者信心指數終值自初值83.9上修為85.1，創六年最高。

美國密歇根大學(University of Michigan)週五公佈的數據顯示，美國7月密歇根大學消費者信心指數終值85.1，預估84.0，遠超預期，並創2007年7月以來最高。

美國經濟週期研究所(ECRI)週五表示，美國7月19日當週ECRI領先指標131.3，前值131.2。

美聯儲(FED)週四(7月25日)公佈的數據顯示，因美聯儲增加其國債及抵押貸款證券持有量，其最新一週的資產負債表規模連續第八週擴張。7月24日當週，美聯儲資產負債表規模為3.532萬億美元，此前一週為3.495萬億美元。

德法歐三大PMI數據均走強，其中歐元區7月製造業PMI初值創逾兩年新高50.1。週四的德國7月IFO商業景氣指數106.2，強於預期106.1和前值105.9;英國第二季度GDP初值季率升0.6%年率升1.4%，如期強勁。

日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)的執政聯盟在上週日的參議院選舉中獲得絕對性勝利，使安倍獲得更加穩固的地位來推行其經濟重振計劃。

中國7月滙豐製造業PMI預覽值惡化至11個月最低位47.7，加大市場對中國經濟的擔憂。

世界黃金協會(WGC)週三表示，因近期黃金價格大跌引發強勢的實物金需求，令黃金持有者都不願意在此刻出售手中的黃金邊料，2013年黃金邊料供應下滑逾25%。

本週市場將主要以美聯儲QE預期為主導，而在此之前出來的美國二季度GDP及非農領先指標ADP就業數據，特別是GDP數據將成為主導美聯儲QE預期的因素。

美聯儲7月底利率決議是最為關鍵的一次，因美聯儲可能釋放9月削減QE的信號，還可能宣佈調整政策引導“門檻”目標。美聯儲利率決議將於北京時間本週四(8月1日)凌晨02:00公佈。

道明證券認為本週美聯儲決議將宣佈9月開始削減QE，這一結果尚未完全被市場押注，該行料FOMC將刻意避免透露此信號直至7月底的美聯儲決議聲明中。花旗稱，美聯儲一旦如預期所言對門檻指標進行調整，市場勢必會在第一時間做出積極反應，且這可能又成為全球各主要央行在效仿實施政策引導措施時所依據的新參照系。

國際貨幣基金組織稱，美聯儲應加強與市場的溝通，以防退出QE衝擊經濟。市場也有分析認為，目前各方對美聯儲與市場交流的表現仍不甚認可，基於近期金融市場的表現狀況，似乎可以看出美聯儲似乎仍要繼續按照其既定思路執行QE退出方案。專家認為，在各界基本已經認定美聯儲會在9月縮減QE規模的情況下，美聯儲退出寬鬆措施的路線圖也料將得到更堅決的執行，雖然大家對伯南克國會證詞中的模稜兩可措辭仍感困惑。

基金持倉

全球最大的白銀上市交易基金(ETF)-- iShares Silver Trust，其截至7月25日白銀小幅減倉9噸，目前總持倉10419.04噸，進入7月後，基金大幅增倉白銀超過500噸，基金連續性大幅增倉，對白銀中長期走勢將會有一定影響。

技術分析：

白銀日線圖

白銀上週收線帶有上影線的平底陽線，上週五日線收出帶有上下影線的小陰;目前5.10日均線開始走平，價格徘徊於10日均線附近，整體仍維持在22日均線上方，近兩天震盪概率較大;指標上，MACD快慢線走緩，紅柱呈現縮短，RSI指標突破前期高點連線後開始拐向，短期面臨調整;鑑於周線及日線級別均出現多頭超強信號，預計本週整體仍將繼續走強，本週下半周將迎多個重要消息公佈，上半周市場將加重觀望情緒;日內維持區間震盪概率較大，上方壓力關注20.1，20.3;下檔支撐留意19.7，19.5。

海西銀操作建議：本週下半周將連續迎美聯儲利率決議及美非農等重磅消息;上半周維持區間拉距概率較大;日內銀上方壓力關注4000，4020;下方支撐留意3910，3880;操作上區間上下軌交投;及時建議關注在線指導。

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