鍾信才退位 “中國燈王”後市堪憂
頭頂“中國燈王”光環的佛山照明(000541.SZ)掌舵人鍾信才，在陷入“關聯交易門”而遭證監會行政處罰後，終於選擇在杖國之年卸任隱退，來自美國通用電氣(GE)的新帥潘傑接任上位，繼續“燈王”轉型LED照明的復興之路。
杖國一詞，古時意為權臣年逾七旬，被賜杖告老還鄉。鍾信才雖是主動卸任，但其對於隱退的時機和真正原因卻始終保持緘默，在外界看來，佛山照明之所以陷入困局源於大股東內鬥升級，而鍾信才在轉型中途掛靴離去，或是對於當前董事會實際局勢難以掌控的無奈之舉。
從1958年成立至今，佛山照明已走過半個世紀，這家曾是偏安一隅的國有小企業在鍾信才的帶領下，逐步壯大，最終成為在中國市場上可以飛利浦、GE以及西門子等國際巨頭一較高下的民族企業。不過一直以來，鍾信才雖在佛山照明內部極具威信，但“燈王”的實際控制權卻一直不在其手中。
2002年，國企私有化浪潮興起，鍾信才亦動了念頭，他與公司其他五位高管聯名向佛山市委、市政府提出報告，希望買下佛山市國資委持有的全部國有股，以管理層收購(MBO)的方式，把佛山照明真正變成自己的“孩子”。
記者瞭解到，2003年10月以前，佛山照明的第一大股東為佛山市工業投資管理有限公司，持股比例為23.97%(其他為難以集中的零散股份)，屬於國有股權。2004年佛山市國資委成立，該部分國有股權遂劃轉至佛山市國資委。
不過，鍾信才似乎態度過於樂觀，佛山市政府方面一直未給予答覆。不甘心之下，鍾信才相繼提出讓管理層和業務骨幹持股15%以上，以及將商標轉讓給公司高管等折中辦法，但這兩個提議依舊先後流產。
經歷一年多的波折後，2004年8月31日，佛山市國資委突然宣佈，將其持有的23.97%的佛山照明國有股轉讓給歐司朗佑昌控股有限公司和香港佑昌燈光器材有限公司，其中歐司朗佑昌佔總股本約13.47%，香港佑昌佔總股本約10.50%，分別位列佛山照明第一、二大股東。
至此，鍾信才及其高管團隊衝刺MBO的美夢徹底破滅，鍾信才所希望得到的股權，最終落入他人之手。
或許，佛山市國資委並不想看到鍾信才一人獨大。此前有佛山照明內部人士曾在接受媒體採訪時表示，佛山市國資委引進香港佑昌，是想通過其制衡強勢的鐘信才。但此後，執掌香港佑昌的莊堅毅與鍾信才團隊越走越近，於是國資委向莊堅毅施壓，將佛山照明大股東地位讓給歐司朗，並試圖用歐司朗制衡鍾信才。
轉型坎坷 錯失先機
原本引進歐司朗入股，是鑑於其掌握着國際前沿的LED照明核心技術和多項專利，佛山照明希望與強者聯合，實現自身品牌的壯大。但事與願違，由於皆生產照明產品，二者在市場上更多地表現為競爭對手，歐司朗始終不願意轉讓核心技術，而佛山照明的LED轉型之路也一直步履維艱。
“事實上，在歐司朗入主後，佛山照明的業績增長明顯放緩，甚至一度陷入虧損境地，其原有的市場優勢、品牌優勢也都被弱化了。”一位熟悉佛山照明的業內人士告訴記者，而歐司朗也違背了當初股權轉讓時的有關承諾。
記者翻閲相關資料瞭解到，當初歐司朗入股佛山照明時，曾承諾繼續維持高比例分紅、維持以鍾信才為核心的管理層基本不變、提供部分LED照明技術以及每年從佛山照明購買1000萬美元燈產品的《框架購買合同》。
2006年，佛山國資委完成股權過户，歐司朗和香港佑昌順利入主。但在當年，歐司朗僅僅購買了佛山照明700萬美元的產品，而且歐司朗的LED核心技術也一直未落到佛山照明頭上。此後也一直沒有兑現歐司朗當初簽下的《框架購買合同》。
“歐司朗似乎更願意將佛山照明當作它的一個貼牌代工廠，而並非讓它擴大自身品牌。”高工LED產業研究所總監張宏標表示。很明顯，歐司朗一直把佛山照明作為其中國市場上的勁敵。
時至今日，歐司朗的中國批零渠道沒有借到佛山照明的優勢，而佛山照明在技術上也沒有得到歐司朗的支持，二者在管理上也劃分出界限，互不干涉。
而從2008年開始，國內眾多投資者、傳統照明企業就已開始掀起了LED照明轉型潮。或許是迫於業績增長疲軟的壓力，鍾信才在轉型LED道路上顯得有些遲疑和徘徊，不僅沒有加速進軍LED，反而分散精力去投資高風險的新能源電池項目。
“投資新能源電池項目是想突出重圍，畢竟遭受着大股東和國資委的雙面夾擊，佛山照明必須要給自己找條路走。”一位長期跟蹤佛山照明的券商分析師分析稱，但目前看來，“涉鋰”項目幾乎前途渺茫。
直到2011年，佛山照明才算正式步入LED行業。2011年6月，佛山照明與香港麗嘉科創共同創立廣東佛照新光源科技有限公司(下稱“佛照新光源”)，宣稱研發了一種用於白光LED的波長轉換器件，該轉換器在光效、光質量的一致性上處於行業領先地位。但遺憾的是，僅僅一年的時間，該項目就匆匆夭折，合資公司佛照新光源宣佈解散。
“2011年才轉型LED照明，已經錯過了佔領LED行業高地的最好時機，佛山照明進軍L E D的第一個合資公司在2012年宣佈解散後，不少券商已調低其評級。”安信證券一位分析師表示，佛山照明還是過於依賴其傳統節能燈的主營業務，對LED領域的認識和參與度都不夠。
實際上，面對競爭日益激烈的傳統照明業務，佛山照明已經開始走下坡路，其業績增長速度已明顯落後於同行陽光照明。以營業收入為例，2012年佛山照明實現總營收約22億元，而陽光照明則為25.9億元，且每股淨資產增長方面，陽光照明亦高於佛山照明。
精兵簡政 東山再起？
鍾信才離職後，佛山照明內部利益格局並未發生根本改變，歐司朗和香港佑昌仍持有最多股權，但均不足以成為控股股東。新帥潘傑上任不久，迅速對佛山照明進行業務“瘦身”，先後清算註銷廣東佛照國軒動力有限公司，並擬轉讓青海佛照鋰電正極材料有限公司股權，這意味着佛山照明正式放棄新能源電池項目。
“佛山照明還會有一兩年好日子過，但如果不及時轉型，再過幾年情況就會完全不同了。”張宏標表示，佛山照明向LED轉型比較慢，今年一些大企業已經在全面鋪貨，如果今年再不加快轉型，估計其渠道就會逐漸被其他LED企業所蠶食。
而事實上，面對嚴峻的市場形勢，佛山照明並非無動於衷，其做法就是通過尋找代工廠做OEM貼牌，即以低價策略迅速搶佔市場，先起量，然後再建自己的LED照明生產線。
近期，一位佛山照明的上游供應商向記者透露，今年以來佛山照明貼牌代工的LED條燈和球泡燈出貨量都比較大，但其價格甚至要低於中山。
“LED燈具的成本控制與傳統照明還有較大差距，如果不優先保證產品質量，開始大規模生產，很可能讓多年積累起來的品牌效應毀於一旦。”該供應商稱。
而另外一位佛山照明的經銷商則坦言，“佛山照明向LED照明轉型，其原有的供應鏈代表的利益鏈條一定要重新建構和洗牌，鍾總也明白不退，公司很難向前發展。”對於目前的LED照明轉型模式，短期內潘傑是否會做出改變仍猶未可知。
不過，佛山照明一位中層人士曾公開表示，公司目前LED轉型戰略決策已經既定，誰當董事長都不會給公司的運營帶來動盪，佛山照明有自己成熟的運作模式。
不過，隨着佛山照明鍾信才時代的落幕，潘傑這位新掌舵人能否帶領這家曾是資本市場的“現金奶牛”重走復興之路，外界持有不同看法。
佛山市照明燈具協會會長吳育林對於鍾信才的卸任頗感意外，新董事長並非其熟悉的佛山照明副總經理劉醒明，而是來自原美國通用電氣GE-水處理集團大中華區CEO。
“潘傑的外企經歷豐富，他的就任在人才引進和技術研發方面可能會帶來大的進步，還能給佛山照明帶來GE先進的管理理念和管理方式。”吳育林表示。
不過，值得憂慮的是，佛山照明管理層內鬥警報依舊未解除。5月29日，佛山照明發布董事會選舉公告稱，在審議投票董事長任職資質和潘傑為公司董事長兩項議案時，具有第一大股東歐司朗背景的兩位董事吳勝波和維安納?霍夫曼投了兩張棄權票。
中投顧問高級研究員賀在華表示，從前任董事長莊堅毅因內部交易遭調查到如今鍾信才涉嫌信披違規被證監會懲罰，説明以鍾信才為代表的管理層同大股東之間的關係並不和睦。“由於公司大股東與管理層之間的分歧嚴重，導致公司整體的管理與治理結構不到位，體制機制上的問題從根本上決定了公司不可能有飛速的發展。”
此外，賀在華認為，潘傑並非佛山照明元老，而是一個“空降兵”，缺乏國內資本市場的運作經驗，在本土化策略方面可能存在一定的劣勢。
“外企職業經理人來處理關係複雜的佛山照明難度不小，其目前的形勢可謂是內外交困。” 高工LED CEO張小飛博士表示，在佛山照明內部，潘傑必須要改變鍾信才時代股東之間關係離散的狀態，協調好大股東之間的關係，才能保證推行“新政”時不會受掣肘。（文/王才榮）