經濟學家看好美國經濟 投資者不予買賬

【環球網綜合報道】美國《財富》雜誌網站8月1日文章稱，雖然近來經濟學家預測美GDP 增速未來將放快，投資者仍將投資重心放在價值股上。經濟的長期低迷以及標普500指數第二季度的表現是投資者擔心的依據。

美聯儲在其月度報告中稱，經濟增速有望加快。經濟學家預測到2014年美GDP增速有望從今年第二季度的1.7%上升到2.8%。 然而對於這些樂觀論調，投資者似乎並不“買賬”。報道稱，如果投資者看好經濟，一般情況下，他們會投資成長股。但根據標普500指數，價值股和成長股的漲幅分別為20%和17%，即價值股的表現要優於成長股。

投資者的擔心也不是沒有道理的。首先，一直以來經濟復甦極為疲軟。但儘管經濟低迷，公司仍有能力獲得兩位數增長的收益。這主要得益於不斷下降的利率，因為公司可以以更低的利率借款以償還幾年前的貸款。同時公司的成本得以降低，利潤便隨之增長。不過，隨着公司債務“大換血”的操作達到飽和，且隨着最近利率的逐漸回升，公司能夠從再融資中獲得的好處也逐漸減少。事實上，標普500指數顯示，公司第二季度的平均盈利與2012年相比，漲幅稍低於2%。

投資者認為，經濟不會走強的另一個跡象為價值判斷。當前，標普500指數的交易高於今年預期收益的15倍。從歷史上來看，這僅達到了平均點。上世紀90年代平均市盈率高達20，在這種情況下，投資者才會對經濟增長產生信心。Fusion Analytics投資公司投資顧問Josh Brown 8月1日在Twitter上寫道，當前情況下，人們關注的是看漲的程度。經濟學家似乎誇大了市場前景。(實習編譯：駱文英， 審稿：李娜)