經濟學家看好美國經濟 投資者不予買賬
作者:李娜
【環球網綜合報道】美國《財富》雜誌網站8月1日文章稱,雖然近來經濟學家預測美GDP 增速未來將放快,投資者仍將投資重心放在價值股上。經濟的長期低迷以及標普500指數第二季度的表現是投資者擔心的依據。
美聯儲在其月度報告中稱,經濟增速有望加快。經濟學家預測到2014年美GDP增速有望從今年第二季度的1.7%上升到2.8%。 然而對於這些樂觀論調,投資者似乎並不“買賬”。報道稱,如果投資者看好經濟,一般情況下,他們會投資成長股。但根據標普500指數,價值股和成長股的漲幅分別為20%和17%,即價值股的表現要優於成長股。
投資者的擔心也不是沒有道理的。首先,一直以來經濟復甦極為疲軟。但儘管經濟低迷,公司仍有能力獲得兩位數增長的收益。這主要得益於不斷下降的利率,因為公司可以以更低的利率借款以償還幾年前的貸款。同時公司的成本得以降低,利潤便隨之增長。不過,隨着公司債務“大換血”的操作達到飽和,且隨着最近利率的逐漸回升,公司能夠從再融資中獲得的好處也逐漸減少。事實上,標普500指數顯示,公司第二季度的平均盈利與2012年相比,漲幅稍低於2%。
投資者認為,經濟不會走強的另一個跡象為價值判斷。當前,標普500指數的交易高於今年預期收益的15倍。從歷史上來看,這僅達到了平均點。上世紀90年代平均市盈率高達20,在這種情況下,投資者才會對經濟增長產生信心。Fusion Analytics投資公司投資顧問Josh Brown 8月1日在Twitter上寫道,當前情況下,人們關注的是看漲的程度。經濟學家似乎誇大了市場前景。(實習編譯:駱文英, 審稿:李娜)