人身險費率改革啓動 預定利率2.5%上限廢止

昨天，保監會宣佈放開普通型人身保險預定利率，由保險公司按照審慎原則自行決定，不再執行已經持續14年之久的2.5%的上限限制。改革後新簽發的普通型人身保險保單，法定責任準備金評估利率不得高於保單預定利率和3.5%的小者。新的費率政策從8月5日起正式實施。

定價權交給市場和公司

保監會表示，本次費率政策改革的基本思路是“放開前端、管住後端”，即前端的產品預定利率由保險公司根據市場供求關係自主確定；後端的準備金評估利率由監管部門根據“一籃子資產”的收益率和長期國債到期收益率等因素綜合確定，通過後端影響和調控前端合理定價。

針對那些在8月5日前既已簽發的普通型人身保險保單，保監會指出，其法定評估利率繼續執行原規定；8月5日及以後簽發的普通型人身保險保單法定評估利率將執行3.5%的標準。

配套釋放200億元資金

為保障改革順利實施，保監會同時出台了與之相配套的監管政策。其中，對養老保險業務實施差別化的準備金評估利率。2013年8月5日及以後簽發的普通型養老年金或保險期間為10年及以上的其他普通型年金保單，險企採用的法定責任準備金評估利率可適當上浮，上限為法定評估利率的1.15倍和預定利率的小者。

此外，保監會將適當降低長期人身保險業務中風險保額相關的最低資本要求，鼓勵和支持發展風險保障業務。保監會預計，此舉將釋放壽險行業資本佔用約200億元，釋放的資本可支持發展新業務4000億元。

■意義

對保險業長期影響有限

針對此次改革，保監會認為，這是繼我國保險公司股份制改造及上市之後又一次具有里程碑意義的改革，標誌着我國人身保險業第一次初步建立起了符合社會主義市場經濟規律的費率形成機制。

而具體到對險企的影響方面，國泰君安分析師彭玉龍認為，若傳統險預定利率由2.5%升至3.5%，在投資收益率5.5%的中性假設下，傳統險利差將由3%縮小至2%，收窄33%。從短期來看，改革的確會對保險業造成影響。從長遠來看，傳統人身險在整個保險市場佔比不足10%，新單業務佔比不超過5%，因此本次改革對整體市場影響不大。

■背景

2.5%上限延續14年

所謂預定利率，是指根據保險公司對未來資金運用收益率的預測，而為保單假設的每年收益率，即消費者所獲得的回報率。據瞭解，1999年之前，央行屢次降息導致保險公司因較多采用高預定利率而揹負沉重的“利差損”包袱，保監會於1999年緊急調整壽險預定利率上限至2.5%；2007年7月，因央行再次加息，1年期銀行定期存款利率首次超過保險產品2.5%的預定利率上限，這一壽險產品的定價“高壓線”，反過來成為制約保險公司靈活發展的“繮繩”，改革迫在眉睫。