跨年度增長悄然而至 氨綸行業將迎一輪快速增長
《紅週刊》:本週市場最大的明星股非利亞德莫屬,這家被文琳稱之為“被錯殺的高成長公司”四天連續四漲停。記得當初分析利亞德時,文琳説處於LED產業最下游的LED應用板塊被市場錯誤低估,如今相關公司股價紛紛翻倍,真希望文琳能夠再為大家挖掘一個“被錯殺”的板塊。
文琳:還真巧,目前就有一個這樣的行業,該行業在2011年~2012年跌入低谷,但從2013年開始進入新一輪景氣週期卻鮮有人關注,而在即將到來的9月,該行業將會迎來一輪快速增長。
《紅週刊》:有沒有這麼誇張啊,連時間點都判斷得這麼清楚,到底是什麼行業呢?
文琳:氨綸行業。
《紅週刊》:紡織行業啊,聽起來難以讓人心潮澎湃啊!
文琳:當初分析LED應用的時候,你也是一臉的不屑,你的眼光就不能長遠點?既然是被市場忽視的品種,目前的表現當然不會耀眼,不過等到9月市場開始關注的時候你再恍然大悟,就遲了。
《紅週刊》:9月究竟有什麼玄機,我倒要聽聽你的“高論”。
文琳:本週有兩則關於氨綸的消息,首先是行業的兩家龍頭企業泰和新材、華峯氨綸公告半年報業績大增,另外繼今年上半年多次提價後,30D、40D規格氨綸售價再次上調2000元。
《紅週刊》:年初時40D氨綸的價格約為45000元,而此次漲價之後約為50000元左右,要説這漲價的幅度也算不上大吧?
文琳:首先,氨綸的價格每提升1000元,泰和新材、華峯氨綸的每股收益增厚約0.04~0.05元左右,5000元的漲幅能提升不少先不説,關鍵這僅僅是漲價的開始。9月~11月,40D氨綸迎來一輪更大幅度漲價的可能性極高!
《紅週刊》:為何你對氨綸漲價如此有信心呢?
文琳:2010年~2012年,氨綸企業大幅擴產,整個行業產能大增,產能過剩導致產品價格一路下滑,2011、2012年絕大部分氨綸公司處於微利甚至虧損狀態,相關上市公司股價大跌。
但從2013年開始,情況悄然出現了變化,由於需求大增,國內氨綸市場整體庫存迅速下降,產品供應緊張,甚至出現了供不應求的市場格局。
《紅週刊》:氨綸產品2012年還產能過剩,為什麼到了2013年忽然就變得供不應求了呢?
文琳:這是因為氨綸是一種彈性纖維,原有的應用領域主要為傳統的泳裝、內衣及襪子等,但最近一兩年開始,國內外高檔彈力織物消費崛起,氨綸的應用領域快速擴大至休閒裝、運動裝、西服面料甚至羽絨服、紙尿褲領域,並向醫用、裝飾、軍需、車用等領域拓展。而在應用領域快速擴展的同時,原有領域氨綸的使用比例也在持續提升。
《紅週刊》:那產能會不會再次大幅擴張呢?
文琳:一條氨綸生產線的建設週期約為兩年,而從2012年下半年開始,氨綸行業擴能進入尾聲,2013、2014年兩年氨綸新增產能幾乎是微乎其微。而最關鍵的問題是,目前氨綸產品雖然供不應求,但現在還是氨綸產業的淡季!
《紅週刊》:淡季?淡季時產品供不應求,價格連續上漲,那到了旺季產品價格豈不是坐着火箭向上漲!
文琳:9~11月,才是40D氨綸銷售的旺季,淡季時企業超負荷生產,產品供不應求,進入9月旺季後氨綸市場如何發展,現在你應該能夠想得明白了吧。
請注意,這次由需求攀升引爆的氨綸又一輪景氣週期或將持續2年以上,而供不應求的市場格局支撐氨綸價格像更高的高度反彈的同時,PTMEG產業將迎來產能投放的爆炸期,產品價格將面臨嚴峻的考驗!
《紅週刊》:PTMEG又是什麼?
文琳:PTMEG是氨綸最主要的原材料!
《紅週刊》:那氨綸豈不是漲價預期強烈,而原材料降價預期強烈,這可謂是雙喜臨門,怪不得氨綸行業看似不起眼,你卻如此關注。不過説來説去,到底哪些相關上市公司值得關注呢?
文琳:若從中線角度來看,華峯氨綸無疑是最佳標的,但就像我們上面所説的,9月~11月,是40D氨綸銷售的旺季,華峯氨綸的產品構成40D產品佔50%左右,而泰和新材則以40D產品為主,因此未來的9月~11月,股本更小、股價更低且產品漲價預期強烈的泰和新材是最佳的關注品種。(特約作者 籍承)