羅善強:主板與中小板、創業板牛熊兩重天
自去年12月4日啓動的中級牛市行情,呈現出從未有過的結構性特點:反映主板走勢的上證指數,中級反彈至2月18日結束,開始轉入熊市格局;在深交所交易的中小板和創業板則一直保持着中級牛市的良性走勢。
主板與中小板、創業板牛、熊兩重天式的相反走勢,從指數走勢圖中清晰可見。上證指數去年12月4日1949點啓動,以銀行類股票為主體上攻,至今年2月18日2444點結束,整個上攻走勢圖急切而無波浪形態,但自2月18日下跌至現在2000點上下的下跌走勢,則呈明顯的一波低於一波的波浪形態,至今未完成最後的探底。與此相反,創業板指數走勢圖非常良性,自去年12月4日的585點啓動,至今年7月24日的高點1208點,分別以5浪形式展開上攻走勢,走勢有序,股票輪動層次分明。中小板指數走勢自去年12月4日4013點啓動,今年5月30日最高5936點,分三浪形態完成;6月25日上證指數下探1849點時,中小板指數下探5075點,未出現新低而有效保持了與其二浪調整的相同水平,之後再次上行至8月1日的5553點,依然保持着良性中級牛市走勢。
至此,我們是否可以得出結論:1,自去年12月4日開始,以上證指數為代表的主板市場經過2個月的強勢反彈,今年2月中旬後重回中級熊市格局,現正重歸2007年以來的中長期熊市的最後探底階段。2,對於中小板、創業板而言,去年12月4日開始的是新一輪的中級牛市行情,他們今年都將在這一牛市行情中運行。
以上結論中的第一個看法概率較大。總的看,上證指數並未見底,再探新低完全可能,第二個看法還要觀察。如果説其成立,理由有:1,從技術上看中小板、創業板走勢圖的發展延伸可以這樣走下去;2,今年以來投資者的市場熱情已經調動,但入場資金不足,股市管理政策不明朗,投資者會主動縮小投資目標,暫時放棄主板的大盤股,主攻中小板、創業板的股票;3,中國經濟結構性調整,在主板交易的傳統行業股票市盈率較低但成長性差,暫時放一放,而在中小板、創業板上市的股票新興行業、成長性企業多,代表了未來投資的主體方向,投資此類股票符合經濟發展情況。(特約作者 羅善強)