美國非農數據驚心動魄 金銀似箭衝上天

上週行情回顧

走勢回顧

上週黃金整週呈現高位震盪下行走勢在週五非農公佈之後黃金開始快速衝高，上週黃金最高至1339美元/盎司，最低至1283.10美元/盎司，收盤至1311.60美元/盎司;白銀跟隨黃金走勢震盪下行週五非農公佈之後快速衝高，上週白銀最高至20.22美元/盎司，最低至19.20美元/盎司，收盤至19.86美元/盎司。

美國

美聯儲7月31日結束了為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議，併發布了會議決議。美聯儲表示，將繼續維持每月850億美元的資產收購力度，但對於資產收購規模會在日後有何變化，則完全沒有提及。

美聯儲指出，鑑於美國經濟近期仍然面臨來自國內財政緊縮措施，和全球經濟不振狀況的衝擊，每月收購450億美元長期國債和400億美元抵押貸款擔保證券的措施將繼續延續下去，並同時認為，美國經濟在2013年上半年仍然緩步增長，而就業市場狀況近期已有加速好轉，但總體通脹率持續低於2%的狀況若長此以往下去，可能會危及經濟的進一步增長。

對於利率政策的前景，美聯儲則再度強調，會在總體失業率高於6.5%，且1-2年期通脹預期低於2.5%的背景下，繼續維持當前0-0.25%的超低聯邦基金利率水平不變。美聯儲同時強調，美國住房市場近期正在進一步好轉。

美國勞工部8月2日公佈的數據顯示，美國7月季調後非農就業人口增加16.2萬人，不及市場預期的增加18.4萬人。同時，6月數據亦下修為增加18.8萬人，初值增加19.5萬人;5月則下修為增加17.6萬人，初值增加19.5萬人。不過，美國7月失業率降至7.4%，創2008年12月份以來最低，且低於預期7.5%，前值7.6%。

諸國

英國央行8月1日在結束為期兩天的貨幣政策會議之後表示，維持3750億英鎊量化寬鬆(QE)規模和0.5%的超低利率水平不變，一如市場預期。但英國央行並未在利率決議公佈後發佈聲明。目前，英國央行正考慮效仿美聯儲，圍繞何時和何種環境下開始收緊其貨幣政策向外界提供前瞻性指引。

此外，歐洲央行行長德拉基8月1日在利率決議之後的新聞發佈會上重申了7月份首次給出的前瞻指引，稱歐洲央行不會在可預見的未來加息，並預計歐洲央行關鍵利率將長期維持在當前或更低水平。歐洲央行8月1日稍早宣佈，將主要再融資利率維持在0.50%的紀錄低位不變，一如市場普遍預期。

相比之下，澳洲聯儲成為了本週除美聯儲外影響市場的最大黑馬。澳洲聯儲主席史蒂文斯週二在Anika基金會午宴上發表講話，他表示澳大利亞二季度CPI沒有改變，仍有進一步寬鬆的空間。降息仍在發揮作用，但若有需要並不阻礙進一步降息。他還指出，近期澳元下跌對經濟有利，若澳元持續貶值不會感到意外。

總結

從美聯儲聲明的內容看，儘管其意外地沒有提及縮減QE規模的安排，也沒有如此前“美聯儲通訊社”預料的那般下調6.5%的失業率加息門檻，然而，投資者依然能從字裏行間，把握到一些鴿派信號，這令不少市場人士認為，美聯儲9月縮減QE的可能性已大大降低。

而週五美國非農數據意外表現疲軟，也進一步降低了投行對美聯儲9月份收窄QE的押注，大失所望的美國非農數據公佈後，美元指數跳水，金銀以迅雷不及掩耳之勢快速衝高。

上週英歐利率決議一如市場預期，對市場影響有限，澳洲將維持寬鬆政策，也將給貴金屬市場帶來一定的支撐作用。

上週CFTC持倉報告

黃金

白銀

從CFTC持倉上可以看出，投機者持有的黃金淨多頭減少5825手，至28366手，投機者持有的白銀淨多頭減少705手，至4975手，從該報告可以明顯看出近期投資者對金銀未來走勢看法偏空為主。

上週ETF持倉不報告

黃金

白銀

ETF上週黃金白銀持倉均有所減少，可以看出目前機構對金銀未來走勢上看空想法較為強烈。

本週關注焦點及行情展望

美國

縱觀本週美聯儲方面，將會有三、四位委員發表講話，在非農數據和美聯儲7月決議過後，他們對貨幣政策態度是否有了新的改變無疑值得投資者留意，可從他們言語中尋找市場的機會。

諸國

澳洲聯儲將在8月6日公佈利率決議。目前，22位受訪經濟學家一致認為，澳洲聯儲(RBA)料將在下週的貨幣政策會議上降息25個基點至2.5%這一新的紀錄低位。從某種意義上來説，市場預期過於強烈，對預判結果出爐後貨幣的走勢並非好事。

英國央行於8月7日公佈的通脹報告。屆時，卡尼很可能會披露英國央行未來政策和如何將其與經濟增長或就業數據相掛鈎的所有細節。而對於英鎊而言，下週的通脹報告顯然將成為決定其走勢的關鍵，其影響力甚至要遠超本週的利率決議。

日本央行將在8月8日公佈利率決議。目前市場普遍預期日本央行將在未來一段時間內保持貨幣政策大體不變，因此下週該決議看點並不是很多。

行情展望

從上週黃金走勢上看，上週走勢受美國消息面影響較大，黃金震盪下行之後快速反彈，但是目前總體的一個形態並未打亂，從目前走勢上看黃金再次衝擊1350的概率，一旦不能有效突破1350，那麼將會繼續回落測試下方1280，1243支撐，甚至測試前期1180的支撐。

白銀方面，總體走勢依舊弱於黃金，下週繼續關注20.3，20.6，21三個重要壓力，如不能有效突破，那麼將有所回落測試19.2，18.2的支撐，甚至跌破18.2創新低。

技術面

黃金

從目前黃金小時圖上看，黃金如期進入3波調整，目前走勢上看還有一定的反彈動能，很可能再次測試1350的關鍵壓力，預計上半周預計黃金將位置高位調整甚至再次衝擊1350的壓力，操作上1340-1350佈局的空單減倉之後可繼續持有，等待再次測試加倉，目標可看1280，1243，1185，一旦有效突破1350統一離場(突破可等回落做多)，如果黃金能順利下調，那麼在1180-1200佈局中線多頭，有效跌破1150離場，目標暫時看1425，1500。

白銀

從目前白銀小時圖上看，白銀走勢比起黃金較為複雜，目前白銀已經無限的接近三角形的調整，那麼未來白銀再次創新低之後見底的概率加大，故操作上上週20.5-20.6的空單在19.2減倉之後剩下的單子繼續持有，反彈20.5-20.6可繼續加倉，目標19.2，18.2，16.7，有效突破20.6離場(突破等回落做多)。如果金銀能如預期下跌，那麼下跌之後等待黃金的走勢來決定白銀何時做多。

下週重要風險事件

8月5日  22：00 美國7月ISM非製造業PMI

23：45美國達拉斯聯儲主席費舍爾就“美國經濟前景”發表講話

8月6日  12：30澳洲聯儲召開利率會議，並公佈利率決定

8月7日  美國美國克利夫蘭聯儲主席皮亞納爾託發表講話

8月8日  0：15美國美國費城聯儲主席普羅索在一個政策午餐會上，談該行和美聯儲系統面對的經濟環境與其他問題

16：00歐洲央行公佈月度報告

20：30美國8月3日當週初請失業金人數

8月9日  9：30澳洲聯儲貨幣政策聲明(泰信黃金研究部)