中國經濟不會“撞上長城” 改革紅利將持續釋放

如何看待當前經濟形勢之二：中國經濟不會“撞上長城”

隨着我國經濟結構調整的深入推進，經濟增速放緩也隨之出現。一些人士驚呼中國經濟“遇到了大麻煩”，諾貝爾獎獲得者經濟學家保羅·克魯格曼撰文直言，中國經濟“撞上了長城”。這些觀點放大了短期局部困難，更沒有看到當前宏觀調控“穩增長、調結構、促改革”正不斷釋放的政策紅利，實在過於悲觀草率。

首先，中國經濟增長潛力依然很大。從居民真實收入國際對比看，2008年中國人均收入只有美國的21%，僅相當於日本1951年、新加坡1967年的水平。另一方面，我國的完全城鎮化率還不足50%，到2033年前後才能達到70%，實現高質量的以人為核心的城鎮化依然大有可為。

從財政情況看，上半年中央和地方財政收入同比增長7.5%。雖未達到年度預算預計的8%，但目前剩餘財政資金應仍不低於3萬億元，對於購買公共服務、保障房安居工程建設、環境治理而言，政府錢袋子仍相對充足。

投資下滑需要警惕，但主要是部分過剩行業產能過剩所致，其中既有周期性過剩、也有結構性過剩，需要甄別對待。不過可喜的是，相對於第二產業投資增幅下降，公用事業投資增速6月份從6.4%升至22.7%，房屋新開工面積也明顯增長，表明第三產業和房地產投資有望頂替製造業接力投資。特別是中共中央政治局會議提出“促進房地產市場平穩健康發展”，意味着在樓市調控不放鬆的基礎上，房地產投資將繼續為穩增長作出貢獻。

此外，從通脹預期看，去年四季度以來，CPI已然企穩，PPI同比跌幅也有所收窄。物價平穩為貨幣政策預留了足夠空間。目前消費短期內對GDP的貢獻雖遠低於投資貢獻率，但隨着金融改革、土地改革、户籍改革、政府機構改革以及減税政策的不斷推進，私人部門投資環境改善，民營經濟吸納高成本勞動力的能力有望提高，從而引致未來收入增長預期形成，這將有助於國內消費的升級發展。

更重要的是，在穩增長、調結構的同時，利好長遠發展的政策組合拳正密集出台，制度改革的紅利將持續釋放。自提出大氣污染防治十條措施、促進光伏產業健康發展六條措施，到央行放開貸款利率下限，再到推出減税、貿易便利化和鐵路投融資體制改革一攬子政策，不難發現，兼容穩增長、調結構的政策組合已見雛形。隨着市場利好預期的穩定形成，下半年尤其是進入四季度，這些政策措施的累積效果將開始顯現。

對當前宏觀政策框架，有人或解讀為“不刺激”。事實上，中央一直強調不出台大規模經濟刺激政策，是為了建立可持續的長期增長動力，並不意味着放棄短期、局部、適度的刺激措施。儘管新一屆政府對經濟下滑的容忍度在不斷提高，但是當經濟增長觸及下限時，政府會適時出台適當的逆週期微調措施，確保經濟增速保持在可承受區間內，避免經濟的大幅波動。

不可否認，這些年中國已經為單純保增長的調控思路交了不少學費，如今不可能再重走依靠大規模政府投資、貨幣超發實現經濟增長的老路。但同樣可以斷定的是，我國也不會效仿拉美部分國家在經濟轉型期，採用自由放任經濟政策的辦法，使經濟發展徹底暴露在硬着陸風險之下。

只要按照當前的宏觀經濟調控思路，措施得當、執行有力，保持宏觀調控的連續性、穩定性，提高針對性、協調性，我國經濟完全能夠完成全年經濟社會發展主要任務。中國經濟不但不會“撞上長城”，還將抓住時機“跨越長城”，使經濟發展從低效益保增長之路駛入高質量穩增長通道。