奧巴馬提議逐步取消“兩房” 建立新體系

據路透社報道，美國總統奧巴馬在週二的演講中提議整頓美國的住房抵押貸款體系，對這個錯綜複雜且看法兩極分化的問題發表意見。抵押貸款金融問題是2007年至2009年金融危機的主要根源，並且仍在繼續拖累經濟復甦。

據悉，奧巴馬提議逐步取消房利美和房地美這兩家抵押貸款融資機構，並以一個新體系取而代之；在該體系之下，私人市場從借款方手中購買部分房屋貸款，並將其重新打包為證券出售給投資者。路透社稱，抵押貸款證券化被視為推動資本流入房地產市場和恢復市場信用的關鍵。另外，根據政府官員和白宮聲明的説法，政府的角色將縮減為提供某種形式的保險或擔保以及進行相關監管工作。

美聯社指出，此次奧巴馬提出的計劃在很大程度上與參議院兩黨此前提出的整頓計劃保持一致。6月底，美國兩黨參議員聯合提出了一項議案，計劃廢除房地美和房利美，另外設立一個由私人資本資助的政府抵押貸款證券再保險公司。根據這一法案，房利美和房地美將在5年內解散，首先需要私人金融家提供足夠的資金來覆蓋價格暴跌產生的損失，美國財政部將承擔兩機構現有的抵押貸款擔保的責任。

一名高級政府官員表示，奧巴馬基本同意參議院兩黨提出的這項提議，但希望參議院在幫助首次購房人士和確保經濟租賃房的供應等方面提出更有力的措施。這名官員還表示，政府充當抵押貸款證券的再保險人將在危機時對私人資本起到擔保作用。

關於美國抵押貸款金融體系改革的討論由來已久。據路透社報道，房利美、房地美最初由國會特許開展抵押貸款金融業務，2008年，由於深陷金融危機而慘遭鉅額損失，兩機構被政府接管，以便阻止市場和納税人在未來承受更大損失。儘管兩機構現已轉為盈利，但美國納税人共為其支付了約1875億美元救助資金。

金融危機後，私人購房貸款衰落，房地美、房利美逐漸成為住房金融領域的主導者，這兩家由政府支持的企業持有或擔保美國逾半數抵押貸款。但政府輸血救助後，“兩房”的市場表現並不理想，股價長期在1美元之下徘徊。為防止投機者惡意收購，也為了最大限度地保護投資者的利益，監管部門於2010年6月下令讓“兩房”退市。

2011年2月，美國財政部遞交給國會的住房金融系統改革報告稱，將逐步關閉兩大抵押貸款融資巨頭房利美和房地美，引起了全球市場的軒然大波。不過，美國政府彼時也專門強調，會採取謹慎的改革過渡計劃，保證“兩房”擁有足夠資本履行各種擔保責任和債務償付能力，預計改革可能需要幾年時間。

危機以來，美國各界呼籲改革住房金融體系，重新確立私人資本在市場中的主導地位。美國財政部、聯邦住房和城市發展部也一直致力於制訂住房金融體系改革的綱要。此前，由於美國房地產表現持續疲軟，“兩房”改革議題一度陷入停滯，但隨着近期房地產復甦提速，改革的呼聲又再次高漲。對於此次奧巴馬提出關閉“兩房”、整頓抵押貸款金融體系的計劃，分析人士表示，房地產活動正在受到信貸緊縮的抑制，解決有關房利美和房地美未來發展的問題有助於促進抵押貸款融資和房地產活動。

不過，美國的住房抵押貸款金融體系改革依然任重而道遠。首先，推進改革的立法程序必然是一場持久戰。路透社稱，到目前為止，擴大再融資項目的立法要求尚未獲得國會的通過。專家也表示，目前的形勢對短期立法不利。另外不可忽視的是，美國政府的這一行動有着牽“牽一髮而動全身”的影響。“兩房”發行和擔保的抵押貸款支持債券已經滲透到了全球金融市場的各個部分，如今美國政府要把“兩房”這個包袱甩掉，如果沒有循序漸進的退出機制和充分的善後工作作保障，可能將引發全球經濟的動盪，並引起國際間的激烈摩擦，對美國政府信用造成沉重打擊，甚至連累支撐美國債務的美元。這其中，持有數千億美元“兩房”債券的中國將首當其衝地成為受到最嚴重影響的主體之一。據美國財政部數據顯示，中國今年4月增持了包括以“兩房”債券為主的資產抵押債券57 .19億美元。

儘管美國政府表示將承擔“兩房”解散後其現有抵押貸款擔保的責任，另有官員稱政府將確保30年固定利率抵押貸款維持穩定，但“兩房”牢牢牽動着美國經濟的大局，事關美國政府的國際信譽，要解決這一問題絕非易事。有官員表示，要全面重組這一11萬億美元的貸款融資體系還需要數年時間。據美聯社報道，目前奧巴馬的經濟顧問團隊尚未列出具體的“兩房”退出時間表。