標普：人身險利率改革引發的退保率可控

標普：人身險利率改革引發的退保率可控

對於近日啓動的人身險定價利率改革，標準普爾評級服務昨日發表觀點認為，改革是朝着行業長期可持續增長及提高自律水平邁出的重要一步，本次價格調整對中國壽險業信用狀況的影響有限。

標準普爾信用分析師黃如白表示：“取消預定利率上限對中國壽險業的業務增長和業績表現影響有限，這是因為近期的改革僅涉及普通型人身險，這一業務規模佔比不大，目前以保費收入計算，在市場所佔比例僅為10%左右。”

但如果未來對定價和準備金計提的管制進一步放鬆，擴展至包括分紅型和萬能型壽險產品在內的關鍵產品，則對保險公司的表現將產生顯著影響。這可能改變行業的競爭激烈程度並提升行業整合的可能性。目前，分紅型和萬能型產品約佔壽險行業總保費收入80%以上。

黃如白進一步分析，“儘管定價利率可能的上升會導致價格下降，但我們預計普通型人身險產品的平均定價不會大幅下降，壽險業的整體盈利能力不會受到顯著影響。我們預計大多數保險公司（特別是大型或上市保險公司）對定價將維持相對審慎的態度。但不排除部分保險公司可能在定價上採取更為激進的態度。”

標準普爾預計，人身險行業的產品結構在未來兩年內不會因為此項改革發生明顯變動。“由於監管層降低了對該項業務最低資本要求計算中的風險因子，保險公司提供此類產品的空間和動力得到提升。但中國的保單持有人更青睞投資收益偏高的分紅型產品。整體來看，這一輪的定價改革不會在未來一至兩年內導致整體保費收入顯著增長。”

標準普爾同時預計，取消預定利率上限對整體退保率的影響在可控範圍內。因為新保單的定價較低，最近幾年出售的普通型人身險保單的退保率在2013年可能小幅增加，但這不會影響保險公司的整體表現。目前部分取消管制的普通型人身險產品的首年保費收入所佔比例較小，2012年在總保費收入中的比例不到5%。（記者 黃蕾 編輯 楓林）