農行2500億元鉅款投上海 迪斯尼信貸風險存疑

中廣網北京8月12日消息 據經濟之聲《天下公司》報道，有消息説，中國農業銀行與上海市政府簽訂協議，向上海發放了一筆大約人民幣2500億元的鉅額貸款，相當於上海去年GDP的12.5%。據瞭解，上海市長楊雄和農行行長蔣超良已經在簽署了這一貸款協議。

有人披露了這份政府內部備忘錄，農行表示，這筆資金將幫助上海政府控制的合資公司建造中國第二個迪斯尼樂園，同時也將支持為實施上海自由貿易區所做的城市改造和升級工作。

一位農行內部人士説，這2500億元是授信額度，並不代表最後實際放貸款的額度，授信額度是未來實際可以放出貸款的上限，根據上海市政府內部備忘錄，這筆資金會支持上海重點國際旅遊和度假項目的建設，特別是迪斯尼項目，而且農行也會在上海自貿區建設中發揮積極的作用。

中國農業銀行今天給經濟之聲發來的回覆中説，農行和上海市人民政府6日晚簽署了全面戰略合作協議，支持上海四個中心建設，助力上海創新轉型發展，根據協議農行將在上海城鎮化建設、自主技術創新、戰略性新興產業和自主品牌建設、科技企業和小微企業發展、文化產業發展、上海國際旅遊度假區等重點區域建設、公共服務和宜居城市建設等領域加大金融支持力度，並將進一步完善金融體系，積極參與中國上海自由貿易試驗區建設，加大金融創新和資源聚集力度，助推上海經濟社會的持續健康發展。在農行與上海市政府達成的全面戰略合作協議的背景下，這筆鉅額的信貸也就應運而生了。

這份官方回覆中，“助力文化產業，上海國家旅遊度假區等重點區域建設，上海自由貿易區建設”，迪斯尼項目肯定是屬於文化產業發展這一方面，那事實上各家大型商業銀行與地方政府加強合作，建立授信關係並不顯見，但國有四大銀行中像農業銀行這樣，給上海提供如此鉅額的信貸並不常見，因此外界也有一些猜想，鑑於上海對維持經濟增長具有重要的戰略意義，今年要保住7.5%的增長目標，有知情人士説並不排除非官方經濟刺激措施的可能性。

其實迪斯尼的運營並不像想象中那麼容易賺錢，儘管全球迪斯尼客源不斷，但是由於過大的成本，使得迪斯尼從開園到盈利一般都要很多年。以香港迪斯尼為例，今年年初，香港迪士尼樂園在開業超過7年之後，才終於扭虧轉盈。在迪士尼樂園公佈2012財政年度的業績，總營業額達42.72億港元，是2005年9月開業來首次盈利，而在一年前，香港迪斯尼樂園還虧損了2.37億港元。

上海迪士尼度假區公共事業部總監李蓓君介紹，上海迪斯尼是與眾不同，不能簡單的與香港迪斯尼相比較。

李蓓君：2001年4月8日整個項目宣佈破土動工，上海迪士尼度假區計劃在2015年年底開門迎客，其實每一個迪士尼樂園的度假區都是與眾不同的。華特迪士尼的董事長兼首席執行官羅伯特·艾格先生就講過，他説我們要打造一個充滿原汁原味迪士尼特色，同時又具有中國特色和魅力的世界級家庭旅遊度假聖地。上海迪士尼度假區由幾個部分組成，一個神奇王國主題樂園、兩個主題酒店、一個大型零售餐飲娛樂區、公共交通樞紐和休閒娛樂設施等。

但一位業內專家表示，儘管上海迪斯尼從規模和運營商都與香港迪斯尼不同，但從全球迪斯尼運營來看，上海迪斯尼盈利還是一個很長遠的事，而農行的貸款因此也存在着很大的信用風險。

在一份今年的審計署報告中顯示，農業銀行，建設銀行、進出口銀行三家銀行共違規發放法人貸款245億元。其中，農行違規發放法人貸款近100億元，高居榜首。總的來看，審計查出的問題主要集中在三個層面：違規放貸、高息攬存和資產質量分類不準確。

此次農行給上海這麼大的授信額度，的確是出乎很多人的意料。關於其中可能存在的信用風險，記者採訪了中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇教授，他認為農行敢於給出這麼高的授信額度，肯定是經過了全面充分的評估。一方面農行會衡量上海市未來財政收入增長的潛力有多大，另一方面就是項目的投資回報率。

郭田勇：今年上半年，上海全市實現了生產總值10168億元，比去年同期增長了7.7%，但是上半年對外貿易較為低迷，比去年同期下降了3.7%。同時上半年上海房地產開發投資比去年同期增長了2成以上，而且北上廣三地，上半年經營性土地出讓金更是接近去年全年的，作為第二財政的土地出讓收入成為地方財政的快捷財源。另一方面，儘管上海迪士尼可以輻射長三角的33000萬內地居民，但不能忽略香港迪斯尼樂園。香港迪斯尼樂園可以説是客源滾滾，屢創新高，卻仍然掩蓋不了6年連續虧損的事實。香港迪斯尼樂園在2011年的全年實際淨虧損2.37億港元，去年，也就是開園的第7年才實現了首度盈利，淨利潤為1.09億港元。因此也有業內人士指出農行這麼大規模的放貸是存在一定隱憂的，應該充分重視風險控制。農行不僅在上海，在北京對文化產業的投資也很多，這應該是農行現在的一個投資重點。

對於這樣一筆鉅額貸款，上海市政府表態説，這筆貸款的發放，不是為保持上海增長目標達到7.5%，更不是所謂的經濟刺激方案。不過，目前上海經濟面臨內憂外患，去年GDP增長僅7.5%，低於全國7.8%的水平。