山西煤炭扶持政策影響不小
短期政策致力於減輕企業負擔，中長期旨在解決行業運行體制、戰略、股權等方面問題，政策實施效果有待進一步觀察。其中，暫停提取兩項煤炭資金對短期業績影響最大。
為應對經濟下行導致的煤炭需求不振和企業效益下滑等困難和問題，山西省政府日前下發了《關於印發進一步促進全省煤炭經濟轉變發展方式實現可持續增長措施的通知》，提出近期、中期、長期共20條措施。
國泰君安分析師認為，山西省出台“煤炭經濟20條”，表明其加大對煤炭產業扶持力度的決心，對處於寒冬的煤企而言無疑是雪中送炭。其中，暫停提取兩項煤炭資金對短期業績影響最大。如果按2012年原煤產量估算，西山煤電、山煤國際、陽泉煤業、潞安環能等企業今年節省的成本相當於2012年淨利潤的8%~10%，對大同煤業的影響最大，相當於其2012年淨利潤的25%。
招商證券分析師表示，這是繼河南省4月份出台省內“煤電互保“計劃之後，又一煤炭大省出台的支持計劃。短期政策致力於減輕企業負擔，中長期旨在解決行業運行體制、戰略、股權等方面問題，政策實施效果有待進一步觀察。維持行業基本面判斷，即繼續尋底。預計新一輪補庫存將在三季度中後期進行，屆時煤炭股或將迎來小週期反彈。建議精選業績穩定性強、有故事的個股，如通寶能源、大有能源、永泰能源、神火股份、中國神華。
東北證券研究報告也認為，此“山西煤炭經濟20條”中第一條——“2013年8月1日~12月31日暫停煤炭企業礦山環境恢復治理保證金和煤礦轉產發展資金”對煤炭企業利潤影響最為明顯。
但東北證券表示，從全國範圍來看，山西省生產成本高於陝西等產煤大省，一旦山西煤企成本下調，意味着全國煤炭行業可承受的成本線進一步降低。在需求明顯不旺的市場環境下，山西煤企降低成本後很可能進一步降低煤炭售價以換取市場份額。因此，税費的減免在減輕山西煤企負擔的同時也會造成煤價下跌幅度加深，煤炭價格短期很可能迎來一輪急跌。
行業評判
申銀萬國 水泥行業基本面較佳
水泥基本面在週期行業中具備相對優勢，2013~2014年新增供給持續下滑，供需結構不斷改善。發改委、工信部正在研究化解水泥等產能過剩行業矛盾的總體方案，將有利於行業去產能進程。而在新型城鎮化推進、地產投資逐步迴歸市場化、鐵路投融資改革等因素共同驅動下，預計需求將平穩增長。建議佈局華東、甘肅、青海等優勢區域，推薦海螺水泥、華新水泥、祁連山和江西水泥。
長江證券 白電龍頭股或將反彈
受節能惠民政策退出及涼夏悲觀預期影響，前期三大白電龍頭股股價均有一定回調。隨着近期全國大範圍氣温回升、地產滯後效應顯現、政策推出預期存在，加上市場情緒轉變，短期內白電龍頭股或有一波反彈行情。而從長期趨勢看，雖然未來白電行業將步入緩步增長階段，但三大龍頭股具有估值低、業績增長確定及高分紅等特徵，投資價值明顯。
國泰君安 光伏業主題性可持續
國務院出台促進光伏發展指導意見，反映出高層對光伏行業的重視和支持，對目前光伏產業面臨的各項問題均給出了框架性的解決方案。分佈式實行備案管理並納入政績考核，將迎來工商業項目爆發。後期陸續出台的補貼電價、准入門檻、可再生能源配額制等細化政策有利於行業的持續復甦及中長期健康發展，板塊的主題性可持續。推薦陽光電源、中環股份、特變電工、東方日升和新大新材。
投資策略
渤海證券 重點配置下游行業
對公佈中報業績預告的上市公司進行梳理後，發現下游行業業績同比突出，中游行業環比改善明顯，而TMT板塊無論同比、環比均較為樂觀。但消費和TMT在經過整體板塊估值上行後，中報的陸續公佈勢必帶來分化。近期行業配置策略為：1.上游謹慎看好供需基本面改善的稀土;2.對傳統中游行業堅持看淡，但部分子行業可看好;3.下游依然是配置重點，建議配置一線醫藥;4.對TMT總體上保持謹慎態度，在中期業績發佈後，走勢將明顯分化;5.公用事業中繼續保留環保。
華泰證券 政策底線穩定市場
短期A股仍無趨勢性投資機會，但政策底線的逐步探明有助於估值中樞企穩，市場將在“希望”與“等待”中糾結。“希望”是政策預期回暖，“等待”則是投資者在短期風險因素未充分釋放下的現實選擇。在經濟增速持續下滑且接近下限的時期，“穩增長”隱形承諾的部分兑現措施有助於緩解市場對於經濟增長持續下滑的擔憂，對市場情緒及風險偏好有穩定作用。
中金公司 系統性風險將加大
7月反彈的力度和持續性均弱於以往，下階段系統性風險加大，建議投資者以滬深300ETF對沖大盤風險。行業配置上，推薦景氣度上行的經典消費(家電、汽車、醫藥等)和受益改革轉型的信息消費、節能環保、鐵路、軌道交通等。操作上，短期可保持中等倉位，進行高拋低吸，等待前期強勢股補跌的機會。
銀河證券 中長期看好成長股
政策態度已逐步轉向“既要穩增長，又要調結構、促改革”，表明政府對於經濟下滑的擔憂程度正在上升。從歷次市場反彈來看，成長股並不一定佔優勢。第一次調整之後往往能再創新高，第二次調整則意味着長時間的蟄伏。中長期堅定看好成長股，但在中報窗口期，成長股的高估值將經受業績檢驗，繼續推薦八大板塊：服務消費(含傳媒)、大眾品牌、軍工、環保、工業機器人和3D打印、消費電子—可穿戴設備、嬰幼兒產業(含醫藥)、老年產業(含醫藥)。