基建：新一輪投資啓動在即

政府要達到穩增長的目標，基礎設施建設，包括高鐵、地鐵、舊城改造被認為是重要手段，這些領域都與投資相關。而其中特別值得關注的是，未來在鐵路建設方面的財政投入，包括直接投入和地方政府財政轉移的間接投入會適度增加。

李克強經濟學中特別提到：“當經濟運行接近下限時，要以穩增長控風險為主。”與穩增長有關的領域，包括基礎設施建設，高鐵、地鐵、舊城改造被認為是重要手段。這些領域都與投資相關，是過去幾十年來中國經濟的主要拉動力。

另一方面，也有專家提出，“穩增長”和過去“保增長”之間具有本質區別。過去是“保增長”，以舉國體制把GDP增長率推到9%甚至更高的水平。現在“穩增長”，是以財政或者貨幣政策手段放緩增速下滑的速度，讓GDP增長率逐步穩定在新的增長潛力附近。

在這種思路之下，目前政府對穩增長的需要成為十分核心的問題。一部分觀點認為，當前中國經濟下滑態勢嚴重，穩增長的需要已經十分迫切。一旦跌破下限，政府將出台穩增長措施，年內鐵路投資存在上調的預期，城鎮化有望推動地方龍頭房地產、建築建材、節能環保、醫療保健、安防服務等相關板塊上司公司的業績向好。

鐵路和舊城改造尤其受關注。李克強近期在西部考察調研時表示，要牢牢抓住擴大內需這一戰略基點，把西部大開發與擴大向西開放結合起來，形成新的綜合優勢;採取有效措施推進那些既能穩增長、又能調結構、還能惠民生的大事實事，增強經濟內生動力和可持續性。

李克強同時部署了鐵路投融資體制改革，特別提出加快中西部和貧困地區鐵路建設。會議強調，通過改革，全面開放鐵路建設市場。

實際上，鐵路基建板塊從7月中旬就開始轉暖。7月8日至今，鐵路基建板塊累計漲幅接近17%，與政策風向轉變有較大關係。

年初公佈的關於鐵路改革的框架性方案除了政企分開、投融資體制改革以外，還提出了公益性運輸補貼制度、經營性線路合理定價制度，而後面兩項尚未落實，但對於吸引社會資本非常重要，尤其是對於承擔着較多公益和國土開發職能的中西部鐵路。

一些分析師認為，隨着政府穩增長需求日益強烈，未來在鐵路建設方面的財政投入，包括直接投入和地方政府財政轉移的間接投入會適度增加，鐵路投資將呈上行趨勢。

伴隨新線竣工通車，預計下半年設備採購加快，鐵路車輛招標8月重啓。鐵路設備行業迎來估值修復的投資機會。

中國北車(601299)

近期獲得一系列大單。2013年7月3日公司發佈簽訂重大合同公告：公司於近日簽訂了若干項重大合同，合同金額約為人民幣73.32億元，其中，長春軌道客車股份有限公司簽下38.16億元的地鐵車輛供貨合同及2.47億元的發電車買賣和技術轉讓合同;客車、機車檢修合同近22億元。

二線城市地鐵審批、建設節奏加快，加之車輛密度的提升，對地鐵車輛的需求不斷增加，伴隨新線投入使用，地鐵車輛招標進入密集期(2012年完成城市軌道交通投資完成額1896億元，建成地鐵337公里)。隨着城際鐵路等審批權逐漸下放、城市有軌電車項目推進，軌道交通車輛需求的空間逐漸打開。車輛運行一段時間需要進行一次具備一定內容的檢修工作。伴隨鐵總的成立，市場對動車招標還是抱有一定期待，目前行業內較多的人判斷有望在7月份啓動。

輝煌科技(002296)

生產鐵路電源控制系統。軌道交通信號智能電源系統、電碼化隔離設備獲得了鐵道部許可證，其他一些產品在細分領域也有較高的份額。

鐵路基建投資景氣度回升。隨着招標改革完成,鐵路建設重啓,從去年下半年開始,鐵路信息化景氣度逐漸恢復。從行業發展規律和相關部門的要求可以發現,鐵路建設信息化投入比重逐漸增大,從事鐵路信息化建設的優秀廠商將面臨新一輪的增長機會。

公司優勢業務迴歸穩定增長。主管部門對信號集中檢測、防災安全監控產品有明確安裝、改造要求,而且進入這些領域需要鐵道部許可證或既往業績,短期難有更多的競爭企業進入。

鄭州地鐵建設帶來廣闊空間。公司在城市軌道交通領域已有佈局,部分已有的軟件產品和系統已有所斬獲,公司試圖通過非公開發行進一步完善業務佈局。鄭州城市軌道交通智能化工程會在2013-2019年迎來建設高峯。

萬科A(000002)

舊城改造中有望獲益的房地產公司之一。目前銷售增長仍保持較高水平。下半年將有更多土地斬獲,展望後市態度樂觀。2013 年1~5 月,公司新增項目38 個,合計建築面積1336 萬平方米。在公司5 月末規劃項目分佈中，北京區域佔比進一步提升至31%。3 月開始土地市場逐步轉熱。

另外，公司近年來致力打造的住宅產業化及綠色建築將在可以預見的將來迎來國家的扶持機會，公司力爭到2015 年,所有主流產實現100%無砌築、100%免抹灰和40%PC 外牆,在行業專業度越來越高的時代，對建築質量的不斷優化將越來越體現在房地產行業中。

博林特(002689)

主營電梯產品,實際控制人所控制的瀋陽遠大集團實力雄厚。銀河證券認為，國內電梯年需求超1000億元，未來3年將保持10~20%增長。外資品牌佔據70%份額，民族品牌性價比優勢漸現，隨着電梯安全日益獲得社會重視,有利於龍頭企業市場份額提升;民族品牌龍頭年均增速將超20%。

電梯配置密度正逐步提高，新型城鎮化拉動電梯新增需求年均增長10%以上，更新需求將加速增長，出口未來3年將保持增長。目前公司在手訂單超30億元,2013年上半年新增訂單同比增長近30%。

晉西車軸(600495)

主營鐵路車輛關鍵配件、鐵路貨車，隸屬兵器集團。公司貫穿“軸—輪對—轉向架—整車”產業鏈，是亞洲最大的鐵路車軸生產企業,約佔國內市場份額的35%;鐵路貨車市場份額約為4~5%。鐵路貨車行業是鐵路改革受益最大行業之一，鐵路貨運將成鐵路改革重要突破口，未來鐵路貨運有望量價齊升。在國鐵、自備車、出口拉動下,未來3年鐵路貨車需求年均增長10%左右。