經濟日報：金融不可脱離實體經濟

最近一個階段，國內金融形勢不太平靜，貨幣信貸總量相對寬鬆的情況下，銀行業出現流動性異常；社會融資規模大幅擴張，但實體經濟特別是小微企業仍然融資難、融資貴。這些現象反映了資金錯配導致的結構性資金緊張，暴露出金融脱離實體經濟現象有所加劇的深層問題，凸顯了當下提高金融服務實體經濟水平、強健實體經濟的緊迫性。做好當前經濟工作，就必須把這種局面扭轉過來，加大金融支持實體經濟的力度。

實體經濟是經濟持續健康發展的根本。堅持實業為本，服務實體經濟，是銀行業的基本職能，也是防止系統性和區域性金融風險的根本保證。從本次國際金融危機的教訓看，金融背離實體經濟，不僅會給宏觀經濟造成不可估量的負面影響，還會讓銀行業自身陷入巨大危機。眼下一些銀行機構只看眼前、不顧長遠，仍在大肆拆入資金，借銀行理財、信託投資的名義在金融圈裏“空轉”，大玩“錢生錢”的虛擬遊戲，令原本流動性充裕的國內金融業深陷“缺錢”境地，更令很多實體企業嚴重“失血”。有測算表明，目前小微企業獲得的貸款在全部貸款中的比例僅20%多一點。而實體經濟經營困難，反過來又使金融部門不願介入，由此形成惡性循環，對經濟健康運行極為不利。

這幾年股票市場持續低迷，説到底也與金融“脱實向虛”有關。現在，流入股市的資金，無論是所謂“熱錢”還是銀行的資金，大多看中的都是股價的“短炒”特點，而非上市實體企業的長期價值，這就使得股市缺乏上漲動力，一旦遇到風吹草動，還會出現資金的大量湧出。前些時候滬深股指一度狂跌，就是這一背景的產物。還要注意到，由於我國利率市場化程度不足，流到中國來的“熱錢”，大部分都是來套取利差和匯差的，而非投資實體經濟的實業資本。資本市場是實體經濟融資的重要渠道，股市低迷自然會給經濟運行帶來不利影響，且容易形成惡性循環。

實體經濟是經濟持續健康發展的源頭活水。縱觀金融體系的演進，其發展歷程就是改進和提升服務實體經濟能力的過程，其根本動力就是服務實體經濟。從信貸市場到證券市場，從原生品到金融衍生品，金融每一步創新的背後都是實體經濟需求的支持，也只有以服務實體經濟為最終目的，金融創新才具有生命力。最近召開的中共中央政治局會議提出，要盤活存量、優化增量、着力提高財政資金使用效益，加大金融支持實體經濟的力度，把錢用在刀刃上。這對金融業存在的脱離實體經濟現象發出了警示，也對今後加大金融支持實體經濟提出了新要求。

加大金融支持實體經濟的力度，要從促進實體經濟與虛擬經濟協調發展和良性循環的要求出發，努力盤活貨幣信貸存量，用好增量，提高使用效率。盤活的存量和今年的增量貸款，要重點向在產業結構調整和轉型升級中有重大影響和示範引導作用的行業傾斜，向化解過剩產能傾斜，向小微企業傾斜，向“三農”傾斜，向消費升級傾斜。有關部門不僅監管好信貸資金的“發放”，而且監管好信貸資金的“運用”，確保信貸資金真正進入實體經濟，防止信貸資金的“空轉”和挪用。

加大金融支持實體經濟的力度，還要深入研究和推動金融和相關領域改革。今年7月，金融機構貸款利率管制全面放開，金融機構與客户協商定價的空間進一步擴大，在客觀上有利於促進金融機構採取差異化的定價策略，降低企業融資成本；有利於金融機構不斷提高自主定價能力，轉變經營模式，提升服務水平，加大對企業、居民的金融支持力度；有利於優化金融資源配置，更好地發揮金融支持實體經濟的作用，更有力地支持經濟結構調整和轉型升級。下一步，要繼續有序推進利率市場化，有效放寬金融行業准入，增加金融服務的普遍性。同時，要規範發展資本市場，逐步拓寬個人投資渠道，研究建立規範的地方融資渠道。

經濟結構決定金融結構。金融脱離實體經濟，無疑與產能過剩加劇和新增長點不足有關。把“迷失”的資金引入“乾旱”的實體經濟，歸根結底還是要加快經濟結構調整步伐，形成新的增長點和內生增長動力，讓金融業服務實體經濟“有利可圖”。這就需要我們堅持以提高經濟發展質量和效益為中心，努力在經濟結構調整上有大的突破。只有結構順了，企業才“有錢賺”，金融業才能“心甘情願”地服務實體經濟。（本報評論員）