鱸鄉小貸登陸納斯達克 融資額縮水一半

8月13日晚,吳江市鱸鄉農村小額貸款股份有限公司 (以下簡稱鱸鄉小貸)成功登陸美國納斯達克。自今年6月初向美國證券交易委員會遞交了首次公開發行(IPO)招股書,伴隨着不斷的質疑聲,鱸鄉小貸終於成為今年以來第二家在納斯達克IPO的中國公司、中國第一家IPO的小貸公司。

北京中金福小額貸款有限責任公司副總經理李力對 《每日經濟新聞》表示,鱸鄉小貸上市將不是個案,很多小貸公司已經在走內地和香港上市的路。

小貸公司排隊上市

據瞭解,鱸鄉小貸公司發行價為6.5美元,位於此前6～7美元發行價區間中間位,發行140萬股,融資約900萬美元。美東時間8月13日,收盤跌1.69%報6.39美元,市值約7000萬美元。

自2008年中國開放小額貸款行業試點以來,由於資金回報率高,小貸業務成了上市公司眼中的香饃饃,國內小貸公司發展迅速。

2008年發佈的《關於小額貸款公司試點的指導意見》規定,小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金,以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金,且從銀行業金融機構獲得融入資金的餘額不得超過資本淨額的50%。

由於小貸公司資金來源有限,眾多小貸公司如今面臨“無米下鍋”的窘境。小貸公司的生存困境引發了多方的關注。

温州中小企業發展促進會會長周德文對 《每日經濟新聞》記者表示,“小貸公司受到很多的束縛,最大的束縛就是資金。按照現在國內的小貸公司試點條例,其資金來源就是兩塊,一塊是自有資本,一塊是向不超過兩家銀行拆借不超過註冊資本金的50%。大部分小貸公司的資金3個月就用完了。”

而鱸鄉小貸在納斯達克的悄然上市,讓一些處在困境中的同行感到振奮。

李力告訴 《每日經濟新聞》記者,“鱸鄉小貸成功在納斯達克上市,對其他小貸公司來講也是一種積極信號。現在很多小貸公司已經在走內地和香港上市的路,很多已經在排着隊了。”

“我認為這家小貸公司在美國上市,對其他小貸公司尋找在資本上的突破很有借鑑意義,為其他小貸公司拓展資金的渠道帶了一個頭。”周德文也如此表示。

此前,各方對於鱸鄉小貸能否順利上市質疑聲不斷,如今鱸鄉小貸成功在美上市一掃過往的質疑。

李力向《每日經濟新聞》記者表示,“在美國和中國香港上市不同於在內地,畢竟金融體制不一樣,政策上也不同,所以對這家小貸公司也是一種挑戰。”

另一方面,鱸鄉小貸上市從實際操作層面來講,也存在一定的風險,“從那些具有港資背景的小貸公司現在的情況看,時時都需要面對匯率風險、結算風險,國外的資金進來再出去這種渠道的風險,這些要比單純在A股上市要考慮得多。”李力説。

安守本分亦能發展

周德文向《每日經濟新聞》記者坦言,“在實際操作中肯定會存在一些風險,小貸公司本身就是一個高風險的行業,因此對其資金來源肯定要進行一些限制,以防範風險。但不管怎麼説,都是開拓了一條新的路子。”

據央行今年7月29日發佈的《2013年上半年小額貸款公司數據統計報告》顯示,截至2013年6月末,全國共有小貸公司7086家,貸款餘額7043.39億元人民幣,分別比5年前增長了4.3倍和8.2倍。

上市為小貸公司提供了一種發展的新途徑,但發展路徑也並不只此一種。周德文表示,“除了上市,我認為還有以下幾種路徑,第一,允許其在私募債市場去募集資金;第二個,比如現在部分地區已允許小貸公司按照註冊資本的100%融資;第三,允許小貸公司進行委託貸款。”

“很多第一批進來的小貸公司都是奔着去做村鎮銀行,但幾年下來,轉成村鎮銀行以後收益率也不見得就比小貸公司高。村鎮銀行在銀行裏起點是非常低的,而且成本也很大,在實際操作中困難也會更多一些。”提及此前頗為熱門的小貸公司轉成村鎮銀行,李力向記者表達了不同的看法。

李力表示,“在小貸公司這個領域,一旦呈規模化連鎖化地發展,獲取了上市資金的支持了,那它就不存在資金的後顧之憂了,那它可能就有更多的發展計劃。我個人認為現在小貸公司發展村鎮銀行並不是上上之策。”

周德文向 《每日經濟新聞》記者介紹,“温州華峯小額貸款公司現在已經做到20億的規模,利潤率達到18%左右,遠遠好於一般的工商企業,這也是一個發展的路子。註冊資本這塊國家沒有什麼很嚴格的限制。”

從這個角度看,小貸公司安守本分,就按本身的性質去發展,同樣有生存的空間。