瘋狂的互聯網金融 阿里金融、平安、人人貸新玩法

文來源於《經理人》雜誌201308期

導讀：互聯網金融時代，將有兩股勢力角逐金融地盤，無論是傳統金融的互聯網化演進後的新物種，還是新興互聯網金融的新勢力，都將長期共存於一個江湖中，在近乎瘋狂的博弈中迴歸金融的本質。互聯網金融對於傳統金融的顛覆必然發生，但不是現在，互聯網金融一個重要現實意義在於通過“鯰魚效應”推動傳統金融的創新和改革。

在很多互聯網金融狂熱的推崇者心中，都有一個理想化的互聯網金融“烏托邦”，在這個理想的世界裏，只需用互聯網這個工具，金融的交易完全實現“脱媒”，開啓“自金融”時代，從P2P到虛擬貨幣，從眾籌到第三方支付，徹底顛覆傳統金融。其實，互聯網金融並非理想國，這個充滿未知的領域極其危險，創業者面臨着壟斷市場環境、外來模式水土不服、傳統金融空間擠壓等難題，稍有不慎就可能毀於一旦。

每個互聯網金融參與者都在尋找適合自己的玩法，阿里金融致力於構建金融生態系統平台，人人貸將外來模式P2P演化成本土O2O模式，傳統金融巨頭平安玩轉P2P…… 互聯網金融風暴來襲！互聯網金融時代，將有兩股勢力角逐金融地盤，無論是傳統金融的互聯網化演進成的新物種，還是新興互聯網金融的新勢力，都將長期共存在一個江湖中，在博弈和廝殺中推動金融的創新，迴歸金融的本質。

互聯網金融時代，一個江湖，兩大派系。

自命為攪局者的馬雲認為，“未來的金融有兩大機會，一個是金融互聯網，金融行業走向互聯網；第二個是互聯網金融，純粹的外行領導。”馬雲口中的兩大機會的主角正是未來互聯網金融時代爭奪金融地盤的兩大派系。

互聯網金融正在成為時下最時髦、最火爆的話題之一。阿里金融更是來勢洶洶，似乎真有馬雲所言的“銀行不革命，那就革銀行的命”的架勢，從餘額寶吸金到資產證券化試水，不斷刺痛傳統銀行業的神經，讓銀行業大喊“狼來了”。

什麼是互聯網金融？有人認為，只要是互聯網與金融的結合，都能稱之為互聯網金融；也有人認為，互聯網金融主要指依託互聯網產生的新型金融業務模式，而傳統金融對互聯網工具的使用只能稱之為金融互聯網化。清華大學五道口金融學院常務副院長廖理更關注互聯網金融現實發展，他認為現在對互聯網金融或者金融互聯網做一個全面的定義還為時太早。

長江商學院副院長滕斌聖用大山和小樹來比喻傳統金融和互聯網金融之間的體量，雖然後者的成長性很強，但三五年內這個比例不會有什麼大變化。互聯網金融對於傳統銀行的顛覆必然發生，但不是現在，互聯網金融一個現實的重要意義在於通過“鯰魚效應”推動傳統金融的創新和改革。 “烏托邦”如何回到現實？

在很多互聯網金融的推崇者心中，都有一個理想化的互聯網金融“烏托邦”，“脱媒”、“自金融”成為熱詞。在這個理想的世界裏，只需用互聯網這個工具，金融的交易完全實現“脱媒”，不需要任何的中介機構，每個人都是“自金融”，可以將自己的資金借貸給互聯網上任何的人，當然，這個人必須是經過互聯網技術認證過信用等級的。互聯網也通過大數據分析，將個人信用與借貸資金進行最佳配置，每個人賬户裏的錢都不需要存取，移動終端實現無縫交易，餘額會自動購買金融產品進行理財。對互聯網金融世界的憧憬，折射在現實中就是對現有壟斷金融體系極度貪婪的厭惡。最新公佈的世界500強企業中，上榜的中國9家商業銀行佔據所有中國89家公司利潤總額的55.2%。本應為實體經濟輸血的金融體系成了名符其實的吸血鬼。

互聯網金融描繪了一個平等的金融世界，從理論上顛覆了銀行利差生存根基，這個理想的世界離我們有多遠？

滕斌聖給過於理想化的互聯網金融潑了冷水，他認為三到五年內互聯網金融和傳統金融基本是井水不犯河水，沒有真正意義的交集。隨着時間的推移，銀行的信用卡、理財等部分業務會逐步被互聯網金融替代，銀行自己也在把原有業務放到網上進行。傳統銀行先天對互聯網金融有劣勢，互聯網金融有顛覆機會，但有一個漫長的過程。

如何從壟斷市場中突圍？

金融是一個壟斷行業，只要國家的金融管理體制不發生大變化，現有金融體制就不可能被互聯網金融徹底顛覆。至少在目前現實情況來看，互聯網金融更多是一種思想和精神層面的衝擊，從現實層面還遠遠未到顛覆傳統金融的量級。

清華大學五道口金融學院互聯網金融實驗室研究部總監周新旺長期從事互聯網金融的研究，他認為互聯網金融可以讓傳統金融體系更加高效、靈活，透明度更高，風險更可控。對目前的創業者來説，更好的機會還是從新型的金融服務業入手，選擇傳統金融領域裏面亟待解決而又解決得不好的一個細分領域來做深度開發，抓住產業鏈裏的一個環節，徹底做好相關服務，而不是老想着去顛覆傳統金融。

作為一個年輕的互聯網金融創業者，人人貸商務顧問（北京）有限公司董事長張適時認為傳統金融和互聯網金融在各自專業領域都有優勢，抵押類的金融需求還是大型金融機構的領域，而新興互聯網金融針對個人小額的信用需求有優勢。傳統銀行的生存模式主要還是利差，即使在傳統金融互聯網化過程中，它們僅僅把互聯網作為工具來使用，沒有基因的變化，而互聯網金融倚重社交網絡信息和大數據產生額外價值，這是傳統金融機構不能比擬的。外來模式如何本土化生存？互聯網金融生存在一個傳統金融主導的體系內，即使是國外運營成熟的模式移植到國內後，在本土化過程中也產生了變異，甚至可能像團購那樣走向瘋狂。P2P是目前國內最火的互聯網金融模式，雖然創業企業已達2000多家，但似乎很少有人考慮過：P2P的本質是什麼？什麼是P2P在中國成功的關鍵因素？P2P在中國和在美國有什麼不同？在沒有規則的江湖中，大量對互聯網和金融沒有深刻理解的創業者蜂擁而入。4月3日，上線剛滿一個月的P2P網貸企業眾貸網破產倒閉，折射出整個行業的混亂，VC對P2P更是避之唯恐不及。除了人人貸、拍拍貸等少數高門檻的公司外，大部分P2P公司魚龍混雜。有P2P創業者爆料，有些P2P公司將網站外包給技術公司，風險控制和信用安全完全處於失控狀態，有的網站為了吸引用户開秒標，就是網站自己向用户借錢，只借1天並高息倒貼理財人，最高的達到28%，不擇手段吸引資金後最後導致入不敷出，由此誕生了眾多的“跑路貸”。因此，P2P行業很快會經過一個大面積的洗牌。運營風險和政策風險正在擠壓着P2P的生存空間，人人貸以O2O線上線下結合的方式實現了快速發展，以P2P起家逐步轉移到線下的宜信在運營風險上反而要小於一般P2P網貸平台，因為它的利差大，抗風險波動的能力強。易觀國際互聯網金融分析師張萌指出，宜信業務中心向線下轉移，雖然打着P2P旗號，但已偏離P2P屬性了。線下業務好於線上業務，這跟中國信用環境有一定關係，國外信用體系比較完善，有專門做信用評估的企業。中國整個信用體系不完善，P2P企業完全通過線上方式評估非常難，線下更容易實現。 憑什麼顛覆傳統金融？對傳統金融來講，互聯網金融精神的衝擊將是非常可怕的，由此引發的傳統金融的互聯網化大潮不可逆轉。銀行業目前還受制於二八定律，20%的客户貢獻80%的利潤，想要服務剩下的80%並從中盈利非常難。有一個案例，一家五星皇冠淘寶店主，如今的月銷售額達200萬元，網絡銷售佔比超過90%。他曾試圖向銀行貸款以求更快發展，但因為沒有抵押銀行不給貸。他後來成功申請到阿里小貸，而且從申請到獲批貸款只需幾秒鐘，不用任何擔保，可以隨借隨還，因為資金使用效率很高，總體產生的利息也不高。同樣的一家淘寶店主，銀行不能受理的客户卻成為了阿里小貸的優質客户。周新旺對此有自己的理解，他認為互聯網金融對傳統金融業的衝擊是由內而外、從理念到表現的改變。用大數據、雲計算的金融企業並不一定就是互聯網金融的企業，關鍵還是理念的轉變。互聯網金融的出現將徹底改變原有的銀行靠着制度紅利吃利差的局面，未來能滿足人的金融需求、服務最好的金融機構將獲得更高的回報。

傳統金融如何反擊？

中國的金融體系在6月份陷入了空前的“錢荒”風波，曾經被視作金融創新的同業業務，是金融領域的自我循環，藴含着巨大的系統性風險，尤其是跟影子銀行與地方融資平台的結合。然而在銀行大佬們心中最大的糾結不是眼前的“錢荒”，而是他們要如何長期面對互聯網金融的衝擊。甚至有人預言，互聯網金融將終結銀行恐龍時代。專門從事傳統銀行信息化研究的國家開發銀行信息科技局局長洪正華指出，未來金融的核心是數據，IT的發展改變了特定業務領域的金融規則，創新了金融的業務模式，如微金融。網上交易和微金融不僅改變了客户的交易渠道和行為方式，也改變了金融機構的基因。張萌對傳統金融未來的格局分析説，互聯網和大數據打破了信息不對稱和物理區域壁壘，傳統銀行未來肯定會出現差異化的趨勢，市場進一步細分化，有的偏向互聯網端，有的專注線下網點，有的高端，有的是中小客户。面對互聯網金融的衝擊，傳統金融不得不加快創新的步伐。基金行業在較短時間實現了從建立網上直銷系統，到貨幣現金管理賬户的推出，再到目前的貨幣基金T+0快速贖回，以及貨幣基金支付方式進行網絡消費等功能的實現。而根據工、建、農、中年度固定資產投資預算安排，四大銀行2013年在信息化方面的投入達250億元。農行在2013年6月成立了互聯網金融技術創新實驗室，建行推出善融商務平台，招商銀行(600036,股吧)推出移動支付產品手機錢包，中信銀行(601998,股吧)與財付通合作，開展網絡商户小額信貸，並推出手機近場支付業務。（文 / 梁利崢）